Si va a acudir a la salida a bolsa de Realia, conviene conocer las perspectivas y el posible atractivo que tiene la empresa antes de su debut: ¿qué debe plantearse un particular? ¿es interesante adquirir las acciones de la inmobiliaria de FCC y Caja Madrid?
"Se venden acciones de la inmobiliaria Realia. La fecha tope para realizar mandatos de compra finaliza a las 13 horas del 29 de mayo y la de petición de títulos a la misma hora, pero el 1 de junio. El precio está sin determinar, pero de forma orientativa y no vinculante puede estar comprendido en la banda de los 7,9 y 9,7 euros".
Estas frases bien podrían ser parte del cartel publicitario de la única oferta pública de venta (OPV) que está en marcha, pero pasar de la teoría a la práctica no es tan simple. A través de esta guía práctica descubrirá las ventajas y los posibles inconvenientes.
1. ¿Por qué ha decidido Realia dar el salto al parqué?
La empresa desea darse a conocer -y la bolsa es una gran plataforma para ello- porque se está planteando llevar a cabo adquisiciones. Tiene en el punto de mira el mercado de oficinas de la zona euro y en el negocio de promoción, Portugal y Polonia.
2. ¿Cuál es el principal punto fuerte de la compañía?
Los expertos de Banesto Bolsa destacan el equilibrio entre el alquiler y la promoción y la visibilidad de sus resultados como algunos de los ases de Realia.
Señalan que cuenta con una cartera de preventas equivalente a los 535 millones de euros, más de 7,6 millones de metros cuadrados de suelo bruto, de los que 4,3 millones son edificables, y potencial de incremento de las rentas en París gracias a la renovación de contratos. Su bajo endeudamiento relativo también es importante.
3. ¿A qué precio es atractivo adquirir sus títulos?
La empresa ha establecido una banda de precios orientativa no vinculante comprendida entre los 7,9 y 9,7 euros. Si bien, el mercado cree que acudir a la OPV es una opción atractiva si se adquieren en la zona de los 8,7 euros.
A ese precio, la empresa cotizaría ajustada con al Valor Neto de sus Activos después de impuestos (NAVV) por título en 2006.
4. ¿Qué política de dividendos va a seguir?
Realia aspira a ser la inmobiliria española que reparta mayor parte desus beneficios entre sus accionistas. Como mínimo, pretende que su pay-out (porcentaje de los beneficios que se destina a dividendos), sea entre el 50 por ciento y el 70 por ciento.
5. ¿Con qué otros valores puede compararse a Realia?
Los expertos creen que es una empresa difícil de comparar con otras inmobiliarias europeas debido a que el negocio de promoción pesa mucho en sus resultados (según Banesto Bolsa aportó un 79 por ciento de sus ingresos en 2006).
En el caso particular de España, todavía es más complejo, ya que el sector está envuelto en movimientos corporativos. En cualquier caso, para esta firma, aunque con salvedades, lo más parecido a Realia sería una unión entre la antigua Colonial (alquiler de oficinas) con Urbis (promoción de viviendas).
6. ¿Qué puesto ocupará en el sector inmobiliario español?
Si se toma como referencia la banda alta de precios orientativos y no vinculantes del folleto de salida a bolsa, el valor bursátil de Realia sería de algo menos de 2.700 millones de euros.
Con esa capitalización, se convertiría en la sexta inmobiliaria por valor bursátil en España, por detrás de Metrovacesa, Inmobiliaria Colonial (antigua Inmocaral), Urbis, Fadesa y Testa.
7. ¿Sería candidata al Ibex 35?
De entrada -aunque depende de la negociación bursátil que consiga- Realia mira al Ibex. El capital libre en bolsa de la empresa si los colocadores de la operación de salida a bolsa ejecutan el green shoe se quedará en algo menos del 48 por ciento tras la OPV.
Con ese free float, la compañía cumpliría con la nota de corta mínima para acceder al índice: que el valor de la empresa sea equivalente al 0,30 por ciento del indicador. Es decir, teniendo en cuenta la cotización actual del Ibex 35, que sea superior a los 1.650 millones de euros.
8. ¿Qué capital controlarán FCC y Caja Madrid tras la OPV?
Se han comprometido a mantener de forma conjunta un 51 por ciento del capital de la empresa durante los cinco años posteriores a la salida a bolsa de la empresa, aunque será FCC quien mande más.
La constructora tendrá un consejero más, consolidará a la inmobiliaria en sus cuentas, pero compartirá al 50 por ciento con la caja los derechos económicos.
9. ¿Qué perspectivas de futuro tiene la empresa?
Banesto Bolsa espera que Realia obtenga un beneficio neto de 166 millones de euros en 2007, un 3,3 por ciento más que en 2006 y de 172,4 millones en 2008.
Espera que una de las vías de crecimiento de los ingresos vengan desde el negocio de alquiler en París, porque en los próximos cuatro años se revisarán los contratos de las rentas de más de una cuarta parte del negocio de patrimonio. Indican que lo que cobran ahora es un 8 por ciento por debajo del precio del mercado.
10. ¿El momento de estreno es positivo?
Después de la crisis bursátil de finales de abril y principios de mayo de las inmobiliarias, el mercado es más exigente con el sector, pero tampoco las evita.
Después de haber ajustado sus valoraciones, los inversores son ahora más realistas. Pero bastantes valores han recuperado parte de lo perdido aquellas fatídicas jornadas.
24 may 2007
23 may 2007
Futuros
Ahora que la reforma fiscal ha beneficiado a los especuladores que compran y venden frecuentemente, aparecen en el punto de mira otros instrumentos muy atractivos en los que con un poco de juicio y aplicando los rigurosos stops y reglas de gestión del dinero, se pueden ganar muchos ” eurelios”.
Algunos de esos instrumentos son las opciones y los futuros. Mucha gente tiene problemas para operar con ellos pero vamos a tratar de explicar sencillamente para esas personas, que están un poco perdidas, como se opera con futuros:
Imagina que quieres comprar 10 contratos sobre el BSCH.
Entonces sería: 10 contratos, por 100 acciones que tiene el contrato, por la cotización de la acción del BSCHE:10 x 100 x 14,29 € = 14.290 € es lo que valen los 10 contratos.
Pero gracias al apalancamiento sólo tienes que aportar el 15% (el 20% paratelefonica).O sea 2.143€ . Tremendo eh? Pones 2.143 euros pero es como si operaras con 14.290.
Pero cuidado. Tal como las ganancias van sobre los 14.000 € , las pérdidas también. O sea, que pueden ganar mucho pero también perderlo.
Para calcular las ganancias imagina que el BSCH sube hasta los 15€
Entonces: 10 x 100 x ( 15-14.29)= 710 € de ganacias.
Fijaros que también se pueden vender futuros, y, por tanto, apostar a que tal acción va a bajar. Por lo tanto, se puede ganar dinero no sólo cuando sube el mercado, como con las acciones, sino también cuando baja. Esto es muy importante porque operando sólo al alza, en períodos bajistas tendremos que estar fuera del mercado sin ganar un euro.
Algunos de esos instrumentos son las opciones y los futuros. Mucha gente tiene problemas para operar con ellos pero vamos a tratar de explicar sencillamente para esas personas, que están un poco perdidas, como se opera con futuros:
Imagina que quieres comprar 10 contratos sobre el BSCH.
Entonces sería: 10 contratos, por 100 acciones que tiene el contrato, por la cotización de la acción del BSCHE:10 x 100 x 14,29 € = 14.290 € es lo que valen los 10 contratos.
Pero gracias al apalancamiento sólo tienes que aportar el 15% (el 20% paratelefonica).O sea 2.143€ . Tremendo eh? Pones 2.143 euros pero es como si operaras con 14.290.
Pero cuidado. Tal como las ganancias van sobre los 14.000 € , las pérdidas también. O sea, que pueden ganar mucho pero también perderlo.
Para calcular las ganancias imagina que el BSCH sube hasta los 15€
Entonces: 10 x 100 x ( 15-14.29)= 710 € de ganacias.
Fijaros que también se pueden vender futuros, y, por tanto, apostar a que tal acción va a bajar. Por lo tanto, se puede ganar dinero no sólo cuando sube el mercado, como con las acciones, sino también cuando baja. Esto es muy importante porque operando sólo al alza, en períodos bajistas tendremos que estar fuera del mercado sin ganar un euro.
20 may 2007
Fondos o Acciones
La eterna pregunta: ¿inversión directa o a través de fondos? La nueva fiscalidad elimina parte de las ventajas que suponía invertir a través de fondos en lugar de hacerlo directamente en acciones y obligaciones. Pero, ¿han dejado por ello de ser interesantes los fondos?
El pasado 1 de enero entró en vigor el nuevo impuesto sobre la renta de las personas físicas (IRPF) que homogenizó fiscalmente los rendimientos obtenidos de la inversión directa (acciones, obligaciones…) con los de la indirecta a través de fondos de inversión, y sometió a todos ellos al tipo impositivo del 18%. Se acabó por tanto el tener que pagar impuestos al tipo marginal (el 45% para aquellos con rentas más altas) por el cobro de dividendos, cupones y ganancias de menos de un año. La inversión directa ha ganado un mayor atractivo pero, eso sí, persiste la ventaja que supone poder realizar traspasos entre fondos sin tributar hasta el momento de la venta.
ACCIONES; INVERSIÓN DIRECTA FRENTE A FONDOS
A partir de este año, los primeros 1.500 euros cobrados por dividendos están exentos y no se tributa nada por ellos. La ventaja fiscal de cobrar parte de los rendimientos de las acciones españolas bajo la forma de dividendos no es en sí una novedad, pues siempre se han visto beneficiados fiscalmente. La novedad es que antes beneficiaba más a aquellos con rentas más bajas o medias, y ahora beneficia también a aquellos con rentas altas. Además, se amplía esta ventaja a todos los dividendos, ya sean de acciones nacionales o extranjeras, con la particularidad de que se puede aplicar siempre que hayan permanecido las acciones más de dos meses antes y después del pago, caso de acciones cotizadas en mercados de la Unión Europea, y un año si son de fuera. Así pues, cuentan con esta ventaja aquellos que en lugar de invertir en acciones a través de fondos lo hacen directamente.
En el caso de la renta fija, tanto las obligaciones como los fondos que en ellas invierten cuentan con la misma fiscalidad. Por ello, para aquellos que quieran invertir en renta fija de la zona euro a medio o largo plazo, la compra directa en las Cuentas Directas del Banco de España (902 15 50 50) se convierte en la opción más recomendable. Los gastos serán significativamente menores, pues sólo cobran un 0,15% en los cobros, lo que supone en la práctica menos de un 0,02% anual sobre el capital invertido, frente al 0,7% de un buen fondo.
El pasado 1 de enero entró en vigor el nuevo impuesto sobre la renta de las personas físicas (IRPF) que homogenizó fiscalmente los rendimientos obtenidos de la inversión directa (acciones, obligaciones…) con los de la indirecta a través de fondos de inversión, y sometió a todos ellos al tipo impositivo del 18%. Se acabó por tanto el tener que pagar impuestos al tipo marginal (el 45% para aquellos con rentas más altas) por el cobro de dividendos, cupones y ganancias de menos de un año. La inversión directa ha ganado un mayor atractivo pero, eso sí, persiste la ventaja que supone poder realizar traspasos entre fondos sin tributar hasta el momento de la venta.
ACCIONES; INVERSIÓN DIRECTA FRENTE A FONDOS
A partir de este año, los primeros 1.500 euros cobrados por dividendos están exentos y no se tributa nada por ellos. La ventaja fiscal de cobrar parte de los rendimientos de las acciones españolas bajo la forma de dividendos no es en sí una novedad, pues siempre se han visto beneficiados fiscalmente. La novedad es que antes beneficiaba más a aquellos con rentas más bajas o medias, y ahora beneficia también a aquellos con rentas altas. Además, se amplía esta ventaja a todos los dividendos, ya sean de acciones nacionales o extranjeras, con la particularidad de que se puede aplicar siempre que hayan permanecido las acciones más de dos meses antes y después del pago, caso de acciones cotizadas en mercados de la Unión Europea, y un año si son de fuera. Así pues, cuentan con esta ventaja aquellos que en lugar de invertir en acciones a través de fondos lo hacen directamente.
- Según nuestros cálculos, 1.500 euros son los dividendos que pueden pagar anualmente una cartera de acciones que hoy valga unos 55.000 euros. Por ello, aquellos inversores que no sobrepasen esta cifra en la parte que destinan a acciones cuentan con un plus si prescinden de los fondos e invierten directamente en acciones.
- No deberá olvidar en ningún caso la diversificación. Debería comprar, al menos, seis u ocho acciones distintas, para que los riesgos de unas se compensen con las de otras. Así que si usted no tiene un capital a dedicar a las acciones españolas superior a los 18.000 euros, lo mejor es que opte por invertir a través de fondos., cuya cartera está ya diversificada.
- Respecto a las comisiones, habitualmente las que le cobrará un buen fondo de acciones españolas (de gestión y custodia) no bajarán del 1,8% anual. Resultan más elevadas que las que usted sufrirá si invierte directamente en dichas acciones, a través de un buen intermediario (como la Línea OCU Bolsa, 902 343 344).
- En el caso de acciones extranjeras, la cosa cambia pues, incluso con un buen intermediario, los costes se disparan y se merma la rentabilidad a obtener. Así, la inversión en acciones extranjeras suele ser más económica si se realiza a través de fondos de inversión. Además, si se quiere sacar todo el jugo de los dividendos de las acciones extranjeras, esto exige a menudo algo de papeleo (solicitud de devolución del exceso de retención…). Factores que cuentan a favor de los fondos.
En el caso de la renta fija, tanto las obligaciones como los fondos que en ellas invierten cuentan con la misma fiscalidad. Por ello, para aquellos que quieran invertir en renta fija de la zona euro a medio o largo plazo, la compra directa en las Cuentas Directas del Banco de España (902 15 50 50) se convierte en la opción más recomendable. Los gastos serán significativamente menores, pues sólo cobran un 0,15% en los cobros, lo que supone en la práctica menos de un 0,02% anual sobre el capital invertido, frente al 0,7% de un buen fondo.
- Esta opción tiene dos pequeños inconvenientes: exige al principio algo de papeleo (acudir a una oficina del Banco de España a abrir la cuenta), y los plazos de realización de reembolsos son más largos (la venta de obligaciones puede llevar incluso algunas semanas, frente a los dos días que tarda el fondo en realizar el reembolso).
- Respecto a la renta fija a corto plazo, la liquidez que le dará un fondo de inversión, además de la ventaja que supone poder realizar traspasos retrasando el momento de tributación, hacen recomendable la inversión a través de fondos monetarios, en lugar de hacerlo con Letras o depósitos.
- En el caso de renta fija extranjera, los fondos son el instrumento imprescindible para afrontar esta inversión. En primer lugar, comprarlas directamente desde España (por ejemplo unas obligaciones australianas o suecas) puede resultar imposible, y en caso de permitirse resultaría carísimo.
- La inversión directa, bien hecha, puede proporcionar mayor rentabilidad, pero también más riesgo. Es la opción ideal para el especulador a corto plazo. Pero exige tiempo y dedicación.
- La inversión a través de fondos es menos arriesgada por su mayor diversificación. Y resulta más simple: los gestores se encargarán de todo, cobrándole, eso sí, jugosas comisiones.
12 may 2007
HUECOS
De forma general un hueco suele definirse como el área o gama de precios en la cual no ha tenido lugar ninguna operación. Por ejemplo, en una tendencia alcista hablaríamos de que hay un hueco en un gráfico diario cuando el mínimo de la sombra inferior de un día estuviera por encima del máximo de la sombra del día anterior. En una tendencia bajista el máximo de la sombra de un día sería inferior al mínimo de la sombra del día anterior. En esta línea, para que se desarrollara un hueco alcista en un gráfico semanal o mensual sería necesario que el nivel más bajo registrado durante una semana o mes fuera más alto que el máximo alcanzado la semana o mes anterior respectivamente. Desde Noesis AF entendemos que esta definición debe ser ampliada puesto que todos los huecos ya sean diarios, semanales o mensuales, sean o no capaces de abrir por encima de los máximos de la vela previa (en tendencia alcista) o por debajo de los mínimos de la vela anterior (en tendencia bajista), deben ser tenidos en cuenta y analizados. Después del análisis ya se verá si son significativos o no y si nos pueden servir para tomar decisiones operativas. Además, hay que tener una mentalidad abierta y no solo considerar los huecos que aparecen entre el cierre y la apertura diaria, toda vez hay muchos huecos que se generan en el mismo día y que pasan inadvertidos para la mayoría de inversores. Estos huecos pueden tener una gran importancia técnica y darnos en muchas ocasiones mayor información que otros huecos.
¿Por qué se forman?
Los huecos suelen producirse cuando entre dos días aparece una noticia financiera, económica, política o de cualquier otra índole, que es capaz de modificar el comportamiento de los inversores. Ahora bien, en muchas ocasiones se puede generar un hueco con alguna noticia que se escapa de nuestro análisis o sin mediar ningún tipo de noticia relevante ya que los inversores, después de haber examinado lo ocurrido el día anterior, creen que el mercado se va a mover en una determinada dirección, ya sea hacia arriba o hacia abajo, por lo que, antes de iniciarse la apertura de la sesión ya han tomado sus decisiones. Si esto es lo que piensan varios inversores es cuando se producen los huecos, de ahí la relevancia que puede tener analizar el volumen ya que un aumento significativo de éste puede avisarnos de una próxima ruptura de resistencias, darnos información adicional acerca de si el hueco va a tener más o menos relevancia técnica etc.
Hueco común
En muchas ocasiones aparecen huecos que no tienen demasiada o ninguna relevancia desde el punto de vista técnico y sirven poco para predicción. Estos huecos se conocen como huecos comunes y suelen aparecer en zonas de congestión de precios (laterales) y muestran más bien una falta de interés que otra cosa. En cuanto veamos un gráfico lleno de huecos por todos lados es muy probable que estemos ante un activo estrecho y estos huecos sean comunes y no aporten ninguna información predictiva. Otros huecos se forman por las diferencias entre el cierre en el mercado estadounidense respecto al cierre español, de ahí la importancia de hacer un seguimiento y análisis de los ADR’S. También hay huecos que son fruto de los dividendos y no poseen tampoco implicaciones de tendencia al igual que aquellos huecos que sean muy pequeños ya que por sentido común tenemos que entender que un hueco cuanto más amplio sea mayores connotaciones alcistas o bajistas tendrá. En muchas ocasiones cuando se generan huecos consecutivos al alza y a la baja dentro de una formación rectangular o un triángulo simétrico (figuras que pueden servir tanto como figuras de vuelta como de continuidad de la tendencia previa), estos huecos pueden venir a reforzar la idea de que el precio está más bien consolidando que formando una figura de vuelta y se pueden distinguir en cuanto veamos que son rápidamente rellenados.
Hueco de separación o de ruptura
Se producen cuando una fase de consolidación está concluyendo y cuando aparecen advierten de que la figura está completada y avisan del inicio de un tramo alcista o bajista significativo. Generalmente se pueden distinguir estos huecos en cuanto se supera una directriz alcista (o bajista) o se rompe alguna resistencia (o soporte) que confirma alguna figura de vuelta (por ejemplo un cabeza y hombros). Si coincide el hueco con un incremento de volumen de contratación, es muy probable que constituya un indicativo de que va a tener lugar el inicio o el final de la tendencia vigente hasta ese momento. Además, cuanto mayor sea el volumen con el que se genere el hueco menos posibilidades habrá que éste sea rellenado y más fiable será. Los huecos de ruptura tienen un alto valor de predicción ya que si una clásica figura de vuelta (doble mínimo – cabeza y hombros etc.) se confirma mediante un hueco, todo apuntará a que la ruptura será muy fiable puesto que en raras ocasiones las falsas salidas al alza o a la baja van acompañadas de huecos, máxime si éstos son amplios. Efectivamente, los huecos de ruptura no suelen rellenarse totalmente (si lo hacen suele ser parcialmente) y menos cerrarse. En el caso de que fueran rellenados totalmente se tendrían indicios de cierta debilidad que deberían de ser especialmente vigilados. Por el contrario, si el hueco acaba siendo cerrados la lectura técnica es que muy probablemente estemos delante de un fallo de ruptura alcista o bajista y es probable que en ese momento los precios giren, suelen hacerlo de forma violenta, en sentido contrario a la dirección del hueco por lo que habría que cerrar cualquier operativa basada en ese hueco. En este sentido, cabe señalar que si un hueco que consideremos de ruptura es cerrado hay que entender como muy probable que los inversores interpreten que posiblemente se hayan equivocado en sus planteamientos, de modo que, siguiendo un criterio de cautela, se dedicarán a liquidar las posiciones que hayan tomado ante la aparición del hueco por lo que es mejor salirse (ejecutar STOP) y desde la tranquilidad que nos da la liquidez observar los movimientos del precio ya que esa no es nuestra guerra.
Hueco de continuación o de medición
Se presenta durante el transcurso de un aumento o descenso violento del precio y lo más probable es que, tras el hueco de continuación, la trayectoria siga el mismo camino que llevaba antes de la aparición de dicho hueco. Suelen aparecer a mitad de la trayectoria del movimiento lo que nos puede ayudar para la medición de objetivos aunque esto no es una regla exacta sino más bien una orientación. Efectivamente, en cuanto detectemos un rápido movimiento que venga precedido de un hueco de ruptura y, de repente, aparezca un nuevo hueco, la conclusión que podemos extraer es que este hueco tendrá visos de ser un hueco de continuación y que la cotización se alejará del hueco una distancia igual a la recorrida hasta ese momento. Este tipo de huecos son una señal de fortaleza en una tendencia alcista y una señal de debilidad en una tendencia bajista. Actúan como soporte (tendencia alcista) o resistencia (tendencia bajista) en posteriores correcciones y no suelen ser rellenados. Del mismo modo que con el hueco de ruptura, un movimiento por debajo (tendencia alcista) o por encima (tendencia bajista) sería un signo negativo para esa tendencia y posiblemente habilitaría un movimiento en contra de la dirección del hueco. Por consiguiente, este tipo de hueco también puede ser utilizado como referencia de STOP; generalmente serviría para elevar el STOP inicial si hubiéramos entrado en la fase inicial de la tendencia.
Hueco de agotamiento
Aparece al final de una tendencia ya se alcista o bajista y generalmente después de alcanzarse los objetivos mínimos de revalorización que marcase la figura de vuelta que se hubiera formado al inicio de la tendencia. En caso contrario podría ser un hueco de medición. Este hueco también nos puede servir operativamente puesto que en el caso de que sea cerrado se tendría una clara señal de giro dentro de la tendencia precedente. Por tanto, el hueco de agotamiento nos servirá también de STOP para posiciones abiertas. Este tipo de huecos suelen cerrarse rápidamente ya sea en la misma jornada o a lo sumo al cabo de cinco. En muchas ocasiones acaba formando pautas candlestick que hemos visto en otros temas como la estrella vespertina (similar a lo que en análisis técnico occidental se conoce como ISLA). En esos casos se genera después de este hueco al alza un nuevo hueco, esta vez a la baja, que deja atrapados a todos los inversores que confiaron en que el hueco alcista era una señal de fortaleza.
¿Por qué se forman?
Los huecos suelen producirse cuando entre dos días aparece una noticia financiera, económica, política o de cualquier otra índole, que es capaz de modificar el comportamiento de los inversores. Ahora bien, en muchas ocasiones se puede generar un hueco con alguna noticia que se escapa de nuestro análisis o sin mediar ningún tipo de noticia relevante ya que los inversores, después de haber examinado lo ocurrido el día anterior, creen que el mercado se va a mover en una determinada dirección, ya sea hacia arriba o hacia abajo, por lo que, antes de iniciarse la apertura de la sesión ya han tomado sus decisiones. Si esto es lo que piensan varios inversores es cuando se producen los huecos, de ahí la relevancia que puede tener analizar el volumen ya que un aumento significativo de éste puede avisarnos de una próxima ruptura de resistencias, darnos información adicional acerca de si el hueco va a tener más o menos relevancia técnica etc.
Hueco común
En muchas ocasiones aparecen huecos que no tienen demasiada o ninguna relevancia desde el punto de vista técnico y sirven poco para predicción. Estos huecos se conocen como huecos comunes y suelen aparecer en zonas de congestión de precios (laterales) y muestran más bien una falta de interés que otra cosa. En cuanto veamos un gráfico lleno de huecos por todos lados es muy probable que estemos ante un activo estrecho y estos huecos sean comunes y no aporten ninguna información predictiva. Otros huecos se forman por las diferencias entre el cierre en el mercado estadounidense respecto al cierre español, de ahí la importancia de hacer un seguimiento y análisis de los ADR’S. También hay huecos que son fruto de los dividendos y no poseen tampoco implicaciones de tendencia al igual que aquellos huecos que sean muy pequeños ya que por sentido común tenemos que entender que un hueco cuanto más amplio sea mayores connotaciones alcistas o bajistas tendrá. En muchas ocasiones cuando se generan huecos consecutivos al alza y a la baja dentro de una formación rectangular o un triángulo simétrico (figuras que pueden servir tanto como figuras de vuelta como de continuidad de la tendencia previa), estos huecos pueden venir a reforzar la idea de que el precio está más bien consolidando que formando una figura de vuelta y se pueden distinguir en cuanto veamos que son rápidamente rellenados.
Hueco de separación o de ruptura
Se producen cuando una fase de consolidación está concluyendo y cuando aparecen advierten de que la figura está completada y avisan del inicio de un tramo alcista o bajista significativo. Generalmente se pueden distinguir estos huecos en cuanto se supera una directriz alcista (o bajista) o se rompe alguna resistencia (o soporte) que confirma alguna figura de vuelta (por ejemplo un cabeza y hombros). Si coincide el hueco con un incremento de volumen de contratación, es muy probable que constituya un indicativo de que va a tener lugar el inicio o el final de la tendencia vigente hasta ese momento. Además, cuanto mayor sea el volumen con el que se genere el hueco menos posibilidades habrá que éste sea rellenado y más fiable será. Los huecos de ruptura tienen un alto valor de predicción ya que si una clásica figura de vuelta (doble mínimo – cabeza y hombros etc.) se confirma mediante un hueco, todo apuntará a que la ruptura será muy fiable puesto que en raras ocasiones las falsas salidas al alza o a la baja van acompañadas de huecos, máxime si éstos son amplios. Efectivamente, los huecos de ruptura no suelen rellenarse totalmente (si lo hacen suele ser parcialmente) y menos cerrarse. En el caso de que fueran rellenados totalmente se tendrían indicios de cierta debilidad que deberían de ser especialmente vigilados. Por el contrario, si el hueco acaba siendo cerrados la lectura técnica es que muy probablemente estemos delante de un fallo de ruptura alcista o bajista y es probable que en ese momento los precios giren, suelen hacerlo de forma violenta, en sentido contrario a la dirección del hueco por lo que habría que cerrar cualquier operativa basada en ese hueco. En este sentido, cabe señalar que si un hueco que consideremos de ruptura es cerrado hay que entender como muy probable que los inversores interpreten que posiblemente se hayan equivocado en sus planteamientos, de modo que, siguiendo un criterio de cautela, se dedicarán a liquidar las posiciones que hayan tomado ante la aparición del hueco por lo que es mejor salirse (ejecutar STOP) y desde la tranquilidad que nos da la liquidez observar los movimientos del precio ya que esa no es nuestra guerra.
Hueco de continuación o de medición
Se presenta durante el transcurso de un aumento o descenso violento del precio y lo más probable es que, tras el hueco de continuación, la trayectoria siga el mismo camino que llevaba antes de la aparición de dicho hueco. Suelen aparecer a mitad de la trayectoria del movimiento lo que nos puede ayudar para la medición de objetivos aunque esto no es una regla exacta sino más bien una orientación. Efectivamente, en cuanto detectemos un rápido movimiento que venga precedido de un hueco de ruptura y, de repente, aparezca un nuevo hueco, la conclusión que podemos extraer es que este hueco tendrá visos de ser un hueco de continuación y que la cotización se alejará del hueco una distancia igual a la recorrida hasta ese momento. Este tipo de huecos son una señal de fortaleza en una tendencia alcista y una señal de debilidad en una tendencia bajista. Actúan como soporte (tendencia alcista) o resistencia (tendencia bajista) en posteriores correcciones y no suelen ser rellenados. Del mismo modo que con el hueco de ruptura, un movimiento por debajo (tendencia alcista) o por encima (tendencia bajista) sería un signo negativo para esa tendencia y posiblemente habilitaría un movimiento en contra de la dirección del hueco. Por consiguiente, este tipo de hueco también puede ser utilizado como referencia de STOP; generalmente serviría para elevar el STOP inicial si hubiéramos entrado en la fase inicial de la tendencia.
Hueco de agotamiento
Aparece al final de una tendencia ya se alcista o bajista y generalmente después de alcanzarse los objetivos mínimos de revalorización que marcase la figura de vuelta que se hubiera formado al inicio de la tendencia. En caso contrario podría ser un hueco de medición. Este hueco también nos puede servir operativamente puesto que en el caso de que sea cerrado se tendría una clara señal de giro dentro de la tendencia precedente. Por tanto, el hueco de agotamiento nos servirá también de STOP para posiciones abiertas. Este tipo de huecos suelen cerrarse rápidamente ya sea en la misma jornada o a lo sumo al cabo de cinco. En muchas ocasiones acaba formando pautas candlestick que hemos visto en otros temas como la estrella vespertina (similar a lo que en análisis técnico occidental se conoce como ISLA). En esos casos se genera después de este hueco al alza un nuevo hueco, esta vez a la baja, que deja atrapados a todos los inversores que confiaron en que el hueco alcista era una señal de fortaleza.
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