Mis Cinco Valores

Gamesa

2009-03-22T19:32:00.000+01:00

We reiterate our Underweight rating on Gamesa but have reduced our target price to €9.70/share from €15.50/share. We have cut our 2009E-12E EBITDA and net profit estimates by an average of 7% and 21%, respectively, and have included a significant increase in working capital in 2009, which increases net debt.

Visible deterioration in fundamentals; Gamesa may have to cut guidance further. Gamesa has already adjusted its 2009 guidance and now expects lower volumes YoY, stable-to-higher margins and a sharp increase in working capital. Our estimates
are still below guidance; we expect a 26% decline in 2009E EBITDA. Worse sales mix by customer, reduced defensive profile. Gamesa said strategic accounts should represent 60%-70% of 2009 sales vs 100% in 2008, with spot sales making up the difference.

The higher working capital requirements are likely to drain cash and lead to an increase in net debt. Working capital could increase to 43% of sales, due to worse payment conditions for spot sales and the need to finance the development of Gamesa’s own wind farms in the US. We estimate 2009 net debt/EBITDA rising to 2.2x.

Manual de velas japonesas

2009-01-01T11:10:00.001+01:00

MANUAL DE VELAS JAPONESAS
Estructura de los Candlestick
3
INDICE PAUTAS CANDLESTICK
PAUTAS NEUTRAS O INDISTAMENTE BAJISTA O ALCISTAS
Página Denominación Página Denominación
5 High Wave
(Vela de Onda Alta)
7 Spinning Tops
(Peonzas)
9 Doji
(Doji)
11 Long legged Doji
(Doji Piernas Largas)
PAUTAS ALCISTAS (BULLISH) PAUTAS BAJISTAS (BEARISH )
Página Denominación Página Denominación
13 Big White Candle
(Gran Vela Blanca)
15 Big Black Candle
(Gran Vela Negra)
17 Long Lower Shadow
(Larga Sombra Inferior)
19 Long Upper Shadow
(Larga Sombra Superior)
21 Dragonfly Doji
(Doji Libélula)
23 Gravestone Doji
(Lápida Doji)
25 Hammer
(Martillo)
27 Shooting Star
(Estrella Fugaz)
29 Invertid Hammer
(Martillo Invertido)
31 Hanging Man
(Hombre colgado)
33 Long White Candlestick
(Larga Vela Blanca)
34 Long Black Candlestick
(Larga Vela Negra)
35 White Candlesltick Marubozu
(Vela Blanca Marubozu)
36 Black Candlestick Marubozu
(Vela Negra Marubozu)
37 White Closing Marubozu
(Vela Blanca Cerrada Marubozu)
38 Black Candlestick Closing Marubozu
(Vela Negra Cerrada Marubozu)
39 White Opening Marubozu
(Vela Blanca Abierta Marubozu
40 Black Candlestick Opening Marubozu
(Vela Negra Abierta Marubozu)
41 Belt Hold Bullish
(Apoyo Ceñido Alcista)
43 Belt Hold Bearish
(Apoyo Ceñido Bajista)
45 Piercing Line
(Pauta Penetrante)
47 Dark Cloud Cover
(Cubierta de la Nube Oscura)
49 Meeting Lines Bullish
(Líneas Encontradas Alcistas)
50 Meeting Lines Bearish
(Lineas Encontradas bajista)
51 Engulfing Bullish
(Pauta Envolvente Alcista)
53 Engulfing Bearish
(Pauta Envolvente Bajista)
55 Three Outside Up
(Tres velas Exteriores Alcistas)
57 Three Outside Down
(Tres velas Exteriores bajistas)
59 Bullish Harami
(Harami Alcista)
61 Bearish Harami
(Harami Bajista )
63 Bullish Harami Cross
(Cruz de Harami Alcista)
65 Bearish Harami Cross
(Cruz de Harami Bajista)
67 Three Inside Up Bullish
(Tres velas interiores alcistas)
69 Three Inside Down
(Tres velas interiores bajistas)
71 Kicking Bullish
(Coz-Reacción Alcista)
72 Kicking Bearish
(Coz- Reacción Bajista)
73 Separating Lines Bullish
(Pautas SeparadasAlcista)
74 Separating Lines Bearish
(Pautas Separadas Bajista)
75 Homing Pigeon 77 On Neck Line
4
(Paloma Mensajera Alcista) (Sobre la Línea de Cuello)
Página Denominación Página Denominación
78 Matching Low
(Mínimos coincidentes)
80 In Neck Line
(Dentro de la Línea de Cuello)
81 Tweezers Bottom
(Suelo en Pinzas)
82 Tweezers Top
(Techo en Pinzas)
83 Rising Window
(Ventana Alcista)
85 Falling Window
(Ventana Bajista)
87 Upside Tasuki Gap
(Tasuki Gap Alcista)
89 Downside Tasuki Gap
(Tasuki Gap Bajista)
91 Upside Gap Three Methods
(Gap Alcista Triple Formación)
93 Downside Gap Three Methods
(Gap Bajista Triple Formación)
95 Side By Side White Lines Bullish
(Paralelas pautas blancas alcistas)
96 Side By Side White Lines Bearish
(Paralelas pautas blancas bajistass)
97 Doji Star Bullish
(Estrella Doji Alcista)
98 Doji Star Bearish
(Estrella DojiBajista)
99 Morning Star
(Estrella de la Mañana)
101 Evening Star
(Estrella Vespertina)
103 Morning Doji Star
(Estrella de la Mañana Doji)
105 Evening Doji Star
(Estrella Vespertina Doji)
107 Abandoned Baby Bullish
(Bebé Abandonado Alcista)
109 Abandoned Baby
(Bebé Abandonado Bajista)
111 Tri Star Bullish
(Tres Estrellas Alcista)
112 Tri Star Bearish
(Tres Estrellas Bajista)
113 Stick Sándwich Bullish
(Vela-Mástil Emparedada)
114 Avance Block
(Avance Bloque)
116 Three Star in the South
(Tres Estrellas en el Sur)
117 Deliberation Bearish
(Deliberación)
119 Unique Three River Bottom
(Suelo de Tres Rios Alcista)
120 Three Mountains Top
(Techo de Tres Montañas)
121 Three White Soldiers
(Tres Soldados Blancos)
123 Three Black Crows
(Tres Cuervos Negros)
125 Rising Three Methods
(Triple Formación Alcista)
126 Falling Three Methods
(Triple Formación Bajista)
127 Mat Hold 128 Low Price Gapping Bearish
(Formación con Gap a la baja)
129 High Price Gapping Bearish
(Formación con Gap al alza)
130 Breakaway Bearish
(Deserción Bajista)
131 Breakaway Bullish
(Deserción Alcista)
132 Two Crows
(Dos Cuervos)
134 Concealing Baby Swallow
(Pequeña Golondrina Ocultada)
135 Upside Gap Two Crows
(Dos Cuervos en Gap Alcista)
137 Three Line Strike Bullish
(Golpeo de triple Pauta Alcista)
138 Three Line Strike Bearish
(Golpeo de triple Pauta Bajista)
140 Ladder Bottom
(Suelo de Escalera)
5
High Wave (Velas de Onda Alta)
Patrón : De Indecisión
Tendencia : Neutro
Fiabilidad : Medio
Como Identificarlo:
• Un pequeño cuerpo real blanco o negro con sobras tanto la inferior como la superior muy
largas.
• Puede aparecer tanto en partes altas como bajas de las tendencias.
Que significa:
Significa que hay un empate entre los alcistas y los bajistas. Los japoneses dicen de esta pauta
que “el mercado ha perdido el sentido de la orientación.
La vela de onda alta es muy similar al doji de piernas largas y demuestra que hay una gran
indecisión en el mercado.
Se forma esta pauta cuando los precios cotizan durante el día en un rango muy amplio tanto a la
baja como al alza con respecto a la apertura del día. Esto significa que el resultado final no es
diferente del inicial (apertura) a pesar del entusiasmo y la volatilidad que ha habido durante la
sesión. La pauta implica una pérdida de sentido de la dirección y de ahí la gran indecisión del
mercado. Un grupo de estos candlesticks nos advierte y nos transmite una señal de un posible
cambio en la tendencia en el mercado.
Un factor importante de esta vela es que es especialmente importante en los máximos de las
tendencias e indicar que es también un sólo patrón de candlestick. Por lo tanto se requiere una
confirmación definitiva con otra vela al día siguiente en forma bajista (cuando la tendencia
previa sea alcista) y una vela alcista (cuando la tendencia previa sea bajista) para asegurar que ha
comenzado una etapa nueva y giro en la tendencia precedente y asi dar validez y fiabilidad a la
Vela de Onda Alta.
6
7
Spinning Tops (Peonzas)
Patrón : De Indecisión
Tendencia: Neutro
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Un pequeño cuerpo real blanco o negro con pequeñas sobras
Que significa:
Estas velas por si mismas, aunque si nos transmiten información, casi siempre han de ser vistas en
conjunto con otras velas o indicadores.
Son sinónimos de que el mercado está perdiendo fuerza y nos están poniendo en aviso de la
debilidad de la tendencia. Los japoneses dicen de estas figura que el mercado está quedándose sin
resuello. Hay un empate entre los alcistas y los bajistas y hay un equilibrio entre la oferta y la
demanda.
Estas figuras empiezan a tener cierta importancia en puntos de máxima tendencia, ya sea alcista o
bajista. Si en el transcurso de una tendencia alcista prolongada y detrás de una vela blanca de
cierta consideración, aparece una peonza, significará que los alcistas tienen muchas dificultades
para avanzar. Por el contrario, en el caso de que en una tendencia bajista apareciese una peonza
significaría que los bajistas empiezan a tener problemas en su avance.
Aunque no podemos utilizar estas figuras para tomar decisiones de compra o venta, si que nos
pueden ayudar a ponernos en la pista sobre Acumulaciones y/o Distribuciones. Si vemos que van
apareciendo sin que el mercado avance y con ayuda de indicadores técnicos podremos ir
averiguando la posibilidad de si hay Acumulación en tendencia Bajista o Bien Distribución en
una tendencia alcista.
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9
Doji (Doji)
Patrón : De Indecisión
Tendencia: Neutro
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Un Doji se identifica cuando la apertura y el cierre son iguales o prácticamente iguales.
• Un Doji clásico es aquel cuyas sombras no son excesivamente largas e iguales
Que significa:
Existen varios tipos en la familia de los Doji que se irán viendo en sus respectivos apartados, si
bien el clásico es que que se tratará en este apartado.
Se dice que un Doji es una situación de indecisión del mercado, un equilibrio de fuerzas y como
dicen los japoneses “un empate entre los alcistas y los bajistas”.
Si un Doji aparece en un mercado lateral no tendrá ninguna trascendencia y no será tenido en
cuenta, pero si apareciese en un mercado de tendencia pronunciada y en su fase madura es cuando
hemos de prestar la máxima atención. Asi por ejemplo si en una tendencia alcista pronunciada y
detrás de una vela blanca grande apareciese un Doji podría estár advirtiéndonos de que podría
estar agotándose, por el contrario si tuviera lugar en una tendencia bajista y detras de una vela
negra también nos estaría indicando su posible agotamiento.
Nunca se puede utilizar un doji como señal para operar y se debe esperar a su confirmación al
día siguiente con la formación de la pauta completa con otra vela, ya que un Doji podría bien
aparecer en mitad de una tendencia y perfectamente el mercado hacer un alto en el camino con su
formación para seguir a continuación su curso. Llaman a esto los japoneses "El Mercado se ha
refrescado".
Una cuestión relevante es como saber si realmente se trata de un doji o no por el hecho de que sus
cierre y apertura no sean exáctamente idéntidos. Bueno, pues en este caso se ha de fijar en las
anteriores velas de la serie de precios. Si son habituales bastantes velas de este tipo con cierres y
aperturas muy parejos, Steve Nison nos recomienda no considerarlo como tal.
Otro aspecto importante, como en el resto de pautas japonesas es que el Doji en los límites de sus
sombras formarán sus respectivos techos y suelos, osea resistencias y soportes según sea la
tendencia. Un Doji será siempre una resistencia en tendencia alcista y Soporte en tendencia
bajista.
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Long Legged Doji (Doji de Piernas Largas)
Patrón : De Indecisión
Tendencia : Neutro
Fiabilidad : Medio
Como Identificarlo:
• La apertura y el cierre son iguales (cuerpo real), razón del Doji o prácticamente iguales
de forma imperceptible.
• Las sombras superior e inferior son muy largas y son casi iguales en longitud.
• Puede aparecer tanto en partes altas como bajas de las tendencias.
Que significa:
Es muy similar al candlestick de Onda larga (High Wave), pero cuyo cuerpo es un Doji y por lo
tanto con algo más de fiabilidad. Es una señal más importante de cambio de tendencia (más que la
vela de onda larga).
Significa que hay un empate entre los alcistas y los bajistas. Los japoneses dicen de esta pauta
que “el mercado ha perdido el sentido de la orientación.
Se forma esta pauta cuando los precios cotizan durante el día en un rango muy amplio tanto a la
baja como al alza con respecto a la apertura del día. Esto significa que el resultado final no es
diferente del inicial (apertura) a pesar del entusiasmo y la volatilidad que ha habido durante la
sesión. La pauta implica una pérdida de sentido de la dirección y de ahí la gran indecisión del
mercado.
Un factor importante de esta vela es que es especialmente importante en los máximos de las
tendencias e indicar que es también un sólo patrón de candlestick. Por lo tanto se requiere una
confirmación definitiva con otra vela al día siguiente en forma bajista (cuando la tendencia
previa sea alcista) y una vela alcista (cuando la tendencia previa sea bajista) para asegurar que ha
comenzado una etapa nueva y giro en la tendencia precedente y asi dar validez y fiabilidad al
Doji de Piernas Largas.
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Big White Candlestick (Gran Vela Blanca)
Patrón : De Confirmación
Tendencia: Alcista (Bullísh)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Una gran vela Blanca es aquella que abre cerca del mínimo y cierra muy cerca del
máximo y con una longitud del cuerpo real mucho mayor que las velas blancas
habituales que se dan en la dicha serie de precios.
• Para considerar que sea una gran vela blanca se estaría hablando que debería ser
al menos 3 veces superior a la media de las velas blancas habituales.
Que significa:
Esta gran vela blanca nos está diciendo que las fuerzas alcistas han tomado el control absoluto de
la tendencia en detrimento de las fuerzas bajistas que han sido arrinconadas.
Esta vela blanca , alcista por naturaleza, no implica una señal de vuelta, pero que en si misma
encierra una gran información que nos ayuda a conseguir tomar decisiones sobre el mercado
y su desenlace:
- Las grandes velas blancas confirman soporte tanto si es un soporte de precios, ventanas,
figuras previas o líneas de tendencia. Si llegado un punto en que hemos llegado a una de estas
posibilidades, el que el mercado reaccionase con una gran vela blanca, entonces sería muestra
de que el soporte sería fiable y una buena oportunidad para tomar posiciones largas.
- En caso de que el mercado rompiese una resistencia importante, bien nivel de precios,
superar figura bajista o tedencia bajista y esto se hiciera a través de una gran vela Blanca,
sería señal de que esta rotura al alza tendría una fuerte fiabilida y sería otra gran ocasión para
entrar.
- Una gran Vela Blanca está sujeta a una gran fuerza alcista, con lo que su cuerpo real actuará
de Soporte. Normalmente el soporte viene dado hasta la mitad del cuerpo real, y siempre que
un retroceso después de una gran vela blanca no pueda penetrar más allá de la mitad de su
cuerpo blanco sería otra oportunidad importante para entrar en el mercado. No obstante, si
una vez perforado dicho nivel (ecuador del cuerpo real), el resto del cuerpo real seguirá
actuando de soporte y retendrá a las fuerzas bajistas.
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Big Black Candlestick (Gran Vela Negra)
Patrón : De Confirmación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Una gran vela Negra es aquella que abre cerca del máximo y cierra muy cerca del
mínimo y con una longitud del cuerpo real mucho mayor que las velas negras habituales
que se dan en la dicha serie de precios.
• Para considerar que sea una gran vela negra se estaría hablando que debería ser al menos
3 veces superior a la media de las velas negras habituales.
Que significa:
Esta gran vela negra nos está diciendo que las fuerzas bajistas han tomado el control absoluto de
la tendencia en detrimento de las fuerzas alcistas que han sido arrinconadas.
Esta vela negra , bajista por naturaleza, no implica una señal de vuelta, pero que en si misma
encierra una gran información que nos ayuda a conseguir tomar decisiones sobre el mercado
y su desenlace:
- Las grandes velas negras confirman resistencias tanto si es una resistencia de precios,
ventanas, figuras previas o líneas de tendencia. Si llegado un punto en que hemos llegado a
una de estas posibilidades, el que el mercado reaccionase con una gran vela negra, entonces
sería muestra de que la resistencia sería fiable y una buena ocasión para posiciones cortas o
deshacer las posiciones largas.
- En caso de que el mercado rompiese un soporte importante, bien nivel de precios, rebasar a
la baja figura bajista o perforar tedencia alcista y esto se hiciera a través de una gran vela
Negra, sería señal de que esta rotura a la baja tendría una fuerte fiabilidad y sería otra gran
ocasión para deshacer las posiciones largas.
- Una gran Vela Negra implica una gran fuerza bajista, con lo que su cuerpo real actuará de
Resistencia. Normalmente la resistencia viene dado hasta la mitad del cuerpo real, y siempre
que un rebote después de una gran vela negra no pueda penetrar más allá de la mitad de su
cuerpo negro sería otra oportunidad importante para deshacer posiciones si no se habían
hecho antes. No obstante, si una vez perforado dicho nivel al alza (ecuador del cuerpo real),
el resto del cuerpo real seguirá actuando de resistencia y retendrá a las fuerzas alcistas.
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Long Lower Shadow (Larga Sombra Inferior)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• Se forma pequeño cuerpo real blanco o negro con una sombra inferior extremadamente e
inusualmente más larga que las pautas de sombras largas habituales.
• Pequeña sombra superior
• Aparece después de una tendencia bajista del mercado
Que significa:
Esta figura en su filosofía es similar a otras pautas candlestick como son las de Martillo, Doji
Libélula, pero especialmente de más importancia debido a la gran sombra inferior.
Viene a significar que que después de una tendencia bajista, el día en cuestión se prepara para
tener otra sesión similar, pero que en un momento dado las ventas aparecen de forma masiva y el
valor sufre una correción intradía que lleva al valor a zonas muy bajas que suelen corresponderse
con zonas de soporte, gran sobreventa o zonas de control importante. En algún momento el
mercado se da cuenta que se ha ido demasiado lejos y las fuerzas alcistas contraatacan con mucha
fuerza poniendo los precios cerca del cierre o sobre él haciendo un camino de vuelta dejando una
figura de vuelta de mercado y una buena zona de soporte ya que no se deberá olvidar que las
grandes sombras inferiores forman soporte importante en toda su extensión.
Indicar que para que tenga mucha más fiabilidad ha de tener una tendencia previa bajista y ha de
producirse en un soporte y/o en un mercado sobrevendido y el volumen ha de ser de cierta
consideración para dar mayor validez a la figura.
Aunque de por si es una figura importante de cambio, una vela al día siguiente que cerrase
bastante por encima del máximo del “Long Lower Shadow” implicaría una confirmación más
eficaz y válida aún sin descontar el hecho antes mencionado de que su larguíisima sombra actuará
de soporte y seguiría siendo válida aún cuando retrocedieran los precios.
Al Igual que el martillo o Doji Libélula el apunte importante que hay que destacar es el salto de
mercado o trampa de mercado. Al darse esta figura en zonas de soportes pudiera dar lugar a que
penetrara intradía por debajo del soporte y las fuerzas alcistas hicieran retomar la zona de soporte.
Esto implicaría el fallo y fuerza en la figura (validez) y el soporte.
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Long Upper Shadow (Larga Sombra Superior)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• Se forma pequeño cuerpo real blanco o negro con una sombra Superior extremadamente
e inusualmente más larga que las pautas de sombras largas habituales.
• Pequeña sombra inferior
• Aparece después de una tendencia alcista del mercado
Que significa:
Esta figura en su filosofía es similar a otras pautas candlestick como son las de Estrella Fugaz,
Doji Lápida (gravestone Doji), pero especialmente de más importancia debido a la gran sombra
superior.
Viene a significar que que después de una tendencia alcista, el día en cuestión se prepara para
tener otra sesión similar, pero que en un momento dado las compras aparecen de forma masiva y
el valor sufre un climax comprador intradía que lleva al valor a zonas muy altas que suelen
corresponderse con zonas de resistencia, gran sobrecompra o zonas de control importante. En
algún momento el mercado se da cuenta de la oportunidad para realizar beneficios y las fuerzas
bajistas hacen su aparición vendiendo con fuerza. Contraatacan con mucha agresividad poniendo
los precios cerca del cierre o sobre él haciendo un camino de vuelta dejando una figura de vuelta
de mercado y una buena zona de resistencia ya que no se deberá olvidar que las grandes
sombras superiores forman resistencia importante en toda su longitud.
Indicar que para que tenga mucha más fiabilidad ha de tener una tendencia previa alcista y ha de
producirse en un resistencia y/o en un mercado sobrecomprado y el volumen ha de ser de cierta
consideración para dar mayor validez a la figura.
Aunque de por si es una figura importante de cambio, una vela al día siguiente que cerrase
bastante por debajo del mínimo del “Long Upper Shadow” implicaría una confirmación más
eficaz y válida aún sin descontar el hecho antes mencionado de que su larguísima sombra actuará
de resistencia y seguiría siendo válida aún cuando volvieran a aparecer las compras.
Al Igual que el Estrella Fugaz o Doji Lápida (gravestone Doji), el apunte importante que hay que
destacar es el “Empuje Alcista” o trampa de mercado. Al darse esta figura en zonas de resistencia,
pudiera dar lugar a que penetrara intradía por encima de la resistencia y las fuerzas bajistas
hicieran volver los precios por debajo de la zona de resistencia. Esto implicaría el fallo y fuerza
en la figura (validez) y la resistencia.
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Dragonfly Doji ( Doji Libélula)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• Se forma un Doji con una sombra inferior extremadamente larga
• Ninguna o casi nada de sombra superior
• Aparece incondicionalmente después de una tendencia bajista fuerte del mercado
Que significa:
Significa que ese día hay una gran venta por parte de las fuerzas bajistas al abrir el mercado y
durante una tendencia bajista previa. Sin embargo antes del final de la sesión el mercado se cierra
al mismo precio que la apertura. Esto significa un debilitamiento del sentimiento bajista
precedente. Esta figura es similar al martillo, pero con mucha más fiabilidad que este (martillo).
Indicar que para que tenga mucha más fiabilidad ha de tener una tendencia previa bajista y ha de
producirse en un soporte y/o en un mercado sobrevendido .
La pauta de Libélula Doji es una señal más alcista que la vela martillo. Su fiabilidad es también
más alta que el patrón del martillo.
Sin embargo, una confirmación del cambio de tendencia por esta pauta viene dado por un
candlestick blanco, un hueco grande al alza o un cierre más alto en el cierre al día siguiente del
Doji Libélula nos daría la confirmación necesaria.
También cabe decir que el mercado se pudiera girar para comprobar la fiabilidad actuará con su
sombra de soporte…Pudiendo ser una oportunidad de entrada en el mercado.
Otro apunte importante que hay que destacar es el salto de mercado o trampa de mercado. Al
darse esta figura en zonas de soportes pudiera dar lugar a que penetrara intradía por debajo del
soporte y las fuerzas alcistas hicieran retomar la zona de soporte. Esto implicaría el fallo y fuerza
en la figura (validez) y el soporte. El contrario sería impulso alcista que se daría en Gravestone
Doji (Lápida Doji).
Al igual que el resto de velas de la Familia de los Doji, comentar que el punto extremo de la
sombra del Doji se convertirá inexcusablemente en soporte.
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Gravestone Doji (Lápida Doji)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Moderada
Como Identificarlo:
• Aparece incondicionalmente en una tendencia alcista
• Existencia de un candlestick blanco el día anterior
• Abre con gap y se forma un Doji (apertura y cierre idénticos o prácticamente iguales) con
una gran sombra superior.
Que significa:
Esta vela pertenece a la familia de los Doji, pero su interpretación y similitud corresponde más
con la “estrella fugaz (shooting star)”, pero con mucha más fuerza bajista que esta.
El mercado abre con un gap al alza y los precios comienzan a subir fuertemente , llegado un
punto alto, los precios no se pueden sostener durante el día y caen a plomo a los puntos bajos del
día que igualaría la apertura o pequeña diferencia. El Gravestone Doji viene establecido por las
pequeñas esculturas budistas que se ponen sobre las tumbas de sus muertos y que representa a los
alcistas que han muerto en la defensa de su territorio.
La confirmación de la Lápida Doji viene dado por la confirmación al día siguiente y sería cuando
la apertura fuera por debajo del Doji. y cuanto más abajo abra más bajista será.
Cuanto más larga es la sombra superior y cuanto más alto es el nivel de precio, más importantes
serán las implicaciones del patrón bajista del Gravestone Doji. Lógicamente cuanto más alta sea
la sombra más han subido los precios ese día y que al cerrar al mismo nivel han hecho un viaje de
ida y vuelta en la sesión, y cuanto más altos sean los precios más alerta deberíamos estar por
semejante acto.
Al igual que la estrella fugaz se suele dar cuando la tendencia alcista previa llega a una zona de
resistencia o de control y no puede sobre pasarla entrando en escena con decisión las fuerzas
bajistas. No obstante, si no fuera este el caso, al igual que el resto de los Doji, el extremo de la
sombra actuará de fuerte resistencia en próximas visitas
Como con la estrella fugaz , destacar la figura de empuje alcista (también trampa de mercado). Al
abrir el mercado empujado por la fuerte tendencia previa parece que tiene fuerzas para superar la
resistencia a la que está sometido. El precio se sitúa momentáneamente por encima de la
resistencia pero sin fuerzas para sujetarse y al no poder por las fuerzas bajistas se viene abajo con
fuerza..
El Gravestone Doji puede aparecer en tendencia bajista (no confundir con Dragonfly doji) e
implica cambio a alcista pero de mucha menos fiabilidad que en un TOP (cresta alcista).
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Hammer (Martillo)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Baja / Moderada
Como Identificarlo:
• Pequeño cuerpo real que su cierre está cerca de la apertura
• Sombra inferior que será como mínimo dos veces el tamaño del cuerpo real
• Ninguna o casi nada de sombra superior
• Aparece incondicionalmente después de una tendencia bajista
Que significa:
Significa que ese día hay una gran venta por parte de las fuerzas bajistas al abrir el mercado y
durante una tendencia bajista previa. Sin embargo antes del final de la sesión el mercado se cierra
o bien cerca (negro) o bien por encima de la apertura (blanca). Esto significa un debilitamiento
del sentimiento bajista precedente, especialmente si el cuerpo es blanco.
Su nombre proviene del golpe continuado en forma de un martillo contra una superficie y que es
incapaz de romperlo por más que se intenta. Los bajistas intentan por todos los medios golpe a
golpe intentar romper las defensas alcistas sin conseguirlo.
Puesto que la fiabilidad para el martillo es baja/moderada, el cambio de la tendencia se puede
confirmar con una apertura más alta y cierre más alto en el próximo día de mercado. Si la
apertura y el cierre son idénticos, se considerará Libélula Doji y tiene una fiabilidad más alta que
el martillo
Indicar que para que tenga mucha más fiabilidad y sea considerado un martillo ha de tener una
tendencia previa bajista y el martillo ha de producirse en un soporte y/o en un mercado
sobrevendido.
También cabe decir que el mercado se pudiera girar para comprobar la fiabilidad del martillo y
este actuará con su sombra de soporte…Pudiendo ser una oportunidad de entrada en el mercado.
Otro apunte importante que hay que destacar es el salto de mercado o trampa de mercado. Al
darse esta figura en zonas de soportes pudiera dar lugar a que penetrara intradía por debajo del
soporte y las fuerzas alcistas hicieran retomar la zona de soporte. Esto implicaría el fallo y fuerza
en la figura (validez) y el soporte. El contrario sería impulso alcista que se daría en la Estrella
fugaz (shooting star).
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Shooting Star (Estrella Fugaz)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Baja / Moderada
Como Identificarlo:
• Pequeño cuerpo real blanco o negro que su cierre está cerca de la apertura
• Existencia de gap de apertura (apertura de la estrella fugaz superior al máximo dia anteior)
• Sombre superior por lo general y mínimo de 3 veces el cuerpo real
• Aparece incondicionalmente en una tendencia alcista
• Ninguna o casi ninguna sombra inferior.
Que significa:
El valor abre con fuerza sobre el cierre del día anterior siempre en una fuerte tendencia alcista,
pero llegado un punto se imponen fuertemente las fuerzas bajistas y perdiendo fuerza el empuje
alcista cerrando cerca del punto más bajo.
La confirmación de la estrella fugaz viene dado por la confirmación al día siguiente y sería
cuando la apertura fuera por debajo del cuerpo real de la estrella fugaz y lógicamente su cierre
por debajo de ella.
Si la apertura y el cierre son idénticos sería un Gravestone Doji o Lápida Doji (se ve en otro
apartado).
Hay que destacar que la estrella fugaz se suele dar cuando la tendencia alcista previa llega a una
zona de resistencia o de control y no puede sobrepasarla entrando en escena con decisión las
fuerzas bajistas.
Al contrario que en el martillo se ve el salto de mercado, con la estrella fugaz (shooting star) hay
que destacar la figura de empuje alcista (también trampa de mercado). Al abrir el mercado
empujado por la fuerte tendencia previa, parece que tiene fuerzas para superar la resistencia a la
que está sometido. El precio se sitúa momentáneamente por encima de la resistencia pero sin
fuerzas para sujetarse y al no poder por las fuerzas bajistas se viene abajo.
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Inverted Hammer (Martillo Invertido)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Baja / Moderada
Como Identificarlo:
• Pequeño cuerpo real que su cierre está cerca de la apertura blanco o negro
• Sombra superior que será como mínimo dos veces el tamaño del cuerpo real
• Ninguna o casi nada de sombra inferior
• Aparece incondicionalmente después de una tendencia bajista
• No es necesario ningún gap a la baja, mientras la pauta se considere después de una
tendencia bajista
Que significa:
El martillo invertido Bullish es un candlestick caracterizado por una sombra superior larga y un
cuerpo real pequeño precedidos por un cuerpo real negro largo. Es similar a la estrella fugaz bajista,
salvo que la estrella fugaz o shooting star aparece en las tendencias alcistas, asi la estrella fugaz
ahora aparece en una tendencia bajista y se convierte en así un martillo invertido potencialmente
alcista..
Aparece en el final de una tendencia bajista o durante un pullback dentro de una tendencia
alcista (reacción o corección),
Después de la tendencia bajista, el mercado abre cerca de su punto bajo. Entonces los precios
cambian la dirección y se forma un rally alcista. Sin embargo las fuerzas alcistas no pueden
sostener la subida durante el resto del día y los precios finalmente se vuelven para cerrar cerca del
punto bajo del día.
No está claro el porqué este tipo de pauta se interpreta como señal potencial de cambio. La
respuesta podría tener que ver con su confirmación al día siguiente. Si el mercado abre por encima
del cuerpo real del martillo invertido, significa que los inversores que se habían puesto cortos en la
apertura o cierre del día del martillo invertido están perdiendo dinero. Cuanto más alto abra el
mercado al día siguiente encima del cuerpo real del martillo invertido más probabilidades habrá de
que los bajistas cubrirán sus posiciones cortas. Esto puede hacer que las fuerzas bajistas no sólo que
al cubrir sus cortos se deshaga la resistencia, sino que al ver la fuerza alcista se sume a esta dándole
aún más fuerzas.
Es necesaria una confirmación al día siguiente del martillo invertido. Esta confirmación será con
una apertura encima del cuerpo ral del martillo invertido. Cuanto más alta sea la apertura más fuerte
la será la confirmación. Un candlestick blanco con precios altos puede ser también otra forma de
confirmación.
Si la apertura y el cierre fueran iguales entonces sería un Gravestone Doji en tendencia bajista y
más fiable que el martillo invertido debido al Doji.
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Hanging Man (Hombre Colgado)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Baja / Moderada
Como Identificarlo:
• Pequeño cuerpo real blanco o negro que su cierre está cerca de la apertura
• Sombra inferior que será como mínimo dos veces el tamaño del cuerpo real
• Ninguna o casi nada de sombra superior
• Aparece incondicionalmente en una tendencia alcista
Que significa:
El día del hombre colgado al poco de la apertura hay una venta masiva que hace que los precios
caigan con fuerza para que poco a poco cierren cerca de la apertura (cuerpo real negro) o por
encima de ella (cuerpo real blanco). Esto significa que aún las fuerzas alcistas están vigentes y se
recupera, pero con cierta fragilidad ya que no puede hacer nuevos máximos por encima del día
anterior.
Decir que el hombre colgado fija resistencias o se produce en cercanía e estas.
También que al tener fiabilidad moderada hay que confirmar dicha pauta y la confirmación será
cuando en el día siguiente la vela abra por debajo del cuerpo real del hombre colgado y sobre
todo que cierre por debajo de él (esto último es muy importante).
No obstante, si la vela del día siguiente cierra por encima del cuerpo real del hombre colgado
entonces invalidaría dicha figura.
Como apunte (ya se verá en otro apartado) si el cierre y la apertura son idénticos será un Doji de
Libélula cuyas implicaciones serán más fiables.
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Long White Candlestick (Larga Vela Blanca)
Patrón : De Confirmación
Tendencia: Alcista (Bullísh)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• El cuerpoReal de un Candlestick blanco largo tiene una longitud relativamente más larga
con respecto a otros candlesticks de su serie de precios.
• Los tamaños de las sombras superiores e inferiores no son importantes.
Que significa:
En primer lugar, diferenciar entre el “Big White Candlestick” y una vela relativamente larga (este
es el caso) que no se puede comparar en potencial alcista con la Gran Vela Blanca, pero que difiere
bastante en una vela tipo peonza o spinning top.
Los Candlesticks blancos largos demuestran la presión de una fuerte compra. Un candlestick blanco
largo es indicativo del hecho de que el precio de cierre está muy por encima del precio de apertura.
El Candlestick blanco largo demuestra que los precios avanzaron desde la apertura al cierre de la
sesión bajo una fuerte presión compradora de las fuerzas alcistas. El Candlestick blanco largo es
generalmente un patrón alcista, no obstante se debe de incorporar su figura a una visión más
amplia para tomar una decisión idónea. Por ejemplo; Los Candlesticks blancos largos pueden
mostrar un momento potencialmente alcista o pueden mostrar que los precios han alcanzado a un
nivel de soporte si se consideran después de una caida del valor importante. Si aparece un
Candlestick largo blanco después de que unas alzas significativas puede indicar que ha habido unas
alzas excesivas y rápidas y que los precios pudieran haber llegado a zonas peligrosamente altas.
La vela blanca larga es un sólo una pauta del candlestick y no es fiable por si sóla. Refleja
solamente el transcurrir de una sesión de bolsa y debe estudiarse en conjunto con otras velas o en
situación con el análisis técnico tradicional. Puede mostrar la continuación de una tendencia tan
bien como un posible cambio de esta. Las velas que siguen o preceden a esta vela son los que nos
van a ayudar para tomar en consideración a esta vela para que la decisión sea más correcta y sana
con respecto al estado de la tendencia.
Otra opción para interpretar las largas velas blancas es según la interpretación de la "Big White
Candlestick". Rotura de resistencias, Como zonas de soportes y confirmación de soportes. Pero
obviamente siempre con un menor potencial debido a su menor tamaño.
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Long Black Candlestick (Larga Vela Negra)
Patrón : De Confirmación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• El cuerpo Real de un Candlestick negro largo tiene una longitud relativamente más larga
con respecto a otros candlesticks de su serie de precios.
• Los tamaños de las sombras superiores e inferiores no son importantes.
Que significa:
En primer lugar, diferenciar entre el Big Black Candlestick y una vela relativamente larga (este es
el caso) que no se puede comparar en potencial bajista con la Gran Vela negra, pero que difiere
bastante en una vela tipo peonza o spinning top.
Los Candlesticks negros largos demuestran la presión de una fuerte venta. Un candlestick negro
largo es indicativo del hecho de que el precio de cierre está muy por debajo del precio de apertura.
El Candlestick largo negro demuestra que los precios descendieron desde la apertura al cierre de la
sesión bajo una fuerte presión vendedora de las fuerzas bajistas. El Candlestick negro largo es
generalmente un patrón bajista, no obstante, se debe de incorporar su figura a una visión más
amplia para tomar una decisión idónea. Por ejemplo; Los Candlesticks negros largos pueden
mostrar un momento potencial bajista o que los precios han alcanzado un nivel extremo tipo
resistencia si se consideran después de un tramo alcista considerable. Si se ve un Candlestick negro
largo después de que un tramo importante bajista nos pueden estar indicando que el valor ha bajado
demasiado en poco tiempo y que la senda bajista es posible que se está poniendo en entredicho.
La vela negra larga es un sólo una pauta del candlestick y no es fiable por si sóla. Refleja solamente
el transcurrir de una sesión de bolsa y debe estudiarse en conjunto con otras velas o en situación
con el análisis técnico tradicional. Puede mostrar la continuación de una tendencia tan bien como
un posible cambio de esta. Las velas que siguen o preceden a esta vela son los que nos van a
ayudar para tomar en consideración a esta vela para que la decisión sea más correcta o sana con
respecto al estado de la tendencia.
Otra opción para interpretar las largas velas negras es según la interpretación de la "Big Black
Candlestick". Rotura de soportes, Como zonas de resistencia y confirmación de resistencia. Pero
obviamente siempre con un menor potencial debido a su menor tamaño.
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White Marubozu (Vela Blanca Marubozu)
Patrón : De Confirmación
Tendencia: Alcista (Bullísh)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Un Marubozu blanco no tiene sombras superiores ni inferiores
• Nada más abrir ese día el mercado el precio sube sin hacer un mínimo con respecto a la
apertura, de ahí la falta de sombra inferior.
• El día cierra en el máximo del día y por lo tanto sin sombra superior.
Que significa:
El Marubozu blanco es una pauta de una sola vela caracterizada con un cuerpo real blanco largo
que no tiene ninguna sombra en sus exrtremos. Es un patrón bullish extremádamente fuerte, alcista
y fiable del candlestick.
Un candlestick blanco Marubozu significa simplemente que el precio de apertura es igual al
mínimo del día y el precio de cierre es igual al precio más alto de la sesión. Esto demuestra que las
fuerzas alcistas controlaron el precio de la acción desde el inicio hasta el fin de la sesión.
En un día de vela blanca Marubozu, es el típico día que el precio del valor no para de subir desde el
mismo momento en que abre el mercado y no para hasta que se cierra la sesión. Las fuerzas alcistas
están muy fuertes durante el día en tal medida que hacen claudicar a las fuerzas bajistas de tal
modo que les llevan incluso a cerrar sus posiciones cortas con lo que no están haciendo otra cosa
que ayudar de forma indirecta a las fuerzas alcistas y apoyando las subidas sin ofrecer resistencia.
La vela blanca larga es un sólo una pauta del candlestick y no es fiable por si sóla. Refleja
solamente el transcurrir de una sesión de bolsa y debe estudiarse en conjunto con otras velas o en
situación con el análisis técnico tradicional. Puede mostrar la continuación de una tendencia tan
bien como un posible cambio de esta. Las velas que siguen o preceden a esta vela son los que nos
van a ayudar para tomar en consideración a esta vela para que la decisión sea más correcta sana
con respecto al estado de la tendencia.
Al igual que el resto de largas Velas Blancas, otra opción para interpretar las largas velas blancas es
según la interpretación de la "Big White Candlestick". Rotura de resistencias, Como zonas de
soportes y confirmación de soportes. Pero obviamente siempre con un menor potencial debido a su
menor tamaño.
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Black Candlestick Marubozu (Vela Negra Marubozu)
Patrón : De Confirmación
Tendencia: Bajista(Bearish)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Un Marubozu negro no tiene sombras superiores ni inferiores
• Nada más abrir ese día el mercado el precio baja sin hacer un máximo con respecto a
la apertura, de ahí la falta de sombra superior.
• El día cierra en el mínimo del día y por lo tanto sin sombra inferior.
Que significa:
El Marubozu negro es una pauta de una sola vela caracterizada con un cuerpo real negro
largo que no tiene ninguna sombra en sus exrtremos. Es un patrón bearish extremádamente
fuerte, bajista y fiable (siempre con otras velas) del candlestick.
Un candlestick negro Marubozu significa simplemente que el precio de apertura es igual al
máximo del día y el precio de cierre es igual al precio más bajo de la sesión. Esto
demuestra que las fuerzas bajistas controlaron el precio de la acción desde el inicio hasta el
fin de la sesión.
En un día de vela negra Marubozu, es el típico día que el precio del valor no para de bajar
desde el mismo momento en que abre el mercado y no para hasta que se cierra la sesión.
Las fuerzas bajistas están muy fuertes durante el día en tal medida que hacen claudicar a
las fuerzas alcistas de tal modo que les llevan incluso a cerrar sus posiciones largas, con lo
que no están haciendo otra cosa que ayudar de forma indirecta a las fuerzas bajistas y
apoyando las bajadas sin ofrecer resistencia.
La vela negra larga Marubozu aunque muy fuerte por sus carácterísticas, es un sólo una
pauta del candlestick y no es fiable por si sóla. Refleja solamente el transcurrir de una
sesión de bolsa y debe estudiarse en conjunto con otras velas o en situación con el análisis
técnico tradicional. Puede mostrar la continuación de una tendencia tan bien como un
posible cambio de esta. Las velas que siguen o preceden a esta vela son los que nos van a
ayudar para tomar en consideración a esta vela para que la decisión sea más correcta sana
con respecto al estado de la tendencia.
Al igual que el resto de largas velas negras, otra opción para interpretar las largas velas
negras es según la interpretación de la "Big Black Candlestick". Rotura de soportes, Como
zonas de resistencias y confirmación de resistencias. Pero obviamente siempre con un
menor potencial debido a su menor tamaño.
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White Closing Marubozu (Vela Blanca Cerrada Marubozu)
Patrón : De Confirmación
Tendencia: Alcista (Bullísh)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Un Marubozu cerrado blanco no tiene sombras superiores pero si inferior
• Nada más abrir ese día el mercado el precio baja y marca mínimo por debajo de la
aperutra, ahí la sombra inferior.
• El día cierra en el máximo del día y por lo tanto sin sombra superior.
Que significa:
El Marubozu blanco es una pauta de una sola vela caracterizada con un cuerpo real blanco largo
que sólo tiene una sombra en su parte inferiors. Es un patrón bullish extremádamente fuerte, alcista
del candlestick. La traducción del Marubozu viene a ser que se cierran las posiciones cortas para el
Marubozu blanco.
Se diferencia poco del Marubozu sin sombras, salvo por la pequeña indecisión nada más abrir al
marcar un mínimo con respecto a su apertura, pero el fondo de su psicología es la misma.
Las fuerzas alcistas controlaron el precio de la acción desde casi el inicio hasta el fin de la sesión. A
diferencia que la vela blanca Marubozu, el valor no para de subir desde el mismo momento en que
abre el mercado y no para hasta que se cierra la sesión, en el close Marubozu pudiera comenzar la
subida en un momento bastante posterior a la apertura.
La vela blanca larga es un sólo una pauta del candlestick y no es fiable por si sóla. Refleja
solamente el transcurrir de una sesión de bolsa y debe estudiarse en conjunto con otras velas o en
situación con el análisis técnico tradicional. Puede mostrar la continuación de una tendencia tan
bien como un posible cambio de esta. Las velas que siguen o preceden a esta vela son los que nos
van a ayudar para tomar en consideración a esta vela para que la decisión sea más correcta sana
con respecto al estado de la tendencia.
Al igual que el resto de largas Velas Blancas, otra opción para interpretar las largas velas blancas es
según la interpretación de la "Big White Candlestick". Rotura de resistencias, Como zonas de
soportes y confirmación de soportes. Pero obviamente siempre con un menor potencial debido a su
menor tamaño.
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Black Closing Marubozu (Vela Negra Cerrada Marubozu)
Patrón : De Confirmación
Tendencia: Bajista(Bearish)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Un Marubozu cerrado negro no tiene sombra inferior pero si superior
• Nada más abrir ese día el mercado el precio sube y marca máximo diario por encima de la
apertura, ahí la sombra superior.
• El día cierra en el mínimo del día y por lo tanto sin sombra inferior.
Que significa:
El Marubozu negro cerrado es una pauta de una sola vela caracterizada con un cuerpo real negro
largo que sólo tiene una sombra en su parte superior. Es un patrón bearish extremádamente fuerte,
bajista del candlestick. La traducción del japonés para Marubozu negro viene a ser que se cierran
las posiciones largas por parte de las fuerzas alcistas.
Se diferencia poco del Marubozu sin sombras, salvo por la pequeña indecisión nada más abrir el
mercado al marcar un máximo con respecto a su apertura, pero el fondo de su psicología es la
misma.
Las fuerzas bajistas controlaron el precio de la acción desde casi el inicio hasta el fin de la sesión. A
diferencia que la vela negra Marubozu, el valor no para de bajar desde casi el mismo momento en
que abre el mercado y no para hasta que se cierra la sesión. En el Marubozu cerrado pudiera
comenzar la bajada en un momento bastante posterior a la apertura.
La vela negra larga es un sólo una pauta del candlestick y no es fiable por si sóla. Refleja solamente
el transcurrir de una sesión de bolsa y debe estudiarse en conjunto con otras velas o en situación
con el análisis técnico tradicional. Puede mostrar la continuación de una tendencia tan bien como
un posible cambio de esta. Las velas que siguen o preceden a esta vela son los que nos van a
ayudar para tomar en consideración a esta vela para que la decisión sea más correcta y sana con
respecto al estado de la tendencia.
Al igual que el resto de largas Velas Negras, otra opción para interpretar las largas velas negras es
según la interpretación de la "Big Black Candlestick". Rotura de soportes, Como zonas de
resistencias y confirmación de resistencia. Pero obviamente siempre con un menor potencial debido
a su menor tamaño.
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White Openning Marubozu (Vela Blanca Abierta Marubozu)
Patrón : De Confirmación
Tendencia: Alcista (Bullísh)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Un Marubozu Abierto blanco no tiene sombra inferior
• Nada más abrir ese día el mercado el precio sube sin hacer un mínimo con respecto a la
apertura, de ahí la falta de sombra inferior.
• El cierre del día es inferior al máximo con lo que aparece una sombra superior.
Que significa:
El Marubozu blanco es una pauta de una sola vela caracterizada con un cuerpo real blanco largo
que no tiene ninguna sombra en sus exrtremos. Es un patrón bullish extremádamente fuerte,
alcista y fiable del candlestick.
Un candlestick blanco Marubozu significa simplemente que el precio de apertura es igual al
mínimo del día y el precio de cierre es igual al precio más alto de la sesión. Esto demuestra que
las fuerzas alcistas controlaron el precio de la acción desde el inicio hasta el fin de la sesión.
Tiene menos fuerza alcista que el Marubozu blanco cerrado debido a la pequeña indecisión al
cerrar en los máximos establecidos durante el día. Esto se debe a la posibilidad de que entrara
alguna duda al mercado o bien chochara con una resistencia, zonas de máximos, de control o
bien entrara en zona de sobrecompra. Esta es una razón del porqué este tipo de velas no pueden
ser vistas de forma individual aunque nos aporten mucha información.
La vela blanca larga es un sólo una pauta del candlestick y no es fiable por si sola. Refleja
solamente el transcurrir de una sesión de bolsa y debe estudiarse en conjunto con otras velas o en
situación con el análisis técnico tradicional. Puede mostrar la continuación de una tendencia tan
bien como un posible cambio de esta. Las velas que siguen o preceden a esta vela son los que nos
van a ayudar para tomar en consideración a esta vela para que la decisión sea más correcta sana
con respecto al estado de la tendencia.
En el caso de que apareciera en una tendencia bajista nos estaríamos refiriendo a una pauta
Candlestick llamada “Bullísh Belt Hold Pattern”
Al igual que el resto de largas Velas Blancas, otra opción para interpretar las largas velas blancas
es según la interpretación de la "Big White Candlestick". Rotura de resistencias, Como zonas de
soportes y confirmación de soportes. Pero obviamente siempre con un menor potencial debido a
su menor tamaño.
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Black Opening Marubozu (Vela Negra Abierta Marubozu)
Patrón : De Confirmación
Tendencia: Bajista(Bearish)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Un Marubozu abierto negro no tiene sombra superior
• Nada más abrir ese día el mercado el precio baja sin hacer un máximo con respecto a la
apertura, de ahí la falta de sombra superior.
• El cierre del día es superior al mínimo con lo que aparece una sombra inferior.
Que significa:
Un candlestick negro abierto Marubozu significa simplemente que el precio de apertura es
igual al máximo del día y el precio de cierre es nayor al precio más bajo de la sesión. Esto
demuestra que las fuerzas bajistas controlaron el precio de la acción desde el inicio hasta
casi el final de la sesión.
Tiene menos fuerza bajista que el Marubozu negro cerrado debido a la pequeña indecisión
al cerrar en los mínimos establecidos durante el día. Esto se debe a la posibilidad de que
entrara alguna duda al mercado bajista o bien chochara con un soporte, zona de mínimos,
de control o bien entrara en zona de sobreventa. Esta es una razón del porqué este tipo de
velas no pueden ser vistas de forma individual aunque nos aporten mucha información.
La vela negra larga es un sólo una pauta del candlestick y no es fiable por si sola. Refleja
solamente el transcurrir de una sesión de bolsa y debe estudiarse en conjunto con otras
velas o en situación con el análisis técnico tradicional. Puede mostrar la continuación de
una tendencia tan bien como un posible cambio de esta. Las velas que siguen o preceden a
esta vela son los que nos van a ayudar para tomar en consideración a esta vela para que la
decisión sea más correcta sana con respecto al estado de la tendencia.
En el caso de que apareciera en una tendencia alcista nos estaríamos refiriendo a una pauta
Candlestick llamada “Bearish Belt Hold Pattern”
Al igual que el resto de largas Velas Negras, otra opción para interpretar las largas velas
negras es según la interpretación de la "Big Black Candlestick". Rotura de soportes, como
zonas de resistencias y confirmación de resistencias. Pero obviamente siempre con un
menor potencial debido a su menor tamaño.
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Belt Hold Bullish (Apoyo Ceñido Alcista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Debe haber una larga tendencia bajista en el mercado
• Ese día el mercado abre con fuerte gap a la baja, pero entonces los precios suben
durante el día y cierran cerca del máximo diario.
• La vela es un cuerpo real blanco que no tiene ninguna sombra inferior con muy poca
sombra superior con lo que queda una vela blanca Marubozu abierta.
Que significa:
La pauta Belt Hold Bullish es un sólo una vela candlestick y como tal hay que interpretarla y
darle la fiabilidad que corresponde como pauta de vela única. Consiste en una vela blanca
Marubozu abierta que significa que no tiene ninguna sombra inferior y muy poca superior y
ocurre en el final de una larga tendencia bajista
Después de una larga y pronunciada tendencia bajista llega un punto que el mercado, como suele
ser habitual, hace el último sprint a la baja y el mercado un último mínimo que suele coincidir
con un nivel importante de soporte. Como tal, abre en su punto más bajo por un gran gap
bajista provocado por el pánico vendedor, siendo la parte sin sombra del Marubozu. Entonces
vemos como las fuerzas alcistas viendo que se ha ido demasiado lejos contraatacan nada más
abrir el mercado formando un rally alcista durante el día contra la tendencia del mercado cerrando
el día cerca de su máximo diario pero no necesariamente en su máximo.
Cuanto más largo sea el cuerpo real de la pauta Belt Hold significa que las fuerzas alcistas más
resistencia están ofreciendo a las fuerzas bajistas que predominan en el mercado y más fiabilidad
tendrá el cambio.
El mercado al abrir con un fuerte gap a la baja y tras la fuerte tendencia bajista precedente, la
primera impresión que sienten los inversores es de aceleración en las bajadas. Sin embargo, las
cosas cambian rápidamente y tras chocar con un probable soporte y empezar a subir fuertemente
causa mucha preocupación entre inversores con posicones cortas que les llevan a cubrir sus
posiciones cerrando los cortos. Esto acentúa el cambio por la menor resistencia que van a ofrecer
las fuerzas bajistas y que a la vez se cambian de bando posicionándose con posiciones largas y
alcistas apuntalando las subidas.
Esta pauta necesita una confirmación en el día siguiente en forma de candlestick blanco, hueco al
alza o cierre más alto en el día siguiente.
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Belt Hold Bearish (Apoyo Ceñido Bajista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Debe haber una larga tendencia alcista en el mercado
• Ese día el mercado abre con fuerte gap al alza, pero entonces los precios bajan durante el
día y cierran cerca del mínimo diario.
• La vela es un cuerpo real negro que no tiene ninguna sombra superior con muy poca
sombra inferior con lo que se queda una vela negra Marubozu abierta.
Que significa:
La pauta Belt Hold Bearish al igual que la Bullish es un sólo una vela candlestick y como tal hay
que interpretarla y darle la fiabilidad que corresponde como pauta de vela única. Consiste en una
vela negra Marubozu abierta que significa que no tiene ninguna sombra superior y muy poca
inferior y ocurre en el final de una larga tendencia alcista
Después de una larga y pronunciada tendencia alcista llega un punto que el mercado, como suele
ser habitual, donde hace el último sprint al alza y el mercado un último máximo que suele
coincidir con un nivel importante de resistencia. Como tal, abre en su punto más alto por un
gran gap alcista provocado por la euforia compradora, siendo la parte sin sombra del Marubozu.
Entonces vemos como las fuerzas bajistas viendo que se ha ido demasiado lejos ven su
oportunidad y contraatacan nada más abrir el mercado formando el comienzo de un descenso de
los precios que durará toda la sesión en contra de la tendencia del mercado y cerrando el día cerca
de su mínimo diario pero no necesariamente en su mínimo, de ahí la sombra inferior.
Cuanto más largo sea el cuerpo real de la pauta Belt Hold significa que las fuerzas bajistas más
resistencia están ofreciendo a las fuerzas alcistas que hasta ahora predominaban en el mercado y
más fiabilidad tendrá el cambio.
El mercado al abrir con un fuerte gap al alza y tras la fuerte tendencia alcista precedente, la
primera impresión que sienten los inversores es de aceleración en las subidas con fuerte
sentimiento eufórico de alzas. Sin embargo, las cosas cambian rápidamente y tras chocar con una
probable resistencia y empezar a bajar fuertemente hace que cause mucha preocupación entre
inversores con posiciones largas (alcistas) que les llevara a cubrir sus posiciones. Esto acentúa el
cambio por la menor resistencia que van a ofrecer las fuerzas compradoras alcistas y que a la vez
se cambian de bando posicionándose con posiciones cortas y bajistas.
Esta pauta necesita una confirmación en el día siguiente en forma de candlestick negro, hueco a la
baja o cierre más bajo en el día siguiente.
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Piercing Line (Pauta Penetrante)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• Tiene que haber necesariamente una tendencia bajista previa
• La primera vela ha de ser una vela negra grande
• El segundo día ha de abrir por debajo de los mínimos de la vela negra
• La vela blanca del segundo día ha de cerrar como mínimo por encima de la mitad del
cuerpo real negro
Que significa:
En una tendencia bajista el último día abre con hueco a la apertura (por debajo del mínimo de la
vela negra, incluido su sombra). Los alcistas están arrinconados, pero en un momento de tregua
cogen fuerzas y contraatacan arrinconado a los bajistas imponiéndose sobre estos y apoyando un
cambio en la tendencia previa.
Un dato importante es que cuanto más abajo abra la vela blanca y cuanto más se adentre sobre la
vela negra más validez tendrá el cambio de tendencia. Recordar que para que la pauta sea correcta
ya de por sí ha de abrir por debajo del mínimo del día anterior y ha de cerrar como mínimo por
encima de la mitad del cuerpo negro del día anterior.
Si la pauta penetrante abriera por debajo del cierre de la vela negra pero por encima de su sombra,
sería una pauta imperfecta, pero podría darse por válida si esta cerrase encima de la mitad de la
vela negra al cumplir la filosofía del cambio.
También que es más fiable cuando esta se produce en un soporte más que en un mínimo en sí,
pudiendo ser soporte, directriz o retroceso de fibonacci. Si la pauta se hace fuera de este soporte
entonces formará soporte por si misma.
Si el cierre de la vela blanca se sitúa por debajo de la mitad de la vela negra del día anterior, esta
pauta pierde fuerza y no será a priori tan consistente (Ver la pauta “Meeting Lines Bullish”)
La pauta contraria de la Pauta Penetrante es la Cubierta de Nube Oscura.
En cuanto a la fiabilidad, aunque se fije Moderada, en mi opinión considero que si la pauta está
bien formada en su tendencia justa le otorgaría una fiabilidad alta.
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Dark Cloud Cover (Cubierta de La Nube Oscura)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• Tiene que haber necesariamente una tendencia alcista previa
• La primera vela ha de ser una vela blanca grande
• El segundo día ha de abrir por encima de los máximos de la vela blanca
• La vela negra del segundo día ha de cerrar como mínimo por debajo de la mitad del
cuerpo real blanco
Que significa:
En una tendencia alcista el último día abre con hueco a la apertura (por encima del máximo de la
vela blanca, incluido su sombra). Los bajistas por la fuerza del mercado en ese momento están
arrinconados, pero contraatacan y se hacen con el control del mercado bien pudiera ser apoyados
por estar cerca de alguna resistencia.
Un dato importante que que cuanto más alto abra la vela negra y cuanto más se adentre sobre la
vela blanca más validez tendrá el cambio de tendencia. Recordar que para que la pauta sea
correcta ya de por sí ha de abrir por encima del náximo del día anterior y ha de cerrar como
mínimo por debajo de la mitad del cuerpo blanco del día anterior. La apertura por encima del
cuerpo real blanco, pero por debajo de la sombra sería imperfecta, pero podría considerarse una
Cubierta de Nube Oscura si cumple la filosofía de esta y cerrase por debajo de la mitad de la
blanca.
Decir que es más fiable cuando este se produce en una resistencia más que en un alto en sí,
pudiendo hacer luego de resistencia , directriz bajista o retroceso de fibonacci. Si la pauta se hace
fuera de esa resistencia entonces formará resistencia por si misma.
Si el cierre de la vela negra se sitúa por encima de la mitad de la vela blanca del día anterior, esta
pauta pierde fuerza y no será a priori tan consistente. (ver pauta Meeting Lines Bearish)
La pauta contraria de la Cubierta de Nube Oscura es la Pauta Penetrante.
En cuanto a la fiabilidad, aunque se fije Moderada, en mi opinión considero que si la pauta está
bien formada en su tendencia justa le otorgaría una fiabilidad alta.
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Meeting Lines Bullish (Lineas Encontradas alcista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Baja
Como Identificarlo:
• Tiene que haber necesariamente una tendencia bajista previa
• La primera vela ha de ser una vela negra grande
• El segundo día ha de abrir por debajo de los mínimos de la vela negra
• La vela blanca del segundo día cierra cerca o mismo cierre del cuerpo real negro del día
anterior
Que significa:
En una tendencia bajista el último día abre con hueco a la apertura (por debajo del mínimo de la
vela negra, incluido su sombra). Los alcistas están arrinconados, pero en un momento de tregua
cogen fuerzas y contraatacan arrinconado a los bajistas imponiéndose momentáneamente sobre
los bajistas y logrando un rebote en el mercado cerrando en nivel igual o similar al cierre del día
anterior reflejando un equilibrio entre los alcistas y los bajistas.
La pauta Meeting Line es una variedad de la pauta Piercing Line (Pauta Penetrante), sin embargo,
es la no confirmación y por lo tanto invalidez de la Pauta Penetrante. La razón es que la
Meeting Line no se adentra en el cuerpo de la vela negra del día anterior, ni siquiera llega al
ecuador de dicha vela que es donde supuestamente las fuerzas bajistas empezarían a ceder la
presión vendedora ya que es donde se encuentra la resistencia (ver carácterísticas de las velas
negras). El coontrataque de las fuerzas alcistas no es lo sufientemente fuerte como para destruir
las defensas bajistas y de ahí la poca efectividad de esta pauta y lo más probable es que los
descensos continúen.
Ahora bien, es necesario estudiar esta pauta como muestra de la imperfección de la pauta
penetrante y que no se debe tomar como razón para tomar una posición a priori debido a la poca
fuerza de cambio al no poder, a pesar de la fuerza del rebote, arrinconar del todo a las fuerzas
bajistas más allá de la mitad de la vela negra del día anterior.
No obstante esta pauta hay que darle la importancia de cambio que se merece y no despreciarla.
Habrá que esperar a la confirmación del día siguiente a la espera de o bien con una vela blanca
larga que se adentre en el cuerpo real de la vela negra del primer día o con un hueco que se
adentre en dicha vela. En este caso se puede observar que el resultado varía en cuanto al número
de velas necesarias para el cambio pero no en la psicología ya que con la vela de la confirmación
estaríamos venciendo la oposición bajista y llegar incluso a la formación de la figura “Morning
Star” de fiabilidad muy alta en el cambio de tendencia.
Recordar que Steve Nison nos aconseja ver las pautas combinadas con una cierta flexibilidad y
lo importante, a parte de su formación, es la psicología y transfondo que envuelven su
formación. De aquí la importancia que pudiera transcender de esta pauta que a priori no debería
ser más importante.
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Meeting Lines Bearish (Lineas Encontradas bajista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Baja
Como Identificarlo:
• Tiene que haber necesariamente una tendencia alcista previa
• La primera vela ha de ser una vela blanca grande
• El segundo día ha de abrir por encima de los máximos de la vela blanca
• La vela negra del segundo día cierra cerca o mismo cierre del cuerpo real blanco del día
anterior
Que significa:
En una tendencia alcista el último día abre con hueco a la apertura (por encima del máximo de la
vela blanca del día anterior, incluido su sombra). Los bajistas están arrinconados, pero en un
momento de tregua cogen fuerzas y contraatacan arrinconando a los alcistas imponiéndose
momentáneamente y logrando una reacción o corrección en el mercado cerrando en nivel igual o
similar al cierre del día anterior reflejando un equilibrio entre los alcistas y los bajistas.
La pauta Meeting Line Bearish es una variedad de la pauta Dark Cloud Cover (Cubierta de Nube
Oscura), sin embargo, es la no confirmación y por lo tanto invalidez de la Cubierta de Nube
Oscura. La razón es que la Meeting Line Bearish no se adentra en el cuerpo de la vela blanca del
día anterior, no llega al ecuador de dicha vela que es donde supuestamente las fuerzas alcistas
empezarían a ceder la presión compradora ya que es donde se encuentra el soporte (ver
carácterísticas de las velas blancas). El coontrataque de las fuerzas bajistas no es lo sufientemente
fuerte como para destruir las defensas alcistas y de ahí la poca efectividad de esta pauta y lo más
probable es que las subidas continúen.
Ahora bien, lo mismo que la Meeting Line Bullish, es necesario estudiar esta pauta como muestra
de la imperfección de la Cubierta de Nube Oscura y que no se debe tomar como razón para tomar
una posición a priori debido a la poca fuerza de cambio al no poder, a pesar de la fuerza de la
corrección, arrinconar del todo a las fuerzas alcistas más allá de la mitad de la vela blanca del día
anterior ni siquiera donde comienza el cuerpo real de la vela blanca.
No obstante esta pauta hay que darle la importancia de cambio que se merece y no despreciarla.
Habrá que esperar a la confirmación del día siguiente a la espera de o bien con una vela negra
larga que se adentre en el cuerpo real de la vela blanca del primer día o con un hueco que se
adentre en dicha vela. En este caso se puede observar que el resultado varía en cuanto al número
de velas necesarias para el cambio pero no en la psicología ya que con la vela de la confirmación
estaríamos venciendo la oposición alcista y llegar incluso a la formación de la figura “Evenning
Star” de fiabilidad muy alta en el cambio de tendencia.
Recordar que Steve Nison nos aconseja ver las pautas combinadas con una cierta flexibilidad y
lo importante a parte de su formación es la psicología y transfondo que envuelven su
formación. De aquí la importancia que pudiera transcender de esta pauta que a priori no debería
ser más importante.
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Engulfing Bullish (Pauta Envolvente Alcista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• Una vela con cuerpo real pequeño negro y otra vela con cuerpo real blanco largo que
cubre en su totalidad al cuerpo real negro del día anterior.
• Tendencia previa necesariamente bajista.
Que significa:
Después de una tendencia bajista definida aparece una pequeña vela con cuerpo real negro que
significa que las fuerzas bajistas van perdiendo ímpetu. El día siguiente aún tienen fuerzas para
una apertura por debajo del cuerpo real negro, pero las fuerzas alcistas van recuperando terreno y
consiguen arrinconar a los bajistas cerrando por encima del cuerpo real negro del día anterior.
Se discute si en el envolvente alcista es necesario que la vela blanca cubra en su totalidad al
cuerpo real negro o es necesario que sea al cuerpo negro con sus sombras. Está claro que cuanto
más envuelva a la vela negra mejor, pero es suficiente que el cuerpo real blanco cubra al cuerpo
real negro del día anterior y la filosofía se entiende con que las sombras fijen máximos
crecientes.
Las pautas envolventes alcistas tendrán mayor fiabilidad si estas se producen en zonas de
soportes, retrocesos de fibo o directrices alcistas, y menos cuando sean marcados en mínimos. Si
fuera este último el caso, la pauta envolvente formaría un soporte claro.
En caso de que el cierre de la vela del 3º día cerrase por debajo de la gran vela blanca de la pauta
envolvente, esta pauta quedaría invalidada y seguiría la tendencia bajista.
Cuanto mayor sea la vela blanca y menor la negra más efectiva será. Para su confirmación es
necesario que la vela siguiente cierre por encima del cierre de la vela blanca.
Otra cuestión importante de la pauta envolvente es si aparece tras un doji, entonces este doji le
daría una validez muy alcista a la pauta envolvente (doji + pauta = muy alcista)
Si en la tendencia bajista tuviéramos una gran vela blanca que envuelve a una gran vela negra,
esto nos está indicando igualdad en las fuerzas alcistas y bajistas y es posible que hubiera días de
congestión para luego reanudar la tendencia previa, o sea bajista.
Una pauta no muy conocida y muy importante (no tan fiable, pero para tener en cuenta) es cuando
en una tendencia bajista tenemos una vela con pequeño cuerpo real blanco y al día siguiente
aparece una gran vela con gran cuerpo real negro que envuelve a la anterior. Esto es atípico y se
le denomina “último suelo envolvente” y su confirmación vendría por que la vela del siguiente
día de mercado cerrase por encima del cierre de la gran vela negra que envuelve a la pequeña
blanca del primer día.
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Engulfing Bearish (Pauta Envolvente Bajista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• Una vela con cuerpo real pequeño blanco y otra vela con cuerpo real negro largo que cubre
en su totalidad al cuerpo real blanco del día anterior.
• Tendencia previa necesariamente alcista.
Que significa:
Después de una clara tendencia alcista aparece una pequeña vela con cuerpo real blanco que
indica que las fuerzas alcistas van perdiendo fuerza. Al siguiente día aún con fuerzas alcistas,
abre por encima del cuerpo real blanco pero las fuerzas bajistas van recuperando terreno y
consiguen arrinconar a los alcistas cerrando por debajo del cuerpo real blanco del día anterior.
Se discute si en el envolvente bajista es necesario que la vela negra cubra en su totalidad al
cuerpo real blanco o es necesario que sea a toda la vela incluido sus sombras. Está claro que
cuanto más envuelva a la vela blanca mejor, pero es suficiente que el cuerpo real negro cubra al
cuerpo real blanco del día anterior y la filosofía se entiende con que las sombras fijen máximos
decrecientes.
Las pautas envolventes bajistas tendrán mayor fiabilidad si estos se producen en zonas de
resistencia, retrocesos de fibo o directrices bajistas, y menos cuando sean marcados en máximos.
Si fuera este último el caso, la pauta envolvente formaría una resistencia.
En caso de que el cierre de la vela del 3º día cerrase por encima de la gran vela negra de la pauta
envolvente, esta pauta quedaría invalidada y seguiría la tendencia alcista.
Cuanto mayor sea la vela negra y menor la blanca más efectiva será. Para su confirmación es
necesario que la vela siguiente cierre por debajo del cierre de la vela negra.
Otra cuestión importante de la pauta envolvente es si aparece tras un doji, entonces este doji le
daría una validez muy bajista a la pauta envolvente (doji + pauta = muy bajista)
Si en la tendencia alcista tuviéramos una gran vela negra que envuelve a una gran vela blanca
esto nos está indicando igualdad en las fuerzas alcistas y bajistas y es posible que hubiera días de
congestión para luego reanudar la tendencia previa, o sea al alza.
Una pauta no muy conocida y muy importante (no tan fiable, pero para tener en cuenta) es cuando
en una tendencia alcista tenemos una vela con pequeño cuerpo real negro y al día siguiente
aparece una gran vela con gran cuerpo real blanco que envuelve a la anterior. Esto es atípico y se
le denomina “último techo envolvente” y su confirmación vendría por que la vela del siguiente
día de mercado cerrase por debajo del cierre de la gran vela blanca que envuelve a la pequeña
negra del primer día.
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Three Outside Up (Tres velas exteriores alcistas)
Patrón : De Confirmación/Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• Existe una tendencia previa bajista en el mercado o valor
• Se forma una pauta envolvente (Engulfing Bullish) entre el primer y segundo día
• Aparece una vela blanca el tercer día con un nuevo máximo al cierre por encima del
segundo día.
Que significa:
La pauta Three Outside Up no es más ni menos que la confirmación a la pauta Engulfing Bullish. El
tercer día con su vela blanca con cierre por encima de la vela blanca de la pauta envolvente es la
confirmación del cambio de tendencia que ya había previsto el Engulfing Bullish.
En una tendencia bajista o durante un throw-back dentro de un tendencia alcista, al formarse una
pauta envolvente ya nos está indicando el cambio de la tendencia bajista. Por sí mismo el patrón
tiene fiabilidad menos alta como indicador de cambio de tendencia, pero cuando sigue por otra vela
blanca y preferentemente con un volumen fuerte, la pauta completa que es el Trhee outside up llega
a ser muchísimo más fiable.
El indicio definitivo que esta pauta se comporte como esperamos y que sea la confirmación a la
pauta envolvente sería el comportamiento de la tercera vela y recordando la función implícita de las
velas blancas. Si se observa que la vela del tercer día es incapaz de introducirse por debajo de la
mitad de la vela blanca del segundo día (soportes de las velas blancas), todo indicaría que el valor
seguiría su camino alcista dando por buena la pauta.
La fiabilidad de este patrón es muy alta, pero aún una confirmación bajo la forma de vela blanca
con un cierre más alto o un hueco al alza le daría aún más fuerza.
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Three Outside Down (Tres velas exteriores bajistas)
Patrón : De Confirmación/Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• Existe una tendencia previa alcista en el mercado o valor
• Se forma una pauta envolvente bajista (Engulfing Bearish) entre el primer y segundo día
• Aparece una vela negra el tercer día con un nuevo mínimo al cierre por debajo del
segundo día.
Que significa:
La pauta Three Outside Down al igual que la up pero en sentido contrario, no es más ni menos que
la confirmación a la pauta Engulfing Bearish. El tercer día con su vela negra con cierre por debajo
de la vela negra de la pauta envolvente es la confirmación del cambio de tendencia que ya había
previsto el Engulfing Bearish.
En una tendencia alcista o durante un pull-back dentro de un tendencia bajista, al formarse una
pauta envolvente ya nos está indicando el cambio de la tendencia alcista. Por sí mismo el patrón
tiene fiabilidad menos alta como indicador de cambio de tendencia, pero cuando sigue por otra vela
negra y preferentemente con un volumen fuerte, la pauta completa que es el Trhee outside up llega
a ser muchísimo más fiable.
El indicio definitivo que esta pauta se comporte como esperamos y que sea la confirmación a la
pauta envolvente sería el comportamiento de la tercera vela y recordando la función implícita de las
velas negras. Si se observa que la vela del tercer día es incapaz de superar la parte media de la vela
negra del segundo día (resistencias de las velas negras), todo indicaría que el valor seguiría su
camino bajista dando por buena la pauta.
La fiabilidad de este patrón es muy alta, pero aún una confirmación bajo la forma de vela negra con
un cierre más bajo o un hueco a la baja le daría aún más fuerza.
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Harami Bullish (Harami Alcista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Formación de una vela Larga (Pudiera ser Blanca o Negra)
• Una pequeña vela al día siguiente dentro de la vela anterior (Pudiera ser negra o blanca)
• Tendencia previa necesariamente bajista.
Que significa:
El Harami Bullish es lo contrario de la Pauta Envolvente. Mientras que esta (envolvente)
envuelve a un cuerpo más pequeño con otra más grande, el Harami después de una vela grande
ocurre otra pequeña..
Dicen los Japoneses que después de un avance (abajo) los precios se muestran comedidos a la
hora de seguir su avance.
Los Haramis pueden ser de Velas negra-negra (1ª y 2ª), negra-blanca, blanca-blanca o blancanegra….
Las más alcistas serán las que la gran vela previa sería la blanca por razones obvias ya
que de por sí sólo una gran vela blanca es alcista y seguirá en importancia las unión negra-blanca
porque la peonza blanca es la que marcará la indecisión.
Según aparezca la segunda vela tendremos distintos tipos de Haramis con su importancia..
Si la segunda vela aparece en la parte baja de la gran vela previa sería un “Harami de precios
bajos” estos tipos de Haramis son pautas más que de cambio, serán de continuación y lo que está
haciendo el mercado es hacer una pausa para probablemente seguir su camino y continuarán con
la tendencia bajista.
Los haramis que más efecto tienen son aquellos que su segunda vela tiene un cuerpo pequeño y
sus sombras no son grandes y todo ello está dentro de la vela negra y hacia la mitad de esta.
Si después de producirse un Harami al día siguiente se cierra por debajo del cierre de la segunda
vela, lo más probable es que nos esté indicando la invalidez del cambio y que los precios seguirán
su camino bajista.
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Harami Bearish (Harami Bajista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Formación de una vela Larga (Pudiera ser Blanca o Negra)
• Una pequeña vela al día siguiente dentro de la vela anterior (Pudiera ser negra o blanca)
• Tendencia previa necesariamente alcista.
Que significa:
El Harami Bearish es lo contrario de la Pauta Envolvente. Mientras que esta (envolvente)
envuelve a un cuerpo más pequeño con otra más grande, el Harami después de una vela grande
ocurre otra pequeña..
Dicen los Japoneses que después de un avance (alcista) los precios se muestran comedidos a la
hora de seguir su avance.
Los Hararmis pueden ser de Velas negra-negra (1ª y 2ª), negra-blanca, blanca-blanca o blancanegra….
Las más bajistas e indicadoras de cambio a bajista serán las que la gran vela previa sería
la negra por razones obvias ya que de por sí sólo una gran vela negra es bajista y seguirá en
importancia las unión blanca-negra porque la peonza negra es la que marcará la indecisión.
Según aparezca la segunda vela tendremos distintos tipos de Harmis con su importancia..
Si la segunda vela aparece en la parte alta de la gran vela previa sería un “Harami de precios
altos” estos tipos de Haramis son pautas más que de cambio, serán de continuación y lo que está
haciendo el mercado es hacer una pausa para probablemente seguir su camino y continuarán con
la tendencia alcista.
Los haramis que más efecto tienen son aquellos que su segunda vela tiene un cuerpo pequeño y
sus sombras no son grandes y todo ello está dentro de la vela negra y hacia la mitad de esta.
Si después de producirse un Harami al día siguiente se cierra por encima del cierre de la segunda
vela, lo más probable es que nos esté indicando la invalidez del cambio y que los precios seguirán
su camino alcista.
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Bullish Harami Cross (Cruz de Harami Alcista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Moderado
Como Identificarlo:
• Formación de una vela Larga (Pudiera ser Blanca o Negra)
• Un Doji al día siguiente dentro de la vela anterior
• Tendencia previa necesariamente bajista.
Que significa:
El Harami es lo contrario de la Pauta Envolvente. Mientras que esta (envolvente) envuelve a un
cuerpo más pequeño con otra más grande, el Harami Cross después de una vela grande se forma
un Doji..
El Harami Cross nos está indicando indecisión en la tendencia por culpa del Doji.
Los japoneses tienen una forma para llamar a esta pauta y es: “Entra una grieta en el mercado”
Esta pauta será más efectiva si la gran vela previa es de color Blanco ya que al igual que los
Haramis tradicionales la vela blanca de por si ya es alcista.
Estos haramis tienen mucho más efecto que los Harami tradicionales..
Si después de producirse un Harami Cross al día siguiente se cierra por debajo del cierre del Doji,
lo más probable es que nos esté indicando la invalidez del cambio y que los precios seguirán su
camino bajista.
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Bearish Harami Cross (Cruz de Harami Bajista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Moderado
Como Identificarlo:
• Formación de una vela Larga (Pudiera ser Blanca o Negra)
• Un Doji al día siguiente dentro de la vela anterior
• Tendencia previa necesariamente alcista.
Que significa:
Esta Harami es lo contrario de la Pauta Envolvente. Mientras que esta (envolvente) envuelve a un
cuerpo más pequeño con otra más grande, el Harami Cross después de una vela grande se forma
un Doji..
El Harami Cross nos está indicando indecisión enla tendencia por culpa del Doji.
Los japoneses tienen una forma para llamar a esta pauta y es: “Entra una grieta en el mercado” .
Esta pauta será más efectiva si la gran vela previa es de color negro ya que al igual que los
Haramis tradicionales la vela negra de por si ya es bajista.
Estos haramis tienen mucho más efecto que los Harami tradicionales..
Si después de producirse un Harami Cross al día siguiente se cierra por encima del cierre del
Doji, lo más probable es que nos esté indicando la invalidez del cambio y que los precios seguirán
su camino alcista.
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Three Inside Up (Tres pautas interiores alcistas)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente bajista
• Formación de una pauta Harami bullih en los dos primeros días
• En el tercer día se forma un candlestick blanco con un cierre más alto que la segunda
sesión
Que significa:
Esta pauta candlestick no es una pauta nueva pero si la confirmación del Harami Bullish. El Harami
tenía una fiabilidad no muy alta y requería su confirmación. Pues tenemos con la Three Incide Up
su confirmación.
La vela del tercer día del conjunto de la pauta es la confirmación del cambio de tendencia que el
Harami nos estaba anunciando y de ahí su alta fiabilidad.
Los primeros dos días de esta pauta son simplemente el patrón Harami Bullish y el tercer día
confirma el cambio, debido a que es un candlestick blanco que se cierra con un nuevo máximo para
los tres días anteriores.
Aunque la teoría habla de que es suficiente que el tercer día cierre sobre el spining top o doji (en el
caso de un Harami cross) del harami (2ª vela), ya que la parte intermedia de la vela negra es
resistencia, sería muy conveniente y prácticamente definitivo que cerrase por encima de la primera
vela negra (Suele ser una vela negra relativamente larga) y esto es asi por la propia naturaleza que
implica las velas negras. Recordar que el cuerpo real de una vela negra es resistencia en su conjunto
y por más que un Harami nos esté avisando de un cambio, hasta que no se confirme no tendrá lugar.
El hecho que la tercera vela haga que sea casi definitivo el cambio viene dado por este hecho y es
que se cierre por encima de la resistencia que es el cuerpo real de la vela negra.
Aunque la fiabilidad de esta pauta es muy alta, una confirmación bajo la forma de candlestick
blanco con un cierre más alto o un hueco al alza no estaría de más.
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Three Inside Down (Tres pautas interiores bajistas)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente alcista
• Formación de una pauta Harami bearish en los dos primeros días
• En el tercer día se forma un candlestick negro con un cierre más bajo que la segunda
sesión
Que significa:
Esta formación es la contraria que la Three Inside Up y como se especificó en su apartado pero a
la inversa, no es una pauta nueva pero si la confirmación del Harami Bearish. El Harami tenía
una fiabilidad no muy alta y requería su confirmación. Pues tenemos con la Three Incide Down
su confirmación.
La vela del tercer día del conjunto de la pauta es la confirmación del cambio de tendencia que el
Harami nos estaba anunciando y de ahí su alta fiabilidad.
Los primeros dos días de esta pauta son simplemente el patrón Harami Bearish y el tercer día
confirma el cambio, debido a que es un candlestick negro que se cierra con un nuevo mínimo
para el conjunto de los tres días anteriores.
Aunque la teoría habla de que es suficiente que el tercer día cierre bajo el spining top o doji (en
el caso del Harami cross) del harami (2ª vela), ya que la parte intermedia de la vela blanca es
soporte, sin embargo sería muy conveniente y prácticamente definitivo que cerrase por debajo de
la primera vela blanca (Suele ser una vela blanca relativamente larga) y esto es asi por la propia
naturaleza que implica las velas blancas. Recordar que el cuerpo real de una vela blanca es
soporte en su extensión y por más que un Harami nos esté avisando de un cambio, hasta que no
se confirme no tendrá lugar. El hecho que la tercera vela haga que sea casi definitivo el cambio
viene dado por este hecho y es que se cierre por debajo del soporte que es el cuerpo real de la
vela blanca.
Aunque la fiabilidad de esta pauta es muy alta, una confirmación bajo la forma de candlestick
negro con un cierre más bajo o un hueco a la baja no estaría de más.
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Kicking Bullish (Reacción-Coz Alcista)
Patrón : Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• La Tendencia del mercado no es importante
• Se forma un Marubozu Negro en el primer día
• En el segundo día aparece un Marubozu blanco con gap al alza con respecto al Marubozu
del primer día.
Que significa:
El Kicking Bullísh es un Marubozu negro seguido por otro Marubozu blanco. Después del
Marubozu negro se forma un brusco gap al alza, donde el Marubozu blanco abre sin llegar
a marcar mínimo inferior con respecto a la apertura .
Este patrón muestra como el valor es fuertemente impulsado al alza. La dirección anterior
del mercado no es importante en esta pauta, al contrario que la mayoría de las otras velas.
El valor con la pauta Kicking inicia las alzas de una forma brusca y posiblemente
continuarán en sesiones posteriores.
En cierta manera y junto a la fortaleza implícita de los Marubozus la fuerza de esta pauta
viene dada por la consistencia del Gap Alcista (Ver la pauta Rising Window).
Debemos tener cuidado que ambas velas no tengan ninguna sombra o por lo menos que
tengan sombras muy pequeñas (recordar que son Marubozus). El gap actuará como un
fuerte soporte y fiable en posibles retrocesos.
La pauta Kicking Bullish es similar a la separating Lines Bullish. En la pauta “Separating
Lines” los precios de apertura de la vela blanca del día anterior y de la vela negra son
iguales, mientras que en la pauta Kicking aparece un gap al alza.
Esta pauta candlestck es altamente fiable, pero debe establecerse una confirmación en el
día siguiente, es decir, en el tercer día de la pauta. Esta confirmación puede estar bajo la
forma de candlestick blanco, hueco al alza o cierre más alto en el tercer día.
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Kicking Bearish (Reacción-Coz Bajista)
Patrón : Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• La Tendencia del mercado no es importante
• Se forma un Marubozu Blanco en el primer día
• En el segundo día aparece un Marubozu negro con gap a la baja con respecto al Marubozu
del primer día.
Que significa:
El Kicking Bearish es un Marubozu blanco seguido por otro Marubozu negro. Después del
Marubozu blanco se forma un brusco gap a la baja, donde el Marubozu negro abre sin llegar a
marcar máximo superior con respecto a la apertura (falto de sombra superior) .
Este patrón muestra como el valor es fuertemente impulsado a la baja. La dirección anterior del
mercado no es importante en esta pauta, al contrario que la mayoría de las otras velas. El valor con
la pauta Kicking inicia los descensos de una forma brusca y que posiblemente continuarán en
sesiones posteriores.
En cierta manera y junto a la fortaleza implícita de los Marubozus la fuerza de esta pauta viene
dada por la consistencia del Gap Bajista (Ver la pauta Falling Window).
Debemos tener cuidado que ambas velas no tengan ninguna sombra o por lo menos que tengan
sombras muy pequeñas (recordar que son Marubozus). El gap actuará como un fuerte resistencia y
fiable en posibles rebotes.
La pauta Kicking Bearish es similar a la separating Lines Bearish. En el separation lines los precios
de apertura de la vela blanca del día anterior y el de apertura de la vela negra del segundo día son
iguales, mientras que en la pauta Kicking Bearish aparece un gap a la baja.
Esta pauta candlestck es altamente fiable, pero debe establecerse una confirmación en el día
siguiente, es decir, en el tercer día de la pauta. Esta confirmación puede estar bajo la forma de
candlestick negro, hueco a la baja o cierre más bajo en el tercer día.
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Separating Lines Bullish (Pautas separadas Alcistas)
Patrón : Continuación
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Baja
Como Identificarlo:
• La Tendencia del mercado es alcista
• Se forma una vela negra en el primer día
• En el segundo día se forma un Marubozu blanco que tiene el mismo precio de apertura que
el primer día o muy cerca de él.
Que significa:
Consiste en un Marubozu blanco abierto (con sombra superior sin ninguna inferior) que sigue a una
vela negra. Durante una tendencia alcista, después de que se forme un candlestick negro en el
primer día, el valor abre con un fuerte hueco al alza siendo las aperturas de ambos días iguales . Se
forma un gran hueco de apertura ya que el cierre de la vela negra es muy bajo y la apertura es muy
alta pero no hay gap o ventana ya que entre el máximo y el mínimo de ambos días no deja espacio
en el cual el valor no haya negociado.
Durante una tendencia alcista, se forma una vela negra relativamente larga y aparece un sentimiento
de relativa preocupación. Puede indicar que las fuerzas bajistas pueden obtener el control del
mercado. Sin embargo, al abrir el día siguiente con un hueco al alza y que la vela del segundo día es
igual al precio de abertura del día de la vela negra anterior demuestra que las fuerzas bajistas han
vuelto a perder el control y lo han recuperado las fuerzas alcistas. Si además la vela blanca también
se cierra en un nivel alto, nos dice que las fuerzas alcistas han recuperado definitivamente el control
y que las subidas continuarán.
El segundo candlestick debe ser una vela blanca Marubozu abierta.
Es necesario una confirmación al día siguiente para que el rally continúe. Esta confirmación puede
ser bajo la forma de candlestick blanco, hueco al alza o cierre más alto en la segunda vela blanca.
La pauta Separating Lines es similar a la Kicking bullish
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Separating Lines Bearish (Pautas separadasBajista)
Patrón : Continuación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Baja
Como Identificarlo:
• La Tendencia del mercado es bajista
• Se forma una vela blanca en el primer día
• En el segundo día se forma un Marubozu negro que tiene el mismo precio de apertura que
el primer día o muy cerca de él.
Que significa:
Consiste en un Marubozu negro abierto (con sombra inferior sin ninguna superior) que sigue a una
vela blanca. Durante una tendencia bajista, después de que se forme un candlestick blanco en el
primer día, el valor abre con un fuerte hueco a la baja siendo las aperturas de ambos días iguales .
Se forma un gran hueco de apertura ya que el cierre de la vela blanca es muy alto y la apertura es
muy baja pero no hay gap o ventana ya que entre el máximo y el mínimo de ambos días no deja
espacio en el cual el valor no haya negociado.
Durante una tendencia bajista, se forma una vela blanca relativamente larga en forma de rebote
estableciendo un sentimiento de optimismo. Puede indicar que las fuerzas alcistas pueden obtener el
control del mercado y la recuperación esté cerca. Sin embargo, al abrir el día siguiente con un
hueco a la baja y que la vela del segundo día es igual al precio de abertura del día de la vela blanca
del día anterior demuestra que ha sido un simple rebote y las fuerzas alcistas han vuelto a perder el
control recuperado por las fuerzas bajistas. Si además, la vela negra también se cierra en un nivel
bajo, nos dice que las fuerzas bajistas han recuperado definitivamente el control y que los descensos
seguirán su camino y continuarán.
El segundo candlestick debe ser una vela Marubozu abierta negra.
Es necesario una confirmación al día siguiente para que los descensos continuen y sea fiable la
pauta. Esta confirmación puede ser bajo la forma de candlestick negro, hueco a la baja o cierre más
bajo en la segunda vela (negra).
La pauta Separating Lines bearish es similar a la Kicking bearish.
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Homing Pigeon Bullish (Paloma Mensajera Alcista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Debe haber una tendencia bajista en el mercado
• Se forma una vela negra larga el primer día.
• En el segundo día se forma un cuerpo real pequeño también negro que queda dentro del
cuerpo real de la vela negra del primer día. Tiene forma de spining top y es preferible
que sus sombras también queden dentro del rango del cuerpo real del día anterior
Que significa:
La pauta “Homing Pigeon Bullish” (Paloma mensajera) consiste en un cuerpo real pequeño negro
(spining top) contenido dentro del cuerpo real de una vela larga negra en el fondo de una
tendencia bajista o en un throw-back de una tendencia alcista.
Este patua es una señal de disparidad ya que en un mercado caracterizado por la tendencia
bajista, primero vemos la fuerte venta reflejada por el largo cuerpo negro del primer día donde las
fuerzas bajistas creen haber asentado su posición de dominio. Sin embargo al aparecer el pequeño
cuerpo negro del segundo día con hueco al alza hacen dudar y disminuyen el entusiasmo de las
fuerzas bajistas y que se pudiera estar sugiriendo un cambio de la tendencia previa bajista.
El hecho importante de esta pauta es el requisito de que el segundo día se forme un cuerpo real
pequeño negro y que esté contenido totalmente dentro del cuerpo real negro del primer día. La
pauta Homing Pigeon no es necesariamente una señal para un rally alcista ya que el mercado
tiene generalmente tendencia a entrar en una fase de congestión una vez llegado a un punto de
control, soporte o bien sobreventa, y aquí es donde probablemente aparezca esta figura
aportándonos información sobre dicha situación del mercado.
Esta pauta no deja de ser una variedad de la pauta Harami Bullish que recordemos podría tener
ámbas velas de diferente color, siendo la variedad negro-negro la de menor importancia y
fiabilidad en cuanto a cambio por razones implícitas de los cuerpos negros. Se puede ver en el
apartado del Harami las implicaciones de esta pauta con respecto a a soportes y cambios de
tendencia.
Debemos comprobar que el siguiente día (tercer día) para confirmar que la tendencia bajista haya
cambiado. Esta confirmación puede estar bajo la forma de candlestick blanco, hueco al alza o
cierre más alto para el tercer día.
Una variedad de estas es pautas y que tiene relación es el “Matching Low (Mínimos igualados)”
que se verá en su apartado.
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On Neck Line (Sobre la Línea de Cuello)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Tiene que haber necesariamente una tendencia bajista previa
• La primera vela ha de ser una vela negra larga
• El segundo día ha de abrir por debajo de los mínimos de la vela negra con una vela blanca
que no necesita ser una vela larga.
• El precio de cierre del segundo día es un poco inferior o casi igual al mínimo del primer
día.
Que significa:
La pauta On Neck es una pauta de continuación bajista formado por un candlestick negro seguido
por otro blanco pequeño, que se caracteriza por un precio de cierre cerca del punto bajo del
candlestick negro durante una tendencia bajista. Si el punto bajo del candlestick blanco se perfora
a la baja, el mercado continuará su tendencia bajista.
Esta pauta a la vez que la pauta In Neck se estudiarán como parte de una tendencia bajista y como
la más alta probabilidad de que la tendencia previa continue debido a la poca fuerza de su vela
blanca como patrón de cambio.
Es muy similar a la pauta Meeting Line que a su vez es una variedad de la Pauta Penetrante
(Piercing Line) como Pauta de Cambio. La única diferencia es que el cuerpo blanco del segundo
día sólo puede rebotar sobre los mínimos de la vela negra del primer día con lo que se entiende
como una pauta continuista.
El sentimiento bajista se ve aumentado por la larga vela del primer día. El mercado forma un
hueco el segundo día a la baja pero no puede continuar la tendencia bajista. Las fuerzas alcistas
intentan un contraataque pero muy débil que sólo consigue llegar hasta los mínimos del día
anterior y todo indica que la poca fuerza del rebote hará que la tendencia continúe.
Una pista nos la dará la formación del volumen el cual si se ve que disminuye de una forma
sustancial durante el rebote y se vuelve a incrementar durante el día siguiente y perforar los
mínimos de la vela del segundo día será la prueba definitiva..
Es necesaria una confirmación en el tercer día bajo la forma de candlestick negro, hueco a la baja
o cierre más bajo para verificar la continuidad de la tendencia bajista.
Pudiera ocurrir que se diera el caso que en el tercer día una vela blanca larga hiciera su aparición
y se formara una pauta de tres velas de Cambio de tendencia.(Ver Meeting Line).
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Matching Low (Mínimos coincidentes)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• El mercado se mueve en tendencia bajista
• Se forma una vela negra larga el primer día.
• En el segundo día se forma otra vela negra de menor longitud con un cierre igual o
extremadamente similar que el cierre del primer día.
Que significa:
En una tendencia bajista o durante un throw-back dentro de una alcista aparece una vela negra
larga señal de que las fuerzas bajistas aún tienen el control del mercado. Al día siguiente el
precio abre por encima del cierre de la vela anterior pero después poco a poco se va apagando y
perdiendo fuerza por el aún empuje de las posiciones cortas para volver a cerrar en el mismo
precio de cierre o extremadamente cerca de él. Esto es probablemente por razón de un soporte en
las inmediaciones del nivel y la acción ha de pasar tiempo probando dicho soporte
Las posiciones cortas o fuerzas bajistas ya deben de estar alerta por semejante hecho y ya se han
dado cuenta de la existencia del nivel de soporte importante. Si no hacen caso de la pauta como
señal de cambio de tendencia pudieran tener problemas. La pauta Matching Low (Mínimos
coincidentes) como se ha indicado, es indicativo claramente de nivel de soporte a corto plazo
y esto puede hacer que el mercado provoque un cambio en la tendencia en el día siguiente y
dependiendo que el volumen acompañe de forma positiva.
El cambio de la tendencia bajista requiere una confirmación en el tercer día. La confirmación
puede venir bajo la forma de candlestick blanco, hueco grande al alza o cierre más alto en el
tercer día.
Un aspecto a destacar y no se puede obviar de ninguna de las maneras es que aunque nos esté
avisando de una posible vuelta en el mercado, la pauta consiste en mínimos iguales, pero al ser
velas cada vez más pequeñas los máximos son decrecientes y esto tiene un peligro implícito ya
que el mercado pudiera estar haciendo otra pauta de continuación y una pausa para seguir su
camino previo que es bajista, por ejemplo en forma de triángulo rectángulo bajista (análisis
tradicional). Por lo tanto una confirmación es completamente necesaria como antes se
menciona y la primera señal es que el tercer día marque como mínimo un precio más alto que el
último mínimo decreciente.
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In Neck Line (Dentro de la Línea de Cuello)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Tiene que haber necesariamente una tendencia bajista previa
• La primera vela ha de ser una vela negra grande
• El segundo día ha de abrir por debajo de los mínimos de la vela negra con una vela
blanca que no necesita ser una vela larga y puede ser que se parezca a la Pauta Meeting
line.
• El precio de cierre del segundo día es un poco inferior o casi igual al cierre del primer día
y algo más alto que el mínimo de la vela negra.
Que significa:
Esta formación es casi igual a la pauta On Neck cuyo cierre es un poco más alto pero poco más y
a la vez un poco más de fuerza en el rebote, pero que no es suficiente para hacer un cambio de
tendencia. Es una pauta de continuación bajista formado por un candlestick negro seguido por
otro blanco pequeño, que se caracteriza por un precio de cierre cerca del punto bajo del
candlestick negro durante una tendencia bajista. Si el punto bajo del candlestick blanco se perfora
a la baja, el mercado continuará su tendencia bajista.
Esta pauta a la vez que la pauta On Neck se estudiarán como parte de una tendencia bajista y
como la más alta probabilidad de que la tendencia previa continua debido a la poca fuerza de su
vela blanca como patrón de cambio.
Es muy similar a la pauta Meeting Line que a su vez es una variedad de la Pauta Penetrante
(Piercing Line) como Pauta de Cambio. La única diferencia es que el cuerpo blanco del segundo
día sólo puede rebotar cerca del cierre la vela negra del primer día con lo que se entiende como
una pauta continuista y aún es más difícil el cambio.
El sentimiento bajista se ve aumentado por la larga vela del primer día. El mercado forma un
hueco el segundo día a la baja pero no puede continuar la tendencia bajista. Las fuerzas alcistas
intentan un contraataque pero muy débil que sólo consigue llegar hasta cerca del cierre del día
anterior y todo indica que la poca fuerza del rebote hará que la tendencia continúe.
Una pista nos la dará la formación del volumen el cual si se ve que disminuye de una forma
sustancial durante el rebote y se vuelve a incrementar durante el día siguiente y perforar los
mínimos de la vela del segundo día será la prueba definitiva..
Es necesaria una confirmación en el tercer día bajo la forma de candlestick negro, hueco a la baja
o cierre más bajo para verificar la continuidad de la tendencia bajista.
Pudiera ocurrir que se diera el caso que en el tercer día una vela blanca larga hiciera su aparición
y se formara una pauta de tres velas de Cambio de tendencia.(Ver Meeting Line).
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Tweezers Bottom (Suelo en Pinzas)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Medio/Alto
Como Identificarlo:
• El mercado se caracteriza por una tendencia bajista previa
• No hay una regla fija.
• Pauta de Dos Velas que han de marcar un mínimo igual, bien con sus sombras o sus
cuerpos indistintamente.
Que significa:
La pauta “Tweezers Bottom” significa que hay dos velas en forma de pinzas con idénticos
mínimos dando igual si lo hacen o con el cuerpo real o bien con sus sombras ya que esta pauta
más que una formación más o menos fija y estandarizada es una idea en si mismo ya que existen
infinidad de variedades y combinaciones posibles.
La idea viene dada por la existencia de una tendencia bajista previa que hace posible un cambio
de situación como es lógico. Cuando llega a un punto de control o soporte fuerte aparecen dos
velas con idénticos mínimos chocando ambos con la zona y haciendo imposible la continuidad de
la marcha y hacer nuevos mínimos decrecientes.
Asi por ejemplo tendremos Una vela larga negra seguida por un “doji” haciendo mínimos iguales
ambos, sería el equivalente a un “Harami Cross Bullish” con sus implicaciones alcistas.
Otra posibilidad sería que después de una vela larga negra se formara un “Inverted Hammer”
cuyo mínimo del cuerpo real coincidiera con el mínimo de la vela negra precedente.
Podría darse el caso en que a continuación de una vela no muy larga con sombras, al día siguiente
y tras abrir el mercado por debajo del cuerpo real y marcar el mismo mínimo el precio
comenzara a subir cerrando su cuerpo real por encima del cuerpo real de la vela del día anterior
formando un “Engulfing Bullish”, alcista ya de por si, le daría aún más relevancia.
La idea nos viene dada por la imposibilidad de la continuidad de la tendencia formando lo que se
denomina en el Análisis Occidental de Una formación de vuelta en doble suelo para este caso
como es la pauta de “Tweezers Bottom”. Otro ejemplo podría ser la formación de Una “Piercing
Line” y así con cualquier formación de dos velas siempre y cuando los mínimos fueran iguales o
casi iguales
Esta Formación en principio como se indica por ser una pauta de dos velas, viene indicar un
patrón de vuelta de corto plazo con sus implicaciones al respecto, sin embargo podría darse el
caso y ser considerado como una Pauta de “Tweezer Bottom” que ambas velas estuvieran
separadas por varias sesiones y con ello la implicación de vuelta sería de mayor relieve, pero han
de coincidir los mínimos de ambas velas idénticos o casi idénticos.
Es necesaria una confirmación, como es lógico, que vendrá dada según de la formación que
estemos hablando. Podemos ver sus características en sus correspondientes apartados.
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Tweezers Top (Techo en Pinzas)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Medio/Alto
Como Identificarlo:
• El mercado se caracteriza por una tendencia alcista previa
• No hay una regla fija.
• Pauta de Dos Velas que han de marcar un máximo igual, bien con sus sombras o sus
cuerpos indistintamente.
Que significa:
La pauta “Tweezers Top” significa que hay dos velas en forma de pinzas con idénticos máximos
dando igual si lo hacen o con el cuerpo real o bien con sus sombras ya que esta pauta más que una
formación más o menos fija y estandarizada es una idea en si mismo ya que existen infinidad de
variedades y combinaciones posibles.
La idea viene dada por la existencia de una tendencia alcista previa que hace posible un cambio
de situación como es lógico. Cuando llega a un punto de control o resistencia fuerte aparecen dos
velas con idénticos máximos chocando ambos con la zona y haciendo imposible la continuidad de
la marcha y hacer nuevos máximos crecientes.
Asi por ejemplo tendremos Una vela larga blanca seguida por un “doji” haciendo máximo iguales
ambos, sería el equivalente a un “Harami Cross Bearish” con sus implicaciones bajistas.
Otra posibilidad sería que después de una vela larga blanca se formara un “Hanging Man” cuyo
máximo del cuerpo real coincidiera con el máximo de la vela blanca precedente.
Podría darse el caso en que a continuación de una vela no muy larga con sombras, al día siguiente
y tras abrir el mercado por encima del cuerpo real y marcar el mismo máximo el precio se viniera
abajo formando un “Engulfing Bearish”, bajista ya de por si, le daría aún más relevancia.
La idea nos viene dada por la imposibilidad de la continuidad de la tendencia formando lo que se
denomina en el Análisis Occidental de una formación de vuelta en doble techo para este caso
como es la pauta de “Tweezers Top”.
Esta Formación en principio como se indica por ser una pauta de dos velas, viene indicar un
patrón de vuelta de corto plazo con sus implicaciones al respecto, sin embargo podría darse el
caso y ser considerado como una Pauta de “Tweezer Top” que ambas velas estuvieran separadas
por varias sesiones y con ello la implicación de vuelta sería de mayor relieve, pero han de
coincidir los máximos de ambas velas idénticos o casi idénticos.
Es necesaria una confirmación como es lógico que vendrá dada según de la formación que
estemos hablando. Podemos ver sus características en sus correspondientes apartados.
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Rising Window (Ventana Alcista)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Un Gap (hueco entre alto del día precedente y mínimo del día siguiente)
• Tendencia previa necesariamente Alcista
Que significa:
Una ventana es muestra de fortaleza de la tendencia vigente. Y debe mostrar la continuidad una
vez cerrado dicha venta.
Hay un dicho japonés que dice “La reacción llegará hasta la ventana” osea que el gap debe de ser
el límite de la reacción (corrección bajista). Será el momento para tomar una posición larga.
La ventana o gap actuará de soporte en visitas futuras de la cotización.
Si en la reacción el precio no cierra por debajo del máximo del día anterior será indicación que
los precios volverá a su senda de fondo (en este caso alcista). Por el contrario si cerraran por
debajo del precio máximo del día anterior sera indicativo que la tendencia previa se ha vulnerado.
Digamos que las ventanas candlestick funcionan al igual que el análisis occidental pero con
algunas matizaciones.
Si la ventana se produce con mucha fuerza y una gran vela blanca se le denomina “Ventana
móvil (running)” y muestra toda la fortaleza de la ventana.
Uno de los aspectos más importantes de la ventana candlestick es la fortaleza de esta pauta por
encima de otras. Si después de una ventana e independiéntemente de la confirmación se produjera
alguna pauta contraria a la tendencia, prevalecerá como prioridad a priori la pauta de la
ventana (rising window)
Otro aspecto muy importante es la formación de un Doji. Después de una ventana. El hecho de
aparecer un Doji en una tendencia alcista es de por si una aviso potencial de giro de mercado que
necesitaría confirmación al día siguiente, sin embargo al aparecer después de una ventana y
aunque necesariamente también necesitemos la confirmación nuestra percepción ha de ser en este
caso como de fuerte continuación alcista.
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Falling Window (Ventana Bajista)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Un Gap (hueco entre bajo del día precedente y precio alto del día siguiente)
• Tendencia previa necesariamente Bajista
Que significa:
Una ventana es muestra de fortaleza de la tendencia vigente. Y debe mostrar la continuidad una
vez cerrado dicha venta.
Hay un dicho japonés que dice “El rebote llegará hasta la ventana” osea que el gap debe de ser el
límite del rebote (corrección alcista). Será el momento para tomar una posición corta.
La ventana o gap actuará de resistencia en visitas futuras de la cotización.
Si en el rebote el precio aún cerrando la ventana no cierra por encima del mínimo del día anterior
será indicación que los precios volverá a su senda de fondo (en este caso bajista). Por el contrario,
si los precios cierran por encima del precio mínimo del día anterior (cerrar el gap, al cierre) será
indicativo que la tendencia previa se ha vulnerado.
Digamos que las ventanas candlestick funcionan al igual que el análisis occidental pero con
algunas matizaciones.
Uno de los aspectos más importantes de la ventana candlestick es la fortaleza de esta pauta por
encima de otras. Si después de una ventana e independientemente de la confirmación se produjera
alguna pauta contraria a la tendencia, prevalecerá como prioridad a priori la pauta de la
ventana (falling window). Ej: Si en una tendencia bajista se produce un Hammer (martillo) que
es una vela de cambio a alcista, prevalecería el gap por su poder de continuidad, a no ser que se
confirmara al día siguiente.
Otro aspecto muy importante es la formación de un Doji. Después de una ventana. El hecho de
aparecer un Doji en una tendencia bajista es de por si una aviso potencial de giro de mercado que
necesitaría confirmación al día siguiente, sin embargo al aparecer después de una ventana y
aunque necesariamente también necesitemos la confirmación, nuestra percepción ha de ser en
este caso como de fuerte continuación bajista.
También pudiera aparecer después de una ventana apareciera dos velas negras, en este caso sería
un signo de fuerte continuismo bajista. Llaman los japoneses a esta pauta “desbandada de los
alcistas“
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Upside Tasuki Gap (Tasuki Gap Alcista)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Media
Como Identificarlo:
• La tendencia previa del valor es alcista
• Los primeros dos días son dos velas blancas con un gap entre ellas formando un “Rising
Window”.
• El tercer día es una vela negra que abre dentro del cuerpo real de la segunda vela blanca
y cierra dentro del gap pero sin llegar a cerrarlo.
Que significa:
Ya se ha visto la importancia que tienen los gaps alcistas (Rising Window) para los japoneses y
como operar con ellos. Una vez formado, el mercado tiende o bien a seguir directamente su
tendencia o a apoyarse con un throw-back sobre el soporte que es el gap, pués este último es el
caso que se tratará con la pauta “Upside Tasuki Gap”.
El mercado se está moviendo fuertemente al alza y se afianza aún más con la formación del
Rising Window los dos primeros días de la pauta. El tercer día abre dentro del cuerpo del segundo
día con una pequeña corrección para probar el soporte del gap, el cual se cubre parciálmente. Un
punto importante es el hecho de que pudiendo hacerlo, al cierre no ha conseguido cerrar el
gap, siendo una muestra de gran fortaleza alcista. Es buen momento para la apertura de
posiciones largas, si bien, esperar a una confirmación daría más garantías a la posición.
La pauta “Upside Tasuki Gap” es un patrón similar a “Upside Gap Three Methods bullish”
estando la diferencia en el hecho de que la primera pauta no llega a cerrar totalmente el Gap
mientras que la segunda cierra por debajo cubriéndolo totalmente.
Los cuerpos reales de los dos últimos candlesticks de la pauta son tamaño casi igual.
Si bien el hecho de que el tercer día de la pauta no haya cerrado el gap puede considerarse una
primera posibilidad para tomar posiciones largas, una confirmación para más seguridad sería
conveniente y ésta vendrá dada por la siguiente vela bien porque tampoco consiga cerrar el gap,
o consiga cerrar más arriba del centro de la vela negra del día anterior (superando la resistencia) o
hueco grande al alza.
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Downside Tasuki Gap (Tasuki Gap Bajista)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Media
Como Identificarlo:
• La tendencia previa del valor es bajista.
• Los primeros dos días son dos velas negras con un gap entre ellas formando un “Falling
Window”.
• El tercer día es una vela blanca que abre dentro del cuerpo real de la segunda vela negra
y cierra dentro del gap pero sin llegar a cerrarlo.
Que significa:
Es la pauta contraria de la “Upside Tasuki Gap”, y como antes se mencionó la importancia que
tienen para los japoneses los gaps, en esta caso el bajista (Falling Window) y como operar con
ellos. Una vez formado, el mercado tiende o bien a seguir directamente su tendencia o a apoyarse
con un pull-back sobre la resistencia que ha formado el gap bajista, pues este es el caso que se
tratará con la pauta “Downside Tasuki Gap”.
El mercado se está moviendo fuertemente a la baja y se afianza aún más con la formación del
Falling Window los dos primeros días de la pauta. El tercer día abre dentro del cuerpo del
segundo día con un pequeño rebote para probar la resistencia del gap, el cual se cubre
parciálmente. Un punto importante es el hecho de que pudiendo hacerlo, al cierre no ha
conseguido cerrar el gap, siendo una muestra de gran fortaleza de la tendencia (o debilidad
del mercado según se mire). Es buen momento para la apertura de posiciones cortas, si bien,
esperar a una confirmación daría más garantías a la posición.
La pauta “Downside Tasuki Gap” es un patrón similar a “Downside Gap Three Methods bullish”
estando la diferencia en el hecho de que la primera pauta no llega a cerrar totalmente el Gap
mientras que la segunda cierra por encima cubriéndolo totalmente.
Los cuerpos reales de los dos últimos candlesticks de la pauta son tamaño casi igual.
Si bien el hecho de que el tercer día de la pauta no haya cerrado el gap puede considerarse una
primera posibilidad para tomar posiciones cortas, una confirmación para más seguridad sería
conveniente y esta vendrá dada por el siguiente día, bien porque tampoco consiga cerrar el gap en
ese día, o por un cierre más bajo del centro de la vela blanca del día anterior (violando soporte) o
hueco grande a la baja.
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Upside Gap Three Methods (Gap Alcista Triple Formación)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Media
Como Identificarlo:
• La tendencia previa del valor es alcista
• Los primeros dos días son dos velas blancas con un gap entre ellas formando un “Rising
Window”.
• El tercer día es una vela negra que abre dentro del cuerpo real de la segunda vela blanca
y cierra dentro de la primera vela blanca cerrando el gap.
Que significa:
La pauta se caracteriza por dos candlesticks blancos largos con un gap al alza entre ellos durante
una tendencia alcista formando un “Rising Windows”. El tercer día es un candlestick negro, que
cierra el gap a cierre de mercado. La vela negra del tercer día se puede entender como una toma
de beneficios que ha llevado el precio hasta el soporte que se ha formado en la formación del
Rising Windows o Gap.
Con esta pauta, el mercado nos muestra el fuerte período alcista en el que se encuentra. El
movimiento alcista se entiende que se irá más alto debido a la pauta alcista de continuación que
se ha formado “Rising Windows”, sin embargo el tercer día al abrir dentro del cuerpo blanco del
segundo día y al conseguir cerrar con una vela negra por debajo del gap pudiera dar alguna
muestra de preocupación. No obstante, a priori debemos interpretar esto como una oportunidad
para que el mercado descanse y se apoye en el soporte que ha formado el gap
Los gaps forman puntos excelentes de soporte/resistencia, que sin embargo esta consideración se
tiene en cuenta después de un período de tiempo razonable. En este caso el gap se cierra en una
sola sesión por lo que conlleva otras consideraciones. Si éste es el primer gap de un movimiento
alcista, entonces la tercera vela de la pauta que es la corrección (reacción), debe ser a priori
considerada como una mera toma de beneficios. Esta situación es definida en el análisis técnico
tradicional como “Cierre de Gap”.
La pauta “Upside Gap Three Methods “ es un pauta similar al patrón “Upside Tasuki Gap” pero
que difiere en que este último en que la vela del tercer día no consigue cerrar el gap con lo que le
da un poco más de fuerza a la pauta.
Al igual que el Upside Tasuki Gap es obligatorio una confirmación en el cuarto día, bajo la forma
de candlestick blanco, un hueco al alza. Un cierre por encima de la mitad de la vela negra del
tercer día salvando su resistencia sería muy conveniente. No se puede olvidar que en el caso de
esta pauta el precio ha cerrado por debajo del gap y es inexcusable que el cuarto día gire al alza,
si no se quiere que la figura sea considerada como fallida, margen que aún le quda al Tasuki Gap
debido a su cierre más alto y cierre por encima del Rising Windows o Gap.
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Downside Gap Three Methods (Gap Bajista Triple Formación)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Media
Como Identificarlo:
• La tendencia previa del valor es bajista.
• Los primeros dos días son dos velas negras con un gap entre ellas formando un “Falling
Window”.
• El tercer día es una vela blanca que abre dentro del cuerpo real de la segunda vela negra
y cierra dentro de la primera vela negra y por encima del gap cerrándolo.
Que significa:
La pauta se caracteriza por dos candlesticks negros largos con un gap a la baja entre ellos durante
una tendencia bajista formando un “Falling Windows”. El tercer día es un candlestick blanco, que
cierra el gap a cierre de mercado. La vela blanca del tercer día se puede entender como una
intento de toma de control en forma de rebote por las fuerzas alcistas que hace llevar el precio
hasta la resistencia del Gap.
Con esta pauta, el mercado nos muestra el fuerte período bajista en el que se encuentra. El
movimiento bajista nos muestra que el precio se debería ir más abajo debido a la pauta bajista de
continuación que se ha formado con el “Falling Windows”.
Al igual que se explica en el “Upside Gap Three Methods”, el tercer día al abrir dentro del cuerpo
negro del segundo día y al conseguir cerrar con una vela blanca por encima del gap pudiera dar
alguna muestra de preocupación. No obstante, debemos interpretar esto como una sesión de
descano del mercado y a priori entender que la resistencia funcione y los precios vuelvan sobre su
tendencia de fondo y vuelvan los descensos en el precio.
La pauta “Downside Gap Three Methods “ es un pauta similar al patrón “Downside Tasuki Gap”
pero que difiere en que este último en que la vela del tercer día no consigue cerrar el gap con lo
que le da un poco más de fuerza a la pauta.
Al igual que el “Downside Tasuki Gap” es obligatorio una confirmación en el cuarto día, bajo la
forma de candlestick negro, un hueco a la baja. Un cierre por debajo de la mitad de la vela blanca
del tercer día perforando su soporte sería muy conveniente. No se puede olvidar que en el caso de
esta pauta, el precio ha cerrado por encima del gap y es inexcusable que el cuarto día gire a la
baja si no se quiere que la figura sea considerada como fallida, margen que aún le quda al “Tasuki
Gap Bearish” debido a su cierre más bajo y cierre por debajo del “Falling Windows” o Gap.
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Side By Side White Lines Bullish (Paralelas pautas blancas alcistas)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• El mercado se caracteriza por una tendencia alcista previa
• Aparece una vela blanca en el primer día
• Se forma otra vela blanca el segundo día con gap al alza con respecto el primer día
• En el tercer día vemos que se forma un candlestick blanco con la misma o casi idéntica
longitud de cuerpo y de precio de cierre que el segundo día y con un nuevo máximo o
muy cerca de el
Que significa:
Un candlestick blanco con un gap al alza que sucede a un candlestick blanco con un tercer
candlestick blanco igual o muy similar en cuanto a longitud de cuerpo real y máximos . Los
segundos y terceros días tienen el mismo precio de abertura.
El primer candlestick blanco confirma la continuación del mercado alcista. En el segundo día, el
mercado abre con un gap alcista y se cierra en un nivel alto. En el tercer día, el mercado abre en
un nivel muy inferior, tanto como la apertura del día anterior, sin embargo, las ventas iniciales
junto con el pronunciado descenso acaban rápidamente y el valor vuelve a ascender hasta los
precios de cierre del día anterior haciendo nuevos máximos o cerca de ellos. Esto demuestra que
la fortaleza de los alcistas y la tendencia de fondo sigue intacta.
Un dato importante que se ha de tener en cuenta es que una de las causas más importantes y que
le da fuerza a esta pauta es aparte de la fuerza alcista implicita, es la añadidura de un Rising
Window o gap que tras la apertura en niveles bajos del tercer candlestick y al tropezar con el
hace que el valor vuelva sobre sus pasos para volver a cerrar con los nuevos máximos.
Otros Factores a tener en cuenta son el hecho de que los dos candlesticks blancos que vemos
después del gap o “Rising Window” alcista no sólo deben ser de tamaño similar sino que también
sus precios de apertura deben ser casi iguales.
La fiabilidad de esta pauta es muy alta, pero aún una confirmación bajo la forma de candlestick
blanco con un nuevo máximo o un hueco al alza es recomendable. Esto haría que se cerrase por
encima de las dos velas blancas que formabam momentáneamente una resistencia dejando paso
para proseguir las alzas.
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Side By Side White Lines Bearish (Paralelas pautas blancas bajistas)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• El mercado se caracteriza por una tendencia bajista previa
• Aparece una vela negra en el primer día
• Se forma otra vela blanca el segundo día con gap a la baja con respecto el primer día
• En el tercer día vemos que se forma un candlestick blanco con la misma o casi idéntica
longitud de cuerpo y de precio de cierre que el segundo día .
Que significa:
Esta pauta esta formada por un candlestick negro que le siguen dos candlesticks blancos durante
una tendencia bajista. Su característica particular es destacar los dos días que se forman tras el
gap bajista después del primer día. Esto nos sugiere que las fuerzas bajistas se estén poniendo en
posiciones cortas, y no se espera ningún cambio de tendencia a corto plazo. Lo más probable es
que la tendencia bajista permanezca intacta para el futuro más cercano.
Una de las causas más importantes que le da fuerza a esta pauta es aparte de la fuerza bajista
implícita, es la añadidura de un Falling Window o gap bajista que tras la aparente recuperación
del segundo y tercer día con sus respectivos candlestick blancos en el rebote, al chocar con el gap
hace que el valor vuelva sobre sus pasos para cerrar con nuevos mínimos en los siguientes días.
Después del Falling Window en los dos días sucesivos con velas blancas, los precios establecen
los niveles más altos de todo el día pero en ningún caso de ambas velas consiguen cotizar por
encima del gap bajista. El tercer día abre más bajo con apertura similar al segundo día que ha
establecido un soporte y cerrando en zonas similares ya que se vuelve a intentar la recuperación
haciendo que se cubran las posiciones cortas por las fuerzas bajistas y volviendo a encontrarse
con la resistencia del Gap que no se puede sobrepasar y haciendo de nuevo que las fuerzas
bajistas vuelvan a abrir sus posicones cortas. Hay evidentemente una resistencia a la acción del
pullback, que impiden la recuperación y hará que de nuevo las caídas vuelva a aparecer y la
tendencia bajista previa se reanude.
Esta pauta es una formación muy rara. Los dos candlesticks blancos después del gap bajista deben
ser iguales o similares en tamaño y el precio de apertura debe ser muy cercano.
La fiabilidad de esta pauta es alta, pero aún una confirmación bajo la forma de candlestick negro
con un nuevo mínimo o un hueco a la baja es recomendable. Esto haría que se cerrase por debajo
de las dos velas blancas que formaban momentáneamente un soporte dejando paso para proseguir
la tendencia bajista.
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Doji Star Bullish (Estrella Doji Alcista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Existe una tendencia previa bajista en el mercado o valor
• Aparece un candlestick largo negro en el primer día.
• Se forma un Doji con gap a la baja en el segundo día.
• Las sombras del Doji no son largas.
Que significa:
La pauta Doji Star Bullish, como su nombre indica es un Doji que se ha formado tras una vela larga
negra dejando un gap entre ambas y en una tendencia bajista.
Esta es una pauta incompleta, pero por la sola aparición de un Doji, sobre todo si es tras una
tendencia relativamente larga, ya nos está advirtiendo de que el mercado pudiera estar agotándose.
Indica generalmente un cambio en el sentimiento del mercado. Las fuerzas bajistas (bearish) tenían
el control durante la tendencia bajista pero tras la formación del Doji un cambio del control pudiera
estar sucediendo por la indecisión que muestra el Doji donde muestra que las fuerzas alcistas
(bullish) y las bajistas (bearish) están en equilibrio.
La fuerza bajista se está disipando. Las cosas ya no son tan favorables para la continuación de una
tendencia bajista.
Lo más importante de esta pauta o figura incompleta, ya que lo único que nos hace es ponernos
en aviso de que otra figura más importante pudiera hacer su aparición, es como base para la
formación por otra pauta de rango mucho más importante y definitiva como cambio de tendencia.
Es necesario e indispensable de la confirmación del cambio de tendencia con otra vela en el tercer
día. Esta confirmación puede estar bajo la forma de candlestick blanco, gap al alza o cierre más alto
en el día del Doji.
En el caso de que el tercer día fuera con vela blanca pasariamos a la confirmación con un “Morning
Doji Star” y si fuera con Gap al alza tendríamos su confirmación con un “Abandoned Baby
Bullish”.
Recordar que la invalidación de la pauta es que la vela del siguiente día cierre por debajo del doji ya
que el soporte (el doji actúa de soporte en su parte más inferior) ha sido perforado y los precios
seguirían su camino.
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Doji Star Bearish (Estrella Doji Bajista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Existe una tendencia previa alcista en el mercado o valor
• Aparece un candlestick largo blanco en el primer día.
• Se forma un Doji con gap al alza en el segundo día.
• Las sombras del Doji no son largas.
Que significa:
La pauta Doji Star Bearish, al contrario que su homóloga Alcista, como su nombre indica es un
Doji que se ha formado tras una vela larga blanca dejando un gap entre ambas y en una tendencia
alcista.
Al igual que la Doji Star Bullish, es una pauta incompleta, pero por la sola aparición de un Doji,
sobre todo si es tras una tendencia alcista relativamente larga, el cual ya nos está advirtiendo de que
el mercado pudiera estar agotándose, indica generalmente un cambio en el sentimiento del mercado.
Las fuerzas alcistas (bullish) tenían el control pero tras la formación del Doji un cambio del control
pudiera estar sucediendo por la indecisión que muestra el Doji el cual indica que las fuerzas alcistas
(bullish) y las bajistas (bearish) están en equilibrio.
La fuerza alcista se está disipando. Las cosas ya no son tan favorables para la continuación de la
tendencia alcista.
Lo más importante de esta pauta o figura incompleta, ya que lo único que nos hace es ponernos
en aviso de que otra figura más importante pudiera hacer su aparición, es como base para la
formación por otra pauta de rango mucho más importante y definitiva como cambio de tendencia.
Es necesario e indispensable de la confirmación del cambio de tendencia con otra vela en el tercer
día. Esta confirmación puede estar bajo la forma de candlestick negro, gap a la baja o cierre más
bajo en el día del Doji.
En el caso de que el tercer día fuera con vela negra se estaría formando la confirmación de un
“Evening Doji Star” y si fuera con Gap a la baja tendríamos su confirmación con un “Abandoned
Baby Bearish”.
Recordar que la invalidación de la pauta es que la vela del siguiente día cierre por encima del doji
ya que la resistencia (el doji actúa de resistencia en su parte más alta) ha sido superada y los precios
seguirían su camino.
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Morning Star (Estrella De la Mañana – Lucero del Alba)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullísh)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Bajista
• Una gran vela negra es seguida por un cuerpo pequeño (blanco o negro) que abre y cierra
por debajo del cuerpo real negro. Al día siguiente se forma una vela blanca que abre por
encima del máximo del cuerpo real pequeño y cierra bien dentro de la Gran vela negra
del primer día.
Que significa:
En una tendencia bajista importante se produce una situación de calma con la vela de cuerpo real
pequeño, calma que presagia el cambio, que viene en forma de una gran vela blanca que se mete
muy dentro del cuerpo real negro del primer día.
Como en la mayoría de pautas candlestick de combinación, esta vela en su formación tiene más
fiabilidad cuando se da en zonas de soporte que además una vez formada hace de soporte ella
misma tomándose como zona el punto más bajo (sombra) de la vela media.
El problema de esta pauta combinada es su interpretación. Si se produce ajustándose a la
definición exacta no debería haber problemas, pero muchas veces aparece de la forma más
extraña. Hay que decir que según más se aproxime a su definición teórica, más fiabilidad tiene.
Steve Nison a través de sus contactos de trading japoneses nos comenta que hay que tener una
gran flexibilidad a la hora de interpretar dicha pauta (pudiéndose extender esto al conjunto de
pautas). Según:
• Hemos de tener en cuenta su proximidad a zona de soporte o bien sobreventa
• Si la pauta presenta muchas dudas, esperaremos al siguiente día para la confirmación
(4ª vela)
• Una buena táctica es la construcción de la “Vela combinada” de las tres que nos dará
una buena pista. Apertura+Alto+Mínimo+Cierre de las 3….
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Evening Star (Estrella Vespertina)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Alcista
• Una gran vela blanca es seguida por un cuerpo pequeño (blanco o negro) que abre y
cierra por encima del cuerpo real blanco. Al día siguiente se forma una vela negra que
abre por debajo del mínimo del cuerpo real pequeño y cierra bien dentro de la Gran vela
Blanca del primer día.
Que significa:
En una tendencia alcista importante se produce el Yang, ante esta situación luego llega la calma
con la vela de cuerpo real pequeño, calma que presagia la tormenta que viene en forma de Yin
con la formación de un gran cuerpo negro que se mete muy dentro del cuerpo real blanco.
Como en la mayoría de pautas candlestick de combinación, esta vela en su formación tiene más
fiabilidad cuando se da en zonas de resistencias que además una vez formada hace de resistencia
ella misma tomándose como zona el punto más alto (sombra) de la vela media.
El problema de esta pauta combinada es su interpretación. Si se produce ajustándose a la
definición exacta no debería haber problemas, pero muchas veces aparece de la forma más
extraña. Hay que decir que según más se aproxime a su definición teórica, más fiabilidad tiene.
Steve Nison a través de sus contactos de trading japoneses nos comenta que hay que tener una
gran flexibilidad a la hora de interpretar dicha pauta (pudiendose extender esto al conjunto de
pautas). Según:
• Hemos de tener en cuenta su proximidad a zona de resistencia o bien sobrecompra.
• Si la vela presenta muchas dudas, esperaremos al siguiente día para la confirmación.
• Una buena táctica es la construcción de la “Vela combinada” de las tres que nos dará
una buena pista. Apertura+Alto+Mínimo+Cierre de las 3….
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Doji Morning Star (Estrella De la Mañana Doji – Lucero del Alba Doji)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullísh)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Bajista
• Una gran vela Negra es seguida por Doji que abre y cierra por debajo del cierre del
cuerpo real negro. Al día siguiente se forma una vela blanca que abre por encima del
apertura y cierre del Doji y cierra bien dentro de la Gran vela negra del primer día.
Que significa:
En una tendencia bajista importante y después de la venta masiva de los bajistas (vela negra ) se
produce una situación de duda y calma con la aparición del Doji, calma que presagia el cambio,
que viene en forma de una gran vela blanca que se mete muy dentro del cuerpo real negro del
primer día.
Esta pauta es más alcista aún que la Estrella De La Mañana debido al Doji, vela de indecisión
y aviso claro.
Como en la mayoría de pautas candlestick de combinación, esta vela en su formación tiene más
fiabilidad cuando se da en zonas de soporte que además una vez formada hace de soporte ella
misma tomándose como zona el punto más bajoo (sombra) de la vela media (Doji). Recordamos
que el Doji ya de por si sólo cumplía esta función.
El problema de esta pauta combinada es su interpretación. Si se produce ajustándose a la
definición exacta no debería haber problemas, pero muchas veces aparece de la forma más
extraña. Hay que decir que según más se aproxime a su definición teórica, más fiabilidad tiene.
Steve Nison a través de sus contactos de trading japoneses nos comenta que hay que tener una
gran flexibilidad a la hora de interpretar dicha pauta (pudiendose extender esto al conjunto de
pautas). Según:
• Hemos de tener en cuenta su proximidad a zona de soporte o bien sobrevemta
• Si la pauta presenta muchas dudas, esperaremos al siguiente día para la confirmación
(4º día)
• Una buena táctica es la construcción de la “Vela combinada” de las tres que nos dará
una buena pista. Apertura+Alto+Mínimo+Cierre de las 3….
Otra variante es el “Bebé abandonado Bullish”….se ve en su espacio.
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Evening Doji Star (Estrella Vespertina Doji)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Alcista
• Una gran vela blanca es seguida por Doji que abre y cierra por encima del cuerpo real
blanco. Al día siguiente se forma una vela negra que abre por debajo del apertura y cierre
del Doji y cierra bien dentro de la Gran vela Blanca del primer día.
Que significa:
En una tendencia alcista importante se produce el Yang, ante esta situación luego llega la calma
con el Doji, calma que presagia la tormenta que viene en forma de Yin con la formación de un
gran cuerpo negro que se mete muy dentro del cuerpo real blanco.
Esta pauta es más bajista aún que la Estrella Vespertina debido al Doji, vela de indecisión y
aviso claro.
Como en la mayoría de pautas candlestick de combinación, esta vela en su formación tiene más
fiabilidad cuando se da en zonas de resistencias que además una vez formada hace de resistencia
ella misma tomándose como zona el punto más alto (sombra) de la vela media (Doji).
Recordamos que el Doji ya de por si sólo cumplía esta función.
El problema de esta pauta combinada es su interpretación. Si se produce ajustándose a la
definición exacta no debería haber problemas, pero muchas veces aparece de la forma más
extraña. Hay que decir que según más se aproxime a su definición teórica, más fiabilidad tiene.
Steve Nison a través de sus contactos de trading japoneses nos comenta que hay que tener una
gran flexibilidad a la hora de interpretar dicha pauta (pudiendose extender esto al conjunto de
pautas). Según:
• Hemos de tener en cuenta su proximidad a zona de resistencia o bien sobrecompra
• Si la vela presenta muchas dudas, esperaremos al siguiente día para la confirmación
• Una buena táctica es la construcción de la “Vela combinada” de las tres que nos dará
una buena pista. Apertura+Alto+Mínimo+Cierre de las 3….
Una pauta de Estrella del Atardecer (vespertina) Doji es la Estrella Doji Hundida que consiste en
que después de la Vela blanca el doji abre con una ventana por debajo de la vela blanca y la
tercera vela negra abre con ventana por debajo del doji…Muy bajista por las ventanas, pero muy
difícil de de producirse.
Otra variante es el “Bebé abandonado Bearish”….se ve en su espacio.
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Abandoned Baby Bullish (Bebé Abandonado Alcista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullísh)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Bajista
• Una gran vela Negra es seguida por Doji que cuyo máximo está por debajo del mínimo del día
anterior (falling window). Al día siguiente se forma una vela blanca que abre por encima del Doji
con gap (rising window) y cierra bien dentro de la Gran vela negra del primer día.
Que significa:
En una tendencia bajista importante y después de la venta masiva de los bajistas (vela negra ) se produce
una situación de duda y calma con la aparición del Doji, calma que presagia el cambio, que viene en
forma de una gran vela blanca que se mete muy dentro del cuerpo real negro del primer día.
Como en la mayoría de pautas candlestick de combinación, esta vela en su formación tiene más fiabilidad
cuando se da en zonas de soporte que además una vez formada hace de soporte ella misma tomándose
como zona el punto más bajoo (sombra) de la vela media (Doji). Recordamos que el Doji ya de por si sólo
cumplía esta función.
Esta pauta es más aún más alcista aún que la Estrella Doji Vespertina debido al Gap (Fuerza alcista).
Esa pauta es una versión de la Estrella Doji de la Mañana, pero que no da lugar a interpretación a causa de
los gaps, de ahí su especificación diferenciada.
Una de las razones de su potencial alcista viene dado por la aparición de una ventana o Gap alcista
partiendo de la zona de un soporte marcada por el Doji (Ver “Rising Window”).
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Abandoned Baby Bearish (Bebé Abandonado Bajista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearísh)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Alcista
• Una gran vela Blanca es seguida por Doji que cuyo mínimo está por encima del máximo
del día anterior (rising window). Al día siguiente se forma una vela negra que abre por
debajo del mínimo Doji con gap (falling window) y cierra bien dentro de la Gran vela
blanca del primer día.
Que significa:
En una tendencia alcista importante y después de la compra masiva de los alcistas (vela blanca )
se produce una situación de duda y calma con la aparición del Doji, calma que presagia el
cambio, que viene en forma de una gran vela negra que se mete muy dentro del cuerpo real
negro del primer día.
Como en la mayoría de pautas candlestick de combinación, esta vela en su formación tiene más
fiabilidad cuando se da en zonas de resistencia que además una vez formada hace de resistencia
ella misma tomándose como zona el punto más alto (sombra) de la vela media (Doji).
Recordamos que el Doji ya de por si sólo cumplía esta función.
Esta pauta es más aún más bajista aún que la Estrella Doji del Atardecer debido al Gap
(Fuerza bajista).
Esa pauta es una versión de la Estrella Doji de la Tarde, pero que no da lugar a interpretación a
causa de los gaps, de ahí su especificación diferenciada.
Una de las razones de su potencial bajista viene dado por la aparición de una ventana o Gap
bajista partiendo de la zona de un soporte marcada por el Doji (Ver “Falling Window”).
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Three StarBullish (Tres Estrellas)
Patrón : Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Bajista
• Se forman tres Dojis consecutivos
• El segundo Doji forma un gap a la baja con respecto al primero
• El tercer Doji cierra por encima del segundo con gap alcista.
Que significa:
La pauta de tres estrellas alcista es un patrón muy raro pero significativo de cambio de tendencia.
Forma de tres Dojis donde el Doji intermedio es una estrella de Doji.
La pauta de las tres estrella alcistas fue desarrollado por Steve Nison y es extremadamente raro.
Cuando ocurre no conviene el no hacerle caso. El mercado ha estado probablemente en una
tendencia bajista durante mucho tiempo y la tendencia ha comenzando a demostrar debilidad. Los
cuerpos reales están llegando a ser probablemente cada vez más pequeños. El primer Doji empieza
a causar una preocupación considerable. El segundo Doji indicaría que al mercado ya no le queda
recorrido en su dirección de fondo, es decir, bajista. Finalmente, el tercer Doji pondría la puntilla a
la tendencia. Esto es así esencialmente porque esta pauta indica demasiada indecisión, y cada uno
de los doji ya de por si mismo nos estaría alertando con respecto a un posible cambio.
Ha de tomarse con cierta flexibilidad según nos muestra Steve Nison y aunque estemos hablando de
Dojis, siempre y cuando la apertura y cierre sean muy similares sin llegar a ser plenamente un Doji
debería darse por válido.
La confirmación del cambio de tendencia vendría dado con un candlestick blanco, un gap por
encima del tercer doji o por de un cierre más alto en el día siguiente al tercer día.
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Three StarBearish (Tres Estrellas Bajista)
Patrón : Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Alcista
• Se forman tres Dojis consecutivos
• El segundo Doji forma un gap al alza con respecto al primero
• El tercer Doji cierra por debajo del segundo con gap bajista.
Que significa:
La pauta de tres estrellas bajista es un patrón muy raro pero significativo de cambio de tendencia.
Forma de tres Dojis donde el Doji intermedio es una estrella de Doji.
La pauta de las tres estrella bajistas, al igual que la triple estrella alcista, fue desarrollado por Steve
Nison y es extremadamente raro. Cuando ocurre no conviene el no hacerle caso. El mercado ha
estado probablemente en una tendencia alcista durante mucho tiempo y la tendencia ha
comenzando a demostrar debilidad. Los cuerpos reales están llegando a ser probablemente cada vez
más pequeños. El primer Doji empieza a causar una preocupación considerable. El segundo Doji
indicaría que al mercado ya no le queda recorrido en su dirección de fondo, es decir, alcista.
Finalmente, el tercer Doji pondría la puntilla a la tendencia. Esto es así esencialmente porque esta
pauta indica demasiada indecisión, y cada uno de los doji ya de por si mismo nos estaría alertando
con respecto a un posible cambio.
Ha de tomarse con cierta flexibilidad según nos muestra Steve Nison y aunque estemos hablando de
Dojis, siempre y cuando la apertura y cierre sean muy similares sin llegar a ser plenamente un Doji
debería darse por válido.
La confirmación del cambio de tendencia vendría dado con un candlestick negro, un gap por debajo
del tercer doji o por un cierre más bajo en el día siguiente al tercer día.
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Stick Sándwich Bullish (Mástil Emparedado)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• El mercado se caracteriza por una tendencia previa bajista
• El primer día se forma un Marubozu negro cerrado
• En el segundo día se forma una vela blanca que cierra bastante por encima del cierre del
Marubozu del primer día.
• El último día aparece otro Marubozu negro largo cerrado con un cierre igual o muy
similar al cierre del Marubozu del primer día.
Que significa:
La pauta “Stick Sándwich Bullish” lo que nos está mostrando es la muy alta probabilidad de
que los precios hayan encontrado un soporte muy fiable y por lo tanto la posibilidad de entrar
en el mercado con ciertas garantías. Esta pauta se caracteriza por tres máximos cada vez más altos
pero que paradójicamente el tercer día se cerrara con un precio igual o similar a la vela del primer
día advirtiéndonos que los precios han encontrado un nivel de soporte. Podríamos apreciar
entonces un cambio de tendencia en este nivel con cierta fiabilidad.
Existe una tendencia bajista previa en el mercado en donde tiende a acelerarse las ventas.
Entonces los precios abren más altos en el día siguiente alcanzando unos niveles más altos con un
cierre por encima de la primera vela blanca y haciendo que los alcistas tomen el control en primer
término. Este ataque de las fuerzas alcistas nos sugiere que la tendencia bajista anterior pueda
ahora estar cambiando e implica que las fuerzas bajistas ahora se encuentran en apuros y
necesitan protección. El día siguiente, los precios se abren en un nivel más alto alentados por las
compras del día anterior y por el posible cierre de posiciones cortas pero las fuerzas bajistas aún
le quedan fuerzas para reponerse y vuelven a tener el control de la situación cerrando en los
mínimos de toda la pauta igualando los del primer día pero que no consiguen sobrepasarlos sin
poder hacer nuevos mínimos. Esta pauta muestra que el mercado está encontrando un nivel de
apoyo o soporte importante donde las fuerzas alcistas se muestran fuertes y ahora la tendencia
puede cambiar gracias a este nivel de soporte.
Hay un aspecto importante de esta pauta con la tercera vela y es la envoltura que hace sobre la
segunda formando una pauta “Engulfing Bearish” de implicaciones bajistas, pero como se vio en
su sección, si esta se da en el fondo de una tendencia bajista se convierte en una señal alcista.
Se requiere una confirmación en el cuarto día para tener seguridad de que la tendencia ha
cambiado. La confirmación puede estar bajo la forma de candlestick blanco, hueco grande al alza
o cierre más alto en el cuarto día, sobre todo que la vela cierre por encima de la mitad de la vela
larga negra que envuelve o empareda al mástil. Retomando el tema de la pauta “Engulfing
Bearish” una confirmación podría venir bajo la forma de “Bullish Three Outside Up”, aunque
esta figura esté pensada sobre un “Engulfing Bullish”, su filosofía no cambia al tener
implicaciones alcistas la pauta “Engulfing Bearish” de este caso.
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Avanced Block (Avance Bloque)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Aparece en una tendencia previa alcista
• Aparecen tres velas blancas consecutivas cuyos máximos son cada día más altos
• La vela de cada día abre dentro del cuerpo real de la vela del día anterior
• El cuerpo real de cada día es perceptiblemente más pequeño que el del día anterior
Que significa:
Es una pauta caracterizada por tres candlesticks blancos largos consecutos y que van haciendo
máximos crecientes durante una tendencia alcista. El patrón “advanced block bearish” es similar al
patrón de tres soldados blancos, pero se diferencia en el hecho de que cada día sucesivo es más
débil que de el que lo precede además este se produce después de una tendencia alcista previa y en
el de tres soldados blancos la tendencia previa es bajista. Esto puede sugerir que la subida está
perdiendo fuerza y que un cambio se avecina.
Si los segundos y terceros candlesticks (particularmente el tercero) dan muestras del debilitamiento
significa que la subida al estar perdiendo fuelle debemos considerar proteger nuestras posiciones
largas. Las señales de debilitamiento son los cuerpos reales blancos cada vez más pequeños o las
sombras superiores relativamente más largas en los últimos dos candlesticks.
Un deterioro en la fuerza ascendente es evidente por las sombras superiores largas en los segundos
y terceros días. Esta pauta no es normalmente un patrón de cambio definitivo, sino que tiene el
potencial de preceder una corrección de precio significativa. Es más importante en los niveles de
precio alto y es útil para cancelar posiciones largas pero no para adoptar posiciones cortas
que establezcan un cambio de tendencia.
La confirmación a esta pauta vendría dada en el cuarto día establecida un candlestick negro, un gap
fuere a la baja o por un cierre más bajo en el día siguiente de mercado.
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Three Star in the South Bullish (Tres Estrellas en el Sur)
Patrón : Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Bajista
• El primer día aparece una vela larga Marabozu abierto (apertura igual al máximo y cierre
mayor que el mínimo) con larga sombra que se asemeja a un martillo
• En el segundo día aparece una vela similar al primer día (marabuzo abierto) pero con
cuerpo real y sombra más pequeños cuyo mínimo es superior al del primer día
• En el tercer día aparece un marubozu pequeño que se encuentra dentro del rango (máximo
y mínimo) del segundo día.
Que significa:
Vemos tres candlesticks negros consecutivos durante una tendencia bajista. Estos candlesticks
muestran que cada día que pasa más débil se muestra la tendencia bajista y posiblemente se esté
dando una cierta acumulación. Las pequeñas subidas diarias mantienen el mínimo del primer día sin
lograr hacer mínimos decrecientes. Estas indicaciones nos pueden estar sugiriendo que el mercado
se esté dando vuelta en una dirección alcista.
Las tres estrellas en el Sur muestran una tendencia bajista que se va deteriorando lentamente, que se
caracteriza por un movimiento en el rango de los precios cada vez más estrecho y consecutivamente
cuyos niveles bajos más altos, es decir mínimos crecientes.
Aparece las compras de las fuerzas alcistas el primer día de la pauta reflejada en la larga sombra
inferior asemejándose a un martillo. Abre el día siguiente el valor en un nivel más alto pero que
llega a hacer mínimos inferiores al cierre del día anterior pero sin llegar a hacer mínimos
decrecientes. Este segundo día también cierra de su punto bajo pero con una pérdida sensiblemente
inferior con respecto a sus máximos (se va perdiendo empuje bajista) . Entonces en el tercer día
vemos como se forma un pequeño Marubozu negro, el cual abre y cierra dentro del rango total del
segundo día.
Precios bajos cada vez más altos (mínimos crecientes) causan intranquilidad entre las fuerzas
bajistas. El último día de la pauta refleja la indecisión del mercado y con apenas movimiento en el
precio las fuerzas bajistas se preparan para cubrir sus posiciones cortas a la menor señal que
consideren que la tendencia bajista se ha agotado. Todo indica que poco a poco el sentimiento se
está dando la vuelta con dirección a las fuerzas alcistas.
Es necesaria una confirmación en el cuarto día para asegurar que la tendencia bajista se ha
vulnerado. Esta confirmación puede ser a través de una larga vela blanca, hueco al alza o cierre más
alto en el cuarto día.
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Deliberation Bearish (Deliberación)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Aparece en una tendencia previa alcista
• Aparecen dos cuerpos blancos largos en los dos primeros dias. El segundo día su cierre es más
alto que el del primer día. El tercer día abre cerca del cierre del segundo día
• El tercer día es típicamente una vela de cuerpo real pequeño, una peonza o estrella fugaz que
abre con hueco sobre el segundo día.
Que significa:
La pauta “Deliberation Bearish” es un derivado de “tres soldados blancos”. Esta pauta muestra una
debilidad similar al de “Advanced Block” pero en un período más corto ya que aquí la debilidad la
establece la vela del tercer día de manera implícita. El tercer cuerpo pequeño de la pauta muestra
que la subida ha perdido su fuerza y un cambio en la tendencia a corto plazo es más que probable
que ocurra.
Algunas teorías exponen a la vela del tercer día cerrando cerca del segundo día, pero también hay
otras teorías que divergen estableciendo que cuanto mayor es el hueco sobre el segundo, más
probable es que se haga un pullback a corto plazo. No obstante si apareciese un gap al alza puede
señalar una continuación de la tendencia alcista (ver rising Windows), pero la oportunidad de
realizar beneficios por la posibilidad de un pullback no debe ser pasado por alto.
Aparece después de que un fuerte movimiento ascendente. Esta pauta es una prueba de que la
fuerza de las fuerzas alcistas está agotada temporalmente.
Esta pauta no es normalmente un patrón de cambio definitivo, sino que tiene el potencial de
preceder una corrección de precio significativa. Es más importante en los niveles de precio alto y
es útil para cancelar posiciones largas pero no para adoptar posiciones cortas que
establezcan un cambio de tendencia. Se necesita una confirmación en el cuarto día para establecer
que la tendencia haya cambiado. Esto puede ser bajo la forma de una vela negra, hueco a la baja o
cierre más bajo en el cuarto día.
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Unique Three River Bottom Bullish (Suelo de Tres Ríos Alcista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• El mercado se caracteriza por una tendencia previa bajista.
• El segundo día se forma un “Hammer” (Martillo) cuya sombra inferior logra marcar un
nuevo mínimo pero cuyo cuerpo real se encuentra dentro de la vela del primer día.
• Para concluir y con un máximo inferior al del martillo, se forma una peonza o spinning top
de cuerpo real blanco en el tercer día coincidiendo con la sombra de la vela del día anterior.
Que significa:
La pauta “Unique Three River Bottom Bullish” es una pauta de suelo y cambio de tendencia
extremadamente rara. Se forma una vela larga negra seguida por un cuerpo real negro que cierra más
alto que el cierre de la primera vela formando un “Hammer” habiendo llegado a hacer nuevos
mínimos con la parte más inferior de su sombra, y la tercera vela es un cuerpo real muy pequeño
formando un “spinning top” habiéndose formando en la sombra del “Hammer” dado que las largas
sombras funcionan como soporte en toda su extensión. El cuerpo real blanco nos está mostrando que
el mercado ha perdido la presión vendedora.
El mercado está en pleno tramo bajista con lo que el primer día de la pauta se forma una vela larga
negra. Al tropezar con un probable soporte o bien un mercado sobrevendido las fuerzas alcistas ven
su oportunidad de contraatacar abriendo el segundo día en un nivel bastante más alto que el cierre del
día anterior, si bien las fuerzas bajistas aún tienen el control debido a la inercia del mercado bajista y
prosiguen las caídas formando ese día nuevos mínimos que probablemente han perforado el soporte.
En este punto y viendo que la fiabilidad del soporte es fuerte, vuelven las compras cerrando cerca de
la apertura formando un martillo con una sombra larga que ha dejado otro soporte en toda la longitud
de su sombra. Las fuerzas bajistas cada vez están menos seguras de sus posibilidades y en el tercer día
se forma una peonza (spining top) de cuerpo blanco donde se ve ya un equilibrio entre ambas fuerzas
e incluso una ligera ventaja de las fuerzas alcitas debido al cuerpo blanco de la peonza
Las fuerzas alcistas aún no han podido hacerse con el control de la tendencia, pero han conseguido
parar en seco el avance de las fuerzas bajistas dejando varías señales en forma de Candlesticks que en
conjunto forman la “Unique Three Rivers Bottom” y si el precio del cuarto día subiera por encima
del anterior máximo entonces tendríamos la confirmación necesaria para el cambio de tendencia. Por
lo tanto, es recomendable una confirmación en el cuarto día para demostrar a las fuerzas bajistas que
el mercado se está girando y no es aconsejable seguir en posiciones cortas. Podría ser con una vela
blanca, hueco al alza o cierre más alto en el cuarto día.
La pauta contraria se denomina “Three Mountains Top” y una versión de más largo plazo sería la
“Inverted Three Budda Bottom” que sería la plasmación del Hombro-Cabeza-Hombro Invertido del
Análisis Occidental. La pauta “Three River Bottom, podríamos asimilarlo también a un
Hombro-Cabeza-Hombro invertido siempre que ampliemos el gráfico a un período de tiempo
más corto, por ejemplo en gráfico horario o menor debido a su formación de pauta de tres sesiones
con una cuarta de confirmación.
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Three Mountains Top Bearish (Techo de Tres Montañas Bajista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• El mercado se caracteriza por una tendencia previa alcista
• Después de un primer día con una vela larga blanca, el segundo día se forma una “Shooting
Star” (Estrella fugaz) cuya sombra superior logra marcar un nuevo máximo pero cuyo
cuerpo real se encuentra dentro de la vela del primer día.
• Para concluir y con un máximo inferior al de la “shooting star”, se forma una peonza o
“spinning top” de cuerpo real negro en el tercer día coincidiendo con la sombra de la vela
del día anterior.
Que significa:
La pauta “Three Mountains Top” es una pauta de techo y cambio de tendencia coincidiendo
con una resistencia. Se forma una vela larga blanca seguida por un cuerpo real blanco que
cierra más bajo que el cierre de la primera vela formando una “Estrella Fugaz” habiendo
llegado a hacer nuevos máximos con la parte más superior de su sombra, y la tercera vela es
un cuerpo real muy pequeño formando un “spinning top” habiéndose formando en la sombra
del “Estrella Fugaz” dado que las largas sombras funcionan como resistencia en toda su
extensión. El cuerpo real negro nos está mostrando que el mercado ha perdido la presión
compradora.
En un mercado alcista la vela blanca del primer día tropieza con una probable resistencia o bien un
mercado sobrecomprado, las fuerzas bajistas ven su oportunidad de contraatacar abriendo el segundo
día en un nivel más bajo que el cierre del día anterior pero las fuerzas alcista aún tienen el control
debido a la inercia del mercado alcista y prosiguen las subidas formando ese día nuevos máximos que
probablemente han perforado la resistencia. En este punto y viendo que la fortaleza de la resistencia,
vuelven las ventas cerrando cerca de la apertura formando una “estrella fugaz” con una sombra larga
que ha dejado otra resistencia en toda la longitud de su sombra. Las fuerzas alcistas cada vez están
menos seguras de sus posibilidades y en el tercer día se forma una peonza (spining top) de cuerpo
negro donde se ve ya un equilibrio entre ambas fuerzas e incluso una ligera ventaja de las fuerzas
bajistas debido al cuerpo negro de esta vela.
Las fuerzas bajistas aún no han podido hacerse con el control de la tendencia, pero han conseguido
parar el avance de las fuerzas alcistas y si el precio del cuarto día bajara por debajo del anterior
mínimo tendríamos la confirmación necesaria para el cambio de tendencia. Por lo tanto, es
recomendable una confirmación en el cuarto día para demostrar a las fuerzas alcistas que el mercado
se está girando y no es aconsejable seguir en posiciones largas. Podría ser con una vela negra, hueco a
la baja o cierre inferior en el cuarto día.
Es la pauta contraria a “Unique Three Rivers Bottom” y una versión de más largo plazo sería la
“Three Budda Bottom” que sería la plasmación del Hombro-Cabeza-Hombro del Análisis Occidental.
La pauta “Three Mountains Top, podríamos asimilarlo también a un Hombro-Cabeza-Hombro
siempre que ampliemos el gráfico a un período de tiempo más corto, por ejemplo en gráfico
horario o menor debido a su formación de pauta de tres sesiones con una cuarta de confirmación.
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Three White Soldiers (Tres Soldados Blancos)
Patrón : De Continuación/Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Bajista
• Aparecen tres velas largas blancas consecutivas
• Cada vela cierra en un nuevo máximo
• La apertura de cada vela está dentro del cuerpo del día anterior
• Cada dia cierra cerca de sus máximos
Que significa:
Es la vela alcista contraria a la bajista “tres cuervos negros” y es considerada por algunos teóricos
de las pautas de velas como uno de los patrones más alcistas del candlestick. La pauta de “tres
soldados blancos” es más potente cuando ocurre después de un largo descenso a o después de un
período de consolidación del valor.
El primer de los tres soldados blancos que avanzan es una vela de cambio o de vuelta. El mercado
todavía está cayendo y llega un momento en que se acerca a un fondo o soporte o bien se acerca el
final de una zona de consolidación, entonces es cuando vemos una tentativa alcista en forma de una
vela larga blanca. La subida continúa en los dos días siguientes caracterizados por sus máximos
crecientes y cada vela abre dentro de la anterior. Las fuerzas bajistas se apresuran a cerrar sus
posiciones cortas.
Los precios de apertura del segundo y tercer día pueden aparecer en cualquier punto del cuerpo real
anterior, sin embargo, es mejor ver los precios de apertura por encima del centro del cuerpo del
día anterior. (Ve explicación sobre como las velas blancas largas funcionan como soporte).
La vela del segundo día puede abrirse dentro del cuerpo real del primer día. El patrón es válido
mientras la vela del segundo día abra en la mitad superior del primer día. Para el final del segundo
día, la acción debe cerrarse cerca de su máximo dejando una sombra superior muy pequeña o
inexistente. El mismo patrón entonces se repite el tercer día.
Aunque esta pauta tiene mucho potencial alcista cuando un valor está cerca de niveles bajos o
soportes, debe ser mirada con escepticismo si aparece inmediatamente después de un fuerte
avance de los precios. Si se observa a tres soldados blancos después de que una rally alcista, puede
significar que un top esté cerca. Habrá que estar en guardia por si una vela de cambio hiciera su
presencia como pudiera ser un Doji, Cubierta de Nuves Oscura o Pauta envolvente.
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Thee Black Crows (Tres Cuervos Negros)
Patrón : De Continuación/Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• El mercado se caracteriza por una tendencia previa alcista
• Aparecen tres velas largas negras consecutivas
• Cada vela cierra en un nuevo mínimo
• La apertura de cada vela está dentro del cuerpo del día anterior
• Cada dia cierra cerca de sus mínimos
Que significa:
Es la pauta Bajista contraria a la alcista “tres soldados blancos”. Los japoneses tienen un dicho
para esta figura “Las malas noticias tienen alas”. Esta formación no suele aparecer con mucha
frecuencia, pero cuando ocurre se debe estar muy atento al graznido del cuervo. La metáfora de esta
pauta es la de tres cuervos que se sientan en tres altos que presagian malos augurios. Esencialmente, es
una formación de vuelta que presagia fuertes avances de las fuerzas bajistas.
En el día que el primer cuervo negro hace su aparición, cierra debajo del cuerpo real de la vela blanca
del día anterior. Este es el primer paso del cambio de la tendencia alcista pero de menor importancia ya
que no forma una figura de vuelta candle típica, donde está más bajo el máximo de hoy que el máximo
de ayer y el mínimo de hoy es inferior al de la vela anterior, o sea tenemos mínimos decrecientes.
Es cuando van apareciendo dos días después y consecutivos otras dos velas largas negras con las
mísmas características. En cada sesión, parece como si el valor desee recuperar su fuerza anterior, pues
abre más arriba que en el día anterior pero no puede sobrepasar la zona intermedia (recordemos que
pasa a ser resistencia) para que al final de la sesión los bajistas recuperen otra vez el control y el valor
vuelve a cerrar con otro nuevo mínimo. Aquí es donde aparece el patrón candlestick de tres cuervos
negros
Observar que las sombras más bajas de cada vela son pequeñas o incluso no existe (Marubozu closed).
Aunque la pauta de “Tres cuervos negros” es autosuficiente por si mismo, habrá que tener cuenta al
cuarto día ya que el haber ventas masivas podría el valor estar en situación de sobreventa y podrían las
fuerzas bajistas intentar recupera terreno. Si el cuarto día prosiguiesen los descensos muy
probablemente estos seguirían. Si el volumen acompaña al movimiento, la fiabilidad del patrón
aumenta.
Aunque esta pauta tiene mucho potencial Bajista cuando un valor está cerca de niveles altos o
resistencias, debe ser mirada con escepticismo si aparece inmediatamente después de un fuerte
descenso de los precios. Si se observa a tres cuervos negros en esta situación, puede significar que un
suelo esté cerca. Habrá que estar en guardia por si una vela de cambio hiciera su presencia.
Una variante de esta pauta es la “Identical Three Crows” (tres cuervos idéntios) más bajista que los
tres cuervos negros debido a la verticalidad de la bajada donde el cierre del día anterior suele ser el
mismo que la apertura del día siguiente, es decir, las velas siguientes no se adentran en el cuerpo real de
la anterior con lo que le da a la tendencia más pendiente.
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Rising Three Methods Bullish (Triple Formación Alcista)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Alcista
• Se forma una vela blanca larga en el primer día. En los días posteriores aparecen cuerpos
reales pequeños en una breve tendencia bajista pero que permanecen dentro del rango del
cuerpo real del primer día. Finálmente vemos un candlestick blanco largo en el quinto día
que abre sobre el cierre del día anterior y cierra por encima de todos ellos incluido el cierre
de la vela del primer día.
Que significa:
Es una pauta de continuación alcista que representa una pausa durante una tendencia alcista sin
establecer un cambio de tendencia.
El patrón se caracteriza por un candlestick blanco largo seguido por tres cuerpos pequeños
(generalmente negros) en tres días consecutivos. Los cuerpos pequeños representan una cierta
resistencia a la tendencia alcista anterior y pueden incluso establecer una pequeña tendencia bajista.
Estas velas permanecen dentro del rango de la vela blanca del primer día. El patrón es finalizado
con un candlestick blanco en el quinto día, abriendo sobre el cierre del día anterior y cerrándose en
un nuevo máximo con su continuación.
La psicología detrás de esta formación es que entra sigilosamente alguna duda sobre la capacidad
de la tendencia alcista de continuar su marcha. Esta duda va aumentando con los días de la
reacción (corrección) durante el rango de ésta, que corresponde al cuerpo real blanco. Recordemos
que una vela blanca es soporte en toda su gama. Sin embargo, una vez que los alcistas comprueben
que no se puede llegar a a hacer un nuevo mínimo, las alzas volverán con fuerza.
Esta pauta de velas da lugar a interpretación y de flexibilidad y podemos afirmar que si bien el
proceso correctivo para que sea válida debe de estar dentro del cuerpo real blanco del primer
día, pudiera que en vez de 3 días de corrección bien pudieran ser 2 o incluso más de 3. También
especificar que cuanto menos se adentren en el cuerpo real blanco del primer día más fiabilidad
tendrá la tendencia y con más fuerza será la rotura del último día. (ver soportes cuerpos blancos).
El rango máximo de la pauta de 3 Method Formación incluye las sombras.
La fiabilidad de esta pauta es muy alta, pero una confirmación y cierre por encima del cuerpo real
blanco del primer día con un nuevo máximo o un gap al alza daría aún más fortaleza a la figura.
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Falling Three Methods Bearish (Triple Formación Bajista)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alto
Como Identificarlo:
• Tendencia previa necesariamente Bajista
• Se forma una vela negra larga en el primer día. En los días posteriores aparecen cuerpos
reales pequeños en una breve tendencia alcista pero que permanecen dentro del rango del
cuerpo real del primer día. Finalmente vemos un candlestick negro largo en el quinto día
que abre bajo el cierre del día anterior y cierra por debajo de todos ellos incluido el cierre
de la vela del primer día.
Que significa:
Es una pauta de continuación bajista que representa una pausa durante una tendencia bajista sin
establecer un cambio de tendencia.
El patrón se caracteriza por un candlestick negro largo seguido por tres cuerpos pequeños
(generalmente blancos) en tres días consecutivos. Los cuerpos pequeños representan una cierta
resistencia a la tendencia bajista anterior y pueden incluso establecer una pequeña tendencia alcista.
Estas velas permanecen dentro del rango de la vela negra del primer día. El patrón es finalizado con
un candlestick negro en el quinto día, abriendo bajo el cierre del día anterior y cerrándose en un
nuevo mínimo con su consiguiente continuación bajista.
La psicología detrás de esta formación es que entra sigilosamente alguna duda sobre la capacidad
de la tendencia bajista de continuar su marcha.. Esta duda va aumentando con los días del rebote
durante el rango de ésta, que corresponde al cuerpo real negro. Recordamos que una vela negra es
resistencia en toda su cuerpo real. Sin embargo, una vez que las fuerzas bajistas comprueban que
los alcistas no se puede llegar a hacer un nuevo máximo, las caidas volverán con fuerza.
Esta pauta de velas da lugar a interpretación y de flexibilidad y podemos afirmar que si bien el
rebote para que sea válida la pauta debe de estar dentro del cuerpo real negro del primer día,
pudiera que en vez de 3 días de rebote bien pudieran ser 2 o incluso más de 3. También especificar
que cuanto menos se adentren en el cuerpo real negro del primer día más fiabilidad tendrá la
tendencia y con más fuerza será la rotura a la baja del último día. (ver resistencias de los cuerpos
reales negros).
El rango máximo de la pauta de 3 Method Formación incluye las sombras.
La fiabilidad de esta pauta es muy alta, pero una confirmación y cierre por debajo del cuerpo real
negro del primer día con un nuevo mínimo o un gap a la baja daría aún más fortaleza a la figura.
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Mat Hold
Patrón : De Continuación
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• Existe una tendencia previa alcista en el valor
• Se forma un candlestick blanco el primer día
• En el segundo día y tras apertura con un hueco al alza se forma una pequeña vela negra
• Se forma una secuencia de cuerpos reales pequeños que constituyen una breve tendencia
bajista pero que permanece dentro del rango de la vela del primer día
• Finalmente en el quinto día a través de una vela blanca larga alcista cierra por encima de
todos los máximos anteriores y dando fin a la figura para seguir su camino alcista.
Que significa:
Es una pauta de fuerte sentimiento de continuación. En esta pauta, aparece un candlestick blanco
largo durante una tendencia alcista, que es seguido por tres cuerpos reales pequeños consecutivos
y que constituyen una pequeña tendencia bajista dentro de su rango. En el quinto día se rompe
esta pequeña tendencia bajista o corrección de la anterior para proseguir con la tendencia anterior.
Después de primera vela larga blanca los precios abren con un hueco formando un pequeña vela
negra formándose en un rango estrecho que cierra en un leve nivel inferior. Puede ser un cierre
más bajo pero sigue siendo un cierre alto a lo largo de la tendencia alcista principal. Esto sin
embargo sugirere que las fuerzas alcistas prefieran por el momento retroceder mientras que se van
animando ligeramente las fuerzas bajistas (bearish).
Los pequeños cuerpos reales van estableciendo una pequeña preocupación en las fuerzas alcistas
donde ven que cada vez aparecen cierres inferiores con respecto al cierre de la primera vela
blanca. No obstante, los precios siguen siendo más altos que el precio de apertura del primer día
y recordar que el primer día era una vela blanca larga con sus implicaciones de soporte. Esto
demuestra que había una tentativa para el cambio de tendencia pero falló. Los precios al no poder
hacer mínimos incluso inferiores a la parte central de la vela del primer día se giran con fuerza
haciendo un nuevo máximo y cerrando por encima de todas las velas precedentes de toda la pauta
fijando el camino libre para proseguir la tendencia alcista y mostrando que los acontecimientos de
los últimas sesiones eran solamente una pausa en una tendencia ascendente fuerte. Aparecieron
tentativas de invertir la tendencia pero solamente fueron intentos fallidos.
La pauta Mat Hold Bullish es una variante de la “Rising Three Methods”. La diferencia viene
dada en que los días dos, tres y/o cuatro de la reacción (corrección) no penetran tanto en la vela
blanca primera y se mantienen más altos siendo menos pronunciada su corrección debido a la
fortaleza de las fuerzas alcistas que no retrocenden y el poco empuje de las fuerzas bajistas. Esto
es la razón de que esta pauta tiene una fiabilidad muy alta incluso superior a su homóloga
de “Rising Three Methods”. La larga vela blanca actua perfectamente de soporte incluso sin
llegar a su parte intermedia y hace que el quinto día se forme con mucha fuerza su vela blanca
con un cierre muy superior a sus velas precedentes y prosiguiendo la tendencia alcista con mucha
fuerza.
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Low Price Gapping Bearish (Formación con Gap Bajista)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Muy Alta
Como Identificarlo:
• El mercado se mueve en tendencia muy bajista
• Se forma una vela negra larga el primer día.
• Los días dos, tres y cuatro forman pequeñas velas blancas o negras que permanecen
dentro del cuerpo de la vela negra del primer día
• El quinto día se forma otra vela larga negra tras formar un gap a la baja que cierra muy
por debajo de la anterior vela larga negra.
Que significa:
Al contrario que la pauta “High Price Gapping Bullish”, esta pauta “Low Price Gapping Bearish”
se forma en una fuerte tendencia bajista que después de la formación de una vela larga negra que
es sinónimo de fuertes caidas, el mercado se para a descansar algún día en forma de cuerpos
pequeños que pudieran ser blancos o negros y siempre dentro del rango de la larga vela negra,
que recordemos forma resistencia hasta su parte intermedia. Para finalizar, el mercado arranca
con mucha fuerza para proseguir su camino bajista con un gap seguido por otra vela larga negra.
El patrón “Low Price Gapping Bearish” es similar a la pauta “Falling Three Methos
Formation” pero aún con mucha más fuerza bajista. Tras la fuerte tendencia de fondo que de
por si ya le da confianza a las fuerzas bajistas, vemos que el rebote es muy flojo en forma de
pequeños cuerpos, que ni llegan a la mitad de la vela negra del primer día e incluso puede haber
alguno cuerpo negro entre ellos. Las fuerzas alcistas muestran muy poca fé en el intento de
cambio y más que una micro tendencia en contra de tendencia, se tratará de un pequeño descanso
para proseguir su camino.
Si esto fuera poco, las fuerzas bajistas al ver la poca resistencia por parte de las fuerzas alcistas y
tras el descanso, han aprovechado para pegar el golpe definitivo y la apertura de ese día es
abrumadora. El siguiente impulso lo hace a través de un gap que abre por debajo del mínimo de
todas las velas anteriores formando otra vela larga negra. Ya vimos que una de las pautas más
importantes y con más fuerza bajista era el “Falling Window”, pues se ha utilizado dicha
secuencia para hacer el escape bajista.
Por lo tanto, estamos hablando de una de las pautas de candlestick con mayor poder continuista
debido a la conjunción de varios factores que son la previa y fuerte tendencia bajista, la fortaleza
de las fuerzas bajistas junto con la debilidad compradora y la aparición de un Gap bajista o
“Falling Window” con su fuerza implícita bajista..
Esta pauta es un ejemplo claro en donde se deberían de abrir las posiciones cortas que es justo en
la apertura del quinto día con el Gap a la baja.
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High Price Gapping Bullish (Formación con Gap Alcista)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Muy Alta
Como Identificarlo:
• El mercado se mueve en tendencia muy alcista
• Se forma una vela blanca larga el primer día.
• Los días dos, tres y cuatro forman pequeñas velas blancas o negras que permanecen
dentro del cuerpo de la vela blanca del primer día
• El quinto día se forma otra vela larga blanca tras formar un gap al alza que cierra muy
por encima de la anterior vela larga blanca.
Que significa:
Esta pauta se forma en una fuerte tendencia alcista que después de la formación de una vela larga
blanca que es sinónimo de fuertes avances, el mercado se para a descansar algún día en forma de
cuerpos pequeños que pudieran ser blancos o negros y siempre dentro del rango de la larga vela
blanca, que recordemos, forma soporte hasta su parte intermedia. Para finalizar, el mercado
arranca para proseguir su camino alcista con un gap seguido por otra vela larga blanca.
El patrón “High Price Gapping Bullish” es similar a las pautas “Rising Three Method
Formation” y “Mat Hold”, pero aún con mucha más fuerza alcista. Tras la fuerte tendencia
de fondo que de por si ya le da confianza a las fuerzas alcistas, vemos que la reacción
(corrección) es muy floja en forma de pequeños cuerpos, que ni llegan a la mitad de la vela
blanca del primer día e incluso puede haber alguno blanco entre ellos. Las fuerzas bajistas
muestran muy poca fé en el cambio y más que una micro tendencia correctiva, se trata de un
descanso.
Si esto fuera poco, las fuerzas alcistas al ver la poca resistencia por parte de las fuerzas bajistas y
tras el descanso han aprovechado para pegar el golpe definitivo y la apertura de ese día es
abrumadora. El siguiente impulso lo hace a través de un gap que abre por encima del máximo de
todas las velas anteriores formando otra vela larga blanca. Ya vimos que una de las pautas más
importantes y con más fuerza alcista era el “Rising Window”, pues se ha utilizado dicha
secuencia para hacer el escape.
Por lo tanto estamos hablando de una de las pautas de candlestick con mayor poder continuista
debido a la conjunción de varios factores que son la previa y fuerte tendencia alcista, la fortaleza
de las fuerzas alcistas junto con la debilidad vendedora y la aparición de un Gap alcista o “Rising
Windows” con su fuerza implícita alcista.
Esta pauta es un ejemplo claro en donde se deberían de abrir las posiciones largas que es justo en
la apertura del quinto día con el Gap al alza.
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Breakaway Bearish (Deserción Bajista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Media
Como Identificarlo:
• El mercado se mueve en tendencia alcista
• Se forma una vela blanca larga el primer día.
• El Segundo día es una vela blanca con cuerpo real pequeño que abre con gap al alza
sobre la vela del primer día. El tercer y cuarto día se van formando otras dos velas
blancas y/o negras con cuerpos reales pequeños (spinning tops) que continúan en la
dirección del segundo candlestick formando cierres de máximos consecutivos.
• E l quinto día es una larga vela negra que cierra dentro del gap aparecido entre el primer y
segundo día.
Que significa:
Hay una tendencia alcista previa pero se va viendo que a los precios cada vez les cuesta más seguir
haciendo máximos cada vez más altos y parecen haber perdido fuerza. El resultado es un
candlestick negro largo más bajo que los tres días anteriores pero que sin embargo no puede cerrar
por debajo del gap alcista dejado entre el primer y segundo candlestick. Esto a priori nos está
advirtiendo de que un cambio de la tendencia a corto plazo pudiera suceder.
La pauta Breakaway Bearish muestra que las compras llegan a un punto de aceleración que
provocan un mercado sobrecomprado. Comienza con un día de una vela larga blanca que le sigue
un “Rising Window” en la dirección de la tendencia alcista y seguido por tres días consecutivos de
precios más altos haciendo consecutivos máximos, pero con poco incremento.
Hasta ahora, todos los días en este patrón son blancos a excepción del tercer día, que puede ser
negro o blanco. Tres días después del gap alcista y junto que ha realizado tres máximos
consecutivos y pudiera ser similar a la pauta de “tres soldados blancos” y pudiera ser muestra que la
tendencia alcista ha acelerado su marcha, sin embargo estas tres figuras son unas “spining tops”
(peonzas) que el mercado ya nos está advirtiendo de la fragilidad y cansancio de la tendencia
cuyas fuerzas bajistas y alcistas cada vez están en más equilibrio y pudiendo hacer fracasar la
continuidad alcista, que aún sigue vigente no obstante.
La deterioración de la tendencia es lenta y evidente y es probable que coincida con un mercado ya
muy sobrecomprado y coincida con algúna resistencia de consideración o directriz. Una señal que
nos puede ir acompañando es la paulatina disminución del volumen a medida que se va formando la
pauta. Finalmente, vemos una explosión en la dirección opuesta, que recupera totalmente el precio
de los tres días anteriores con el consiguiente incremento de volumen. El gap no se cierra por lo que
es necesario una confirmación para que la pauta tenga fiabilidad.
La confirmación obligatoria vendría dada en el sexto día bajo la forma de candlestick negro,
hueco a la baja o cierre más bajo y como mínimo un cierre por debajo de la parte media del
candlelstick blanco del primer día ya que sería la confirmación de que el soporte ha sido violado
(recordar las partes intermedias de una vela blanca como soporte) y de paso cerrar más abajo que el
Gap Alcista quedando invalidado.
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Breakaway Bullish (Deserción alcista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Media
Como Identificarlo:
• El mercado se mueve en tendencia bajista
• Se forma una vela negra larga el primer día.
• El Segundo día es una vela negra con cuerpo real pequeño que abre con gap bajo la vela del
primer día. El tercer y cuarto día se van formando otras dos velas blancas y/o negras con
cuerpos reales pequeños (spinning tops) que continuan en la dirección del segundo
candlestick formando cierres de mínimos consecutivos.
• El quinto día es una larga vela blanca que cierra dentro del gap aparecido entre el primer y
Segundo día.
Que significa:
Hay una tendencia bajista previa pero se va viendo que a los precios cada vez les cuesta más
seguir haciendo mínimos cada vez más bajos y parecen haber perdido fuerza. El resultado es
una vela blanca largo más alto que los tres días anteriores pero que sin embargo no puede
cerrar por encima del gap bajista dejado entre el primer y segundo candlestick. Esto nos está
advirtiendo de que un cambio de la tendencia a corto plazo pudiera hacer su aparición.
La pauta Breakaway Bullish muestra que las ventas llega un punto de aceleración que provocan un
mercado sobrevendido. Comienza con un día de una vela larga negra que le sigue un “Falling
Window” en la dirección de la tendencia bajista y seguido por tres días consecutivos de precios más
bajos haciendo consecutivos mínimos.
Hasta ahora, todos los días en este patrón son negros a excepción del tercer día, que puede ser sea
negro o blanco. Tres días después del gap bajista ha producido tres mínimos consecutivos y pudiera
ser similar a la pauta de tres cuervos negros y pudiera ser evidente que la tendencia bajista ha
acelerado su marcha, sin embargo estas tres figuras son unas spining tops (peonzas) que el mercado
ya nos está advirtiendo de la fragilidad y cansancio de la tendencia y cuyas fuerzas bajistas y alcistas
cada vez están en más equilibrio y el seguimiento de la tendencia pudiera fracasar, no obstante
todavía vigente.
Hay una deterioración de la tendencia bajista de forma lenta y evidente que es probable coincida con
un mercado ya muy sobrevendido y coincidiendo con la existencia de algún soporte de consideración
o directriz. Una señal que nos puede ir acompañando es la paulatina disminución del volumen a
medida que se va formando la pauta. Finalmente, vemos una explosión en la dirección opuesta, que
recupera totalmente el precio de los tres días anteriores. El gap no se cierra por lo que es necesario
obiligatoriamente una confirmación para que la pauta tenga fiabilidad.
La confirmación obligatoria vendría dada en el sexto día bajo la forma de candlestick blanco, hueco
al alza o cierre más alto y como mínimo un cierre por encima de la parte media del candlelstick negro
del primer día ya que sería la confirmación de que la resistencia ha sido superada (recordar las partes
intermedias de una vela negra como resistencia) y de paso cerrar más arriba que el Gap Bajista
quedando invalidada su potencial bajista.
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Two Crows (Dos Cuervos negros)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• Existe una tendencia previa alcista en el mercado
• El primer día se forma una vela larga blanca.
• El segundo día se forma una vela negra pequeña después de haber formado un gap al alza
con respecto a la vela del primer día.
• El tercer día aparece una vela larga negra cuya apertura se encuentra dentro del cuerpo del
segundo día y que cierra dentro de la vela blanca del primer día.
Que significa:
Durante una tendencia alcista y tras una larga vela blanca se forma un gap alcista con un día de
compras a la apertura del mercado pero que no se pueden mantener y cieran más abajo que la apertura
pero con un precio superior al cierre del día anterior formando una vela negra. En el tercer día
aunque abre ligeramente por encima del cierre del segundo día y dentro de la segunda vela, prosiguen
los descensos iniciados en los máximos del día anterior y cierran dentro de la vela blanca del primer
día y cerrando el gap.
La pauta “Two Crows” aparece cuando la tendencia esta bien desarrolada y avanzada. La primera
advertencia nos la da la segunda vela que después del gap alcista vemos que paulatinamente el precio
va perdiendo fuerza durante el día no pudiendo hacer máximos. El tercer día al cerrar el gap y dentro
de la vela blanca muestra que las fuerzas bajistas han ido erosionando rápidamente la tendencia
alcista.
Esta pauta es una variación de la “Evening Star” con pequeños matices como que la tercera vela no
cierra tan dentro de la vela blanca como el Evening Star y por lo tanto le falta un poco más de fuerza
bajista.
Es necesaria una confirmación en el cuarto día para demostrar que la tendencia alcista haya cambiado
que viene dado con la forma de una vela negra, hueco bajista o cierre más bajo que el tercer día.
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Concealing Baby Swallow (Pequeña golondrina Ocultada)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• El mercado se caracteriza por una tendencia bajista
• Se forman dos Marubozus negros consecutivos en los dos primeros días.
• El tercer día aparece un candlestick negro con un hueco por debajo del cierre del
segundo Marubozu pero se negocia al alza dentro del cuerpo del segundo día volviendo
a cerrar cerca de la apertura caracterizado por una larga sombra superior quedando un
“Martillo Invertido”.
• El último día vemos otro Marubozu negro que envuelve totalmente al candlestick del
tercer día incluyendo su sombra.
Que significa:
Esta pauta se caracteriza por dos Marubozus negros consecutivos seguido por un “Martillo
Invertido” después de abrir con hueco a la baja y cuya sombra superior se adentra dentro del
segundo Marubozu y haciendo nuevos mínimos. No obstante y en consonancia con el Martillo
Invertido que ya nos estaba avisando.
El cuarto día abre con un fuerte hueco al alza fruto del contraataque de las fuerzas alcistas
apoyado por la existencia de un fuerte soporte y haciendo que los precios pasen por encima del
máximo del día anterior lo cual empieza a causar algunas dudas sobre la dirección de la tendencia
bajista, aún asi la tendencia sigue vigente y las ventas vuelven a aparecer haciendo retroceder los
precios hasta otros mínimo por debajo del martillo invertido. Sin embargo esto puede dar indicios
a las fuerzas bajistas que un cambio en la tendencia se avecina y esta vuelta a precios bajos podría
ser una buena oportunidad para cerrar sus posiciones cortas y por lo tanto la confirmación de que
la tendencia bajista haya cambiado.
Por lo tanto, El hueco bajista del tercer día sigue siendo una señal bajista pero es ya la primera
tentativa de las fuerzas alcistas de hacer cambiar la tendencia, como demuestra la larga sombra
superior. El segundo intento viene con la apertura con el gran hueco al alza del cuarto día, pero
que vuelven a aparecer fuertemente las ventas haciendo que las fuerzas alcistas renuncien a su
intento. Pero esto es el porqué la pauta funciona. Una vez que los alcistas han renunciado a su
ataque, desaparecen las ventas y el mercado queda en calma parándose la tendencia bajista. Ahora
en vista de la situación, las fuerzas bajistas comienzan a cubrir sus posiciones cortas
aprovechando los últimos mínimos para hacerlo a precios bajos y ya sin vender esperan que el
mercado se gire con un fuerte impulso al alza o rebote para tomar una decisión.
La fiabilidad de esta pauta es muy alta, pero una confirmación bajo la forma de candlestick
blanco con un cierre más alto o un hueco al alza sería muy conveniente.
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Upside Gap Two Crows (Dos Cuervos en Gap Alcista)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Alta
Como Identificarlo:
• Existe una tendencia previa alcista en el mercado
• El primer día se forma una vela larga blanca.
• El segundo día se forma una vela negra pequeña después de haber formado un gap al
alza con respecto a la vela del primer día.
• El tercer día aparece una vela larga negra cuya apertura es superior a del segundo día y
su cierre inferior envolviendo con su cuerpo la totalidad del primero y sin cerrar el gap.
• El gap alcista tiene un hueco más importante que el de la Pauta “Two Crows”
Que significa:
La pauta “Upside Gap Two Crows” es una pauta de tres candlestick y es una señal de cambio en
un Máximo del Mercado o Top. El primer candlestick es un candlestick blanco largo seguido
por un cuerpo real después de un gap alcista importante. En el tercer día se forma otra vela con
cuerpo real negro que se abre por encima de la apertura del segundo día y se cierra bajo el cierre
de esa misma vela.
El mercado está en un una tendencia alcista fuerte y tras la vela larga blanca aparece un
optimismo alcista el día siguiente que hace que el mercado abra con un gran gap que hace marcar
nuevos máximos pero que inmediátamente las ventas empiezan a hacer acto de presencia
cerrando más abajo que su apertura formando un candlestick negro. Sin embargo las fuerzas
alcistas aún tienen fuerzas para al tercer día contraatacar e intentar hacer nuevos máximos incluso
abriendo por encima de la apertura del segundo día y llegando a conseguirlo, pero esta vez las
fuerzas bajistas se imponen con sus fuertes ventas y el sentimiento bajista va en aumento por no
poder conseguir por segundo día consecutivo cerrar con nuevos máximos y cerrando ese día
incluso por debajo del cierre del día anterior formando un “Engulfing Bearish” sobre la vela del
segundo día.
Los inversores han de hacerse una pregunta. ¿Si el mercado es tan fuerte, por qué no se pueden
aguantar los nuevos máximos y por qué el mercado cierra con precios más bajos?. La respuesta es
clara. El mercado no es tan fuerte ahora mismo como las fuerzas alcistas quisieran creer.
A esta pauta los japoneses la identifican como los cuervos negros que miran siniestramente
encima de la rama de un árbol esperando el desenlace de alguna desgracia. Esta pauta es similar a
la pauta “Two Crows” y a la “Evening Star”
Una confirmación para esta pauta si bien no es obligatoria, si es aconsejable que si en la cuarta
sesión de bolsa los precios fracasan en retomar la zonas alta donde las fuerzas bajistas han hecho
su aparición entonces la pauta hará su efecto y los descensos de los precios deberían continuar.
No obstante no se debe obviar como se menciona en el apartado de la pauta del “Rising Window”
de su fuerza alcista y mientras no cierre por debajo del gap la pauta será propensa a continuar las
alzas.
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Three Line Strike Bullish (Golpeo de triple Pauta Alcista)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Existe una tendencia previa alcista en el mercado o valor
• Se forman tres velas largas blancas consecutivas con cierres cada vez más altos.
• E n el cuarto día se forma una larga vela negra que abre por encima del anterior cierre
marcando un nuevo máximo y cerrando por debajo de la apertura la vela blanca del
primer día.
Que significa:
Esta pauta está formada por tres candlesticks largos blancos seguidos por un candlestick negro
que lleva al precio de nuevo a un nivel inferior de toda la pauta . Si la tendencia precedente se
caracteriza por una gran fortaleza, esta debe de continuar.
El “Three Line Strike Bullish” aparece en un mercado característico muy alcista como evidencian
los tres candlesticks blancos. El cuarto día abre en la dirección de la tendencia pero que al poco
de abrir retrocede en dirección opuesta debido a la toma de beneficios por parte de las fuerzas
bajistas. Si la tendencia anterior era realmente fuerte, esto se puede interpretar como un
revés temporal causado por una simple toma de beneficios.
Es difícil pensar que esta pauta tenga implicaciones alcistas ya no solo por la gran vela negra sino
que encima esta vela cubre aparte de a la última vela blanca pudiendo formar un Engulfing
Bearish, a todas las velas blancas de la pauta, de ahí la poca fiabilidad. El día de la larga vela
negra puede asustar a las posiciones largas pero hay muchas teorías que mencionarán esta pauta
como otra oportunidad para posiconarse de forma alcista tras recogida de beneficios siempre y
cuando la tendencia alcista sea muy fuerte y por el mero hecho que que ocurra un día de vela
negra no debería arruinar la tendencia y siempre y cuando el día siguiente sea una vela blanca que
cierre por encima de la mitad de dicha vela, la tendencia debería de continuar.
Por lo tanto, es absolutamente necesaria una confirmación al día siguiente que nos haga creer que
las alzas volverán, bien a través de otra larga vela blanca que cierre por encima de la mitad de la
vela negra o bien distintas pautas que nos hagan sobrepasar los máximos anteriores.
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Three Line Strike Bearish (Golpeo de triple Pauta Bajista)
Patrón : De Continuación
Tendencia: Bajista (Bearish)
Fiabilidad: Bajo
Como Identificarlo:
• Existe una tendencia previa bajista en el mercado o valor
• Se forman tres velas largas negras consecutivas con cierres cada vez más bajos.
• En el cuarto día se forma una larga vela blanca que abre por debajo del anterior cierre
marcando un nuevo mínimo y cerrando por encima de la apertura la vela negra del
primer día.
Que significa:
La interpretación es lo mismo que su homóloga Bullish pero a la inversa. Está formada por tres
candlesticks largos negros seguidos por un candlestick blanco que lleva al precio de nuevo a un
nivel superior de toda la pauta . Si la tendencia precedente se caracteriza por una gran fortaleza,
esta debe de continuar, o sea que seguirán los descensos.
El “Three Line Strike Bearish” aparece en un mercado característico muy bajista como
evidencian los tres candlesticks negros. El cuarto día abre en la dirección de la tendencia pero
que al poco de abrir cambia de en dirección opuesta debido a la posibilidad que las fuerzas
alcistas vean la posibilidad de un rebote debido a un mercado probablemente sobrevendido. Si la
tendencia anterior era realmente fuerte, esto se puede interpretar como un revés temporal
causado por un simple rebote del mercado.
Lo mismo que la pauta “Three Line Strike Bullish”, es difícil pensar que esta pauta tenga
implicaciones de continuidad no solo por la gran vela blanca sino que encima esta vela cubre
aparte de a la última vela negra pudiendo formar un Engulfing Bullish y con ello una figura de
vuelta o cambio, a todas las velas blancas de la pauta de ahí la poca fiabilidad.
El día de la larga vela blanca puede asustar a las posiciones cortas pero hay muchas teorías que
mencionarán que esta pauta es otra oportunidad para posicionarse de forma bajista tras el rebote
del mercado y una ocasión para abrir las posiciones cortas en un nivel ligeramente superior y más
beneficioso. Esto se entiende asi siempre y cuando la tendencia bajista sea muy fuerte y el mero
hecho que se forme una vela blanca no debería arruinar la tendencia, sobre todo si el día siguiente
a la larga vela blanca sea una vela negra que cierre por debajo de su mitad.
Por lo tanto, es absolutamente necesaria una confirmación al día siguiente que nos haga ver que
las caidas continuarán, bien a través de otra larga vela negra que cierre por debajo de la mitad de
la vela blanca o bien distintas pautas que nos hagan sobrepasar los mínimos anteriores para asi
hacer que la tendencia bajista continúe con su marcha.
139
140
Ladder Bottom (Suelo de Escalera)
Patrón : De Cambio
Tendencia: Alcista (Bullish)
Fiabilidad: Medio
Como Identificarlo:
• El mercado se caracteriza por una tendencia bajista
• Se forman tres velas negras largas con aperturas y máximos cada vez más bajos y
mínimos decrecientes haciendo una pauta de “tres cuervos negros”
• En el cuarto día se forma un candlestick negro con una sombra superior formando un
“Hammer Invertido”.
• Finalmente en el quinto día vemos una apertura con vela blanca por encima del cuerpo
del cuarto día y cierre por encima del máximo de la sombra del Hammer.
Que significa:
En la pauta del “Hammer Inverted” se veía como esta formación era una vela donde las fuerzas
bajistas aprovechaban para deshacer sus posiciones cortas sobre todo si al día siguiente se
confirmaba con una vela blanca al alza. Pués bien, la pauta “Ladder Bottom” biene a ser la
confirmación de la pauta del “Hammer Inverted”. Las fuerzas bajistas tienen una ocasión de
cerrar sus posiciones y de realizar sus beneficios en el cuarto día (martillo invertido) después de
una tendencia bajista de importancia y ver que se tropieza con un soporte y no poder llegar a
hacer mínimos decrecientes. Entonces se forma una vela larga blanca en el quinto día con un
hueco al alza que abra por encima del cuerpo real de la vela del cuarto día y como resultado de
esto, si el cuerpo del quinto día es una vela larga y el volumen es alto, esto puede implicar un
cambio de sentido de la tendencia a alcista.
Existe una tendencia bajista importante por el momento y las fuerzas bajista se sienten
confortables en ella. En el cuarto día aún abre el precio más abajo que de costumbre pero los
precios negocian sobre ese nivel pero sin lograr llegar a hacer mínimos, hemos llegado a un
soporte y las fuerzas alcistas retienen con sus compras los precios. Fruto de ello se animan las
compras y hace que se forme un pequeño rally intradiario pero que no se puede sostener
volviendo los precios a niveles cercanos a la apertura. Este hecho es una advertencia clara para
las fuerzas bajistas que el mercado no siempre será bajista y que vayan reconsiderando sus
posiciones cortas cosa que poco a poco van haciendo. Esta es la razón que hace que en el quinto
día se forme la vela blanca larga y que a la vez las posiciones cortas liquidadas se transformen el
posiciones largas apoyando la subida.
Se recomienda esperar a una confirmación en el sexto día para tomar una posición larga. Dicha
confirmación vendría dado en forma de un candlestick blanco, un hueco grande al alza o un
cierre más alto.

Invertir en materias primas

2007-08-01T16:59:00.000+01:00

Durante los últimos años gran parte de las materias primas, especialmente los metales con aplicaciones industriales, los productos energéticos y el oro, han experimentado espectaculares alzas de precios. Las elevadas tasas de crecimiento de la clase media en China e India están provocando una demanda de materias primas para el desarrollo de sus infraestructuras que ha sobrepasado claramente las estructuras productivas del resto del mundo.

El zinc, el cobre y el platino se encuentran en precios máximos históricos, el oro en máximos de veinticinco años, y todos ellos han experimentado alzas de más del 100% desde el 2001. En un escenario así, uno está tentado de buscar vehículos que permitan invertir en ellos y beneficiarse de este movimiento.

Nada hace pensar que se vaya a detener esta escalada de precios en el corto plazo. En la actualidad el zinc, el cobre y el platino se encuentran en precios máximos históricos, el oro en máximos de veinticinco años, y todos ellos han experimentado alzas de más del 100% desde el 2001. En un escenario así, uno está tentado de buscar vehículos que permitan invertir en ellos y beneficiarse de este movimiento.

Vamos a intentar enumerar las principales maneras que existen para incorporar materias primas (commodities, en inglés) a nuestras carteras de inversión. Adelanto que ninguna de ellas es plenamente satisfactoria ni todas ellas están al alcance del pequeño inversor individual español.

Compra directa

Compra directa de la materia prima en cuestión. Evidentemente esto no se puede hacer con todas las materias primas, tan sólo con aquellas no perecederas, fácilmente transportables y almacenables, y suficientemente valiosas como para no tener que llenar almacenes con ella. Es el caso, por ejemplo, del oro y el platino. El oro se puede comprar en joyas o acuñado en forma de lingotes. Si uno desea comprarlo para invertir, lo más lógico es que lo compre en forma de lingotes. El oro en lingotes tiene calificación de activo de inversión y, al contrario que las joyas, no está gravado por el IVA. Las joyas tienen el inconveniente adicional de incluir un sobreprecio por el trabajo de orfebrería que incorporan. Existen muchas joyerías que venden oro en lingotes con compromiso de recompra; es decir, que se comprometen a recomprarlo en caso de que uno se quiera deshacer de su oro. El problema de invertir en oro de esta manera es el elevado margen que impone el intermediario que nos vende y compra el oro. Es necesario que el oro se aprecie un 20% para que nosotros ganemos nuestro primer euro. Esta modalidad de inversión sólo es recomendable en caso de que queramos mantener físicamente el oro debajo de nuestro colchón para el día que sobrevenga una crisis de las grandes.

Opciones y futuros

La mejor manera de invertir en commodities, la forma en la que lo hacen los profesionales, es a través de opciones y futuros sobre los precio de la commodity. Estas opciones se negocian en los mercados organizados de materias primas: el famoso Chicago Mercantile Exchange CME o el London Metal Exchange. Las opciones sobre materias primas presentan las mismas ventajes que las opciones sobre otros subyacentes: apalancamiento, posibilidad ponerse en los lados corto y largo de mercado, elevadísima liquidez. Esta es la manera más barata y eficiente de invertir en materias primas, pero presenta ciertos inconvenientes:

1. No existe ningún mercado de commodities denominado en Euros, de manera que si queremos participar en ellos debemos, bien asumir un riesgo de divisa, o bien cubrir el tipo de cambio.
2. Por tratarse de mercados de derivados exigen conocimiento de estos instrumentos por parte del inversor.
3. Todos los engorros derivados de participar en un mercado no local: comisiones, informaciones en otros idiomas…
4. Es necesario disponer de intermediario que nos permita operar en aquellos mercados.

Fondos de inversión

Fondos que invierten en materias primas. En España se comercializan fondos bajo el nombre de fondos de materias primas. Esto requiere alguna aclaración: Los fondos comercializados en España han de estar registrados en la CNMV. La CNMV no permite a los fondos invertir directamente en materias primas, tan sólo en acciones, así que esos fondos que se nos venden como fondos de materias primas son, en realidad, fondos que compran acciones de compañías que se dedican a extraer o procesar esas materias primas. Esto tiene diversos inconvenientes:

1. Uno no puede centrarse en una sola materia prima, ya que el fondo invierte en diversas compañías de ligadas al ciclo de diversas materias primas.
2. Las cotizaciones de las compañías están ligadas siempre a la tendencia general del mercado de acciones. Si todo el mercado cae, caerán también, aunque no lo haga el precio de la materia prima a la que se dediquen. Por ejemplo, si suben los tipos de interés, bajará el beneficio de estas compañías al subir los costes de la financiación. Esto hará que caiga la cotización y baje el fondo aunque la materia prima mantenga su tendencia al alza.

Dos fondos de este tipo que se pueden comprar en España y que llevan rentabilidades espectaculares el año pasado son:
- Carmignac Commodities
- M&G Global Basics

La normativa de Instituciones de Inversión Colectiva está en pleno proceso de cambio, así que es altamente probable que pronto podamos participar en fondos que sí inviertan directamente en las materias primas y estén completamente desvinculados de los vaivenes del mercado de acciones.

Países emergentes

En ciertos países emergentes ocurre que la mayoría de las compañías cotizadas en sus bolsas están ligadas al ciclo de una cierta materia prima. Este puede ser el caso de Sudáfrica, Venezuela o Rusia. El 70% de las compañías que cotizan en la bolsa rusa dependen de lo que haga el petróleo porque, de una u otra manera, pertenecen al sector petroquímico: extractoras, refinerías, etc. Es decir, por ejemplo, los fondos rusos dependen más del precio del petróleo que de la propia situación económica que atraviese Rusia.

Estructuras o securities

Los bancos de inversión internacionales suelen ofrecer a sus clientes estructuras o securities ligadas a la evolución de una materia prima, oro y petróleo por lo general. Lo que hay debajo de estas estructuras suelen ser derivados sobre índices de materias primas. Desaconsejo recurrir a estos productos porque es una manera de engordar las cuentas de resultados de los bancos a base de elevadas comisiones y márgenes.

Warrants

Finalmente, quizás la forma más eficiente de invertir en materias primas al alcance del pequeño inversor español, aunque no está ni mucho menos exenta de inconvenientes, es los Warrants emitidos por bancos como Societe General. El problema es que no tenemos todos los subyacentes que queramos. Se pueden encontrar Warrants sobre el oro y el petróleo, pero sobre toros subyacentes más raros, cobre, aluminio… quizás sea más difícil.

Los consejos de Francisco Paramés (Bestinver)

2007-07-08T21:37:00.000+01:00

Francisco Paramés, el mejor gestor de fondos español de losúltimos cinco años, recibió hace unos meses una carta de Warren Buffet en la que éste le pedía consejo para invertir en España. La consulta le entusiasmó, aunque la situación de la economía del país no le parece precisamente boyante.

Francisco Paramés, que supervisa la gestión de 6.000 millones de euros (8.000 millones de dólares) desde la sede madrileña de Bestinver Asset Management, prevé un derrumbe del mercado inmobiliario en el país que arrastrará consigo a las empresas que dependen de la economía española. Los préstamos de los bancos y otras entidades de crédito casi se han triplicado desde el año 2000.

Según Paramés, que tiene ahora 43 años, mucha gente acabará en el paro. “Nuestra apuesta principal es la que no se ve: no apostar por la economía española, que se enfrenta a tiempos muy difíciles debido a la burbuja crediticia”.

Lo que Francisco Paramés viene aconsejando últimamente a los inversores es que aumenten su exposición a la renta variable mundial y prescindan de las acciones españolas. También está relajando las condiciones que le exigen mantener fundamentalmente valores españoles en su principal fondo Ibérico, y está comprando más acciones portuguesas y de empresas pseudo-locales, como Arcelor-Mittal, la primera acerera del mundo, con base en Rotterdam y cuyas acciones cotizan en Madrid.

La estrategia le está dando buenos resultados. Su fondo de renta variable Bestinver Bolsa, con unos activos gestionados de 1.160 millones de euros, ha obtenido rentabilidades anuales del 27% durante los últimos 5 años, lo que lo ha convertido en el fondo más rentable del mercado español, según datos de Bloomberg.

Las rentabilidades conseguidas por Francisco Paramés han sido “espectaculares”, en palabras de Fernando Luque, analista de Morningstar Inc. en Madrid, que añade: “Se ha mantenido fiel a un tipo de estrategia basado en la inversión en valor”.

Accidente aéreo

El fondo de Bolsa ganó un 17% en los cinco meses anteriores al 31 de mayo, casi el doble de la rentabilidad obtenida por el IBEX 35. Además, año tras año, desde 1999, ha batido la rentabilidad del principal índice español y del índice Dow Jones Stoxx 50 de acciones europeas.

A finales de marzo el 18% del mayor fondo de Paramés, el fondo mixto Bestinfond, con 1.500 millones de euros de activos gestionados, estaba invertido en acciones españolas, un porcentaje inferior al 19% de diciembre y al 50% de 2005. El resto lo componían renta variable y renta fija europea.

Su rentabilidad media de los últimos cinco años ha sido del 25%, superior a la del Dow Jones Stoxx 50.

Hace un mes, Paramés empezó a aconsejar a sus clientes que recortaran sus posiciones españolas hasta un 30% del total invertido, en lugar del 35% anterior y del 50% de 2003.

El director de Bestinver, que en marzo de 2006 sobrevivió a un accidente aéreo en el noreste de España en el que murieron el piloto y el director de administración de Bestinver, lleva cinco años sin comprar acciones de empresas inmobiliarias españolas.

Valores inmobiliarios

La principal empresa inmobiliaria de España, Metrovacesa S.A., subió un 150% en 2006. Las acciones de Astroc Mediterráneo S.A., otra compañía inmobiliaria establecida en Valencia, salieron a bolsa a un precio de 6,40 euros en mayo del año pasado y terminaron el año en una cotización seis veces superior.

Este año, Astroc ha perdido casi dos tercios de su valor, y Metrovacesa ha bajado cerca de un tercio. El índice Bloomberg Europe Real Estate, que cuenta con cinco empresas españolas entre sus 15 valores de mayor peso, ha bajado un 1,8% este año, después de ganar un 40% en 2006.

Carlo Digrandi, analista de banca de HSBC Holdings Plc, en Londres, dice que la preocupación por un posible derrumbe del mercado inmobiliario en España es exagerada. España seguirá “boyante”, según afirmaba este analista en un informe del 18 de mayo, en el que también decía que la economía del país crecerá un 3,1% este año y un 2,5% en 2008, más que el conjunto de Europa.

“Espero un aterrizaje relativamente suave”, afirmaba Carlos March, el multimillonario copresidente de Corporación Financiera Alba S.A., en una conferencia de prensa celebrada en Madrid el 30 de mayo. “Es evidente que existe una burbuja inmobiliaria”, añadía.

Corporación Financiera Alba S.A. es el principal accionista de Actividades de Construcción y Servicios S.A., la mayor empresa constructora de España. En ningún otro lugar Francisco Paramés, por su parte, prefiere ser cauto. El número de viviendas iniciadas en España fue de 664.924 en 2006, según el ministerio de la Vivienda, lo que equivale a casi el triple de las del Reino Unido.

Según Francisco Paramés, la actividad crediticia ha subido un 25% anual durante seis años, lo que no ha ocurrido en ningún lugar del mundo, ni siquiera en China.

Pablo Fernández, profesor de Corporate Finance del IESE, la escuela de negocios de Barcelona donde Francisco Paramés obtuvo un máster en gestión de empresas en 1989, cree que éste puede estar asumiendo riesgos al invertir en acciones con bajo valor de mercado.
“Los valores más pequeños tienden a bajar más que los grandes en condiciones de volatilidad del mercado”, afirma el profesor.

De los 31 valores cotizados incluidos en el fondo de Bolsa a finales de 2006, al menos 12 tenían valoraciones inferiores a los mil millones de euros.

De nuevo Telefónica

Aun así, los valores más pequeños han supuesto buena parte de las ganancias obtenidas por Paramés. Viscofán S.A., empresa pamplonesa fabricante de envolturas artificiales para productos cárnicos, cuyo valor de mercado es de 834 millones de euros, constituía el 3,6% del fondo de Bolsa a finales del año pasado. En 2007, la acción ha subido un 24%. La empresa madrileña de productos cárnicos Campofrío Alimentación, con un valor de mercado de 780 millones de euros, era un 2% del fondo. La acción ha subido este año un 6,5%.

En 2007 Paramés ha vendido acciones de Altadis S.A., empresa tabaquera también madrileña que el año pasado constituía el 7,2% de los activos del fondo Ibérico, para destinar fondos a Portugal. Entre sus posiciones portuguesas están la petrolera Galp Energia SGPS SA, establecida en Lisboa, y EDP-Energias de Portugal SA, también en la capital.

El año pasado Paramés empezó a comprar acciones de la madrileña Telefónica S.A., la mayor empresa de España, tras haberla evitado durante ocho años. Según afirma, los inversores no están teniendo en cuenta todo el potencial de los servicios de banda ancha de esta compañía de telecomunicaciones. La acción ha subido un 5,3% este año.

Su participación en Arcelor Mittal data del año anterior. Las acciones de esta empresa cotizadas en España han subido un 48% en lo que va de año. También tiene posiciones en MAPFRE, S.A., la primera compañía de seguros española con sede en Madrid y cuyas acciones han subido un 12% este año.

Los comienzos, con Buffett

Paramés afinó su estrategia de inversión estudiando a Buffet y a Peter Lynch, antiguo gestor del fondo Fidelity Magellan. Leyó el libro de Lynch titulado One Up on Wall Street poco después de empezar con Bestinver. Obtuvo el permiso de la familia Entrecanales, que controla la empresa de construcción y logística Acciona S.A. y es propietaria de Bestinver, para aplicar sus estilos de inversión.

Según dijo, ya desde el principio tenía las ideas de Warren Buffett y el estilo deinversión en valor. “No me atraía ninguna otra forma de invertir". Mientras que las 34 posiciones de valores españoles de Paramés cotizan a 11,5 veces sus beneficios previstos para 2007, las 98 que mantiene en valores no españoles se negocian a menos de 10 veces los beneficios. Entre sus posiciones internacionales de mayor tamaño están Zug, la empresa suiza Metall Zug AG, de Mannheim, Fuchs Petrolub AG, con base en Alemania, Escada AG, con sede en Múnich, y Bayerische Motoren Werke AG, también en Múnich.

La tienda encantada

Paramés escribió a Warren Buffett hace tres meses para recomendarle una empresa no española. No ha querido desvelar su respuesta aduciendo que Buffet todavía puede tomar una decisión al respecto. En cualquier caso, Buffet, presidente de Berkshire Hathaway Inc., contestó a su carta. En efecto, confirmó por medio de un ayudante que había mantenido correspondencia con Paramés. “De hecho, me respondió con una carta escrita de su puño y letra”, afirma Paramés. “Me dio las gracias por la idea y, además, me pidió un favor: que le buscara empresas españolas no cotizadas de gran calidad y dimensión suficiente como para que él las comprara. Y eso es lo que estoy haciendo ahora”.

Una de las inversiones privadas de Paramés no funcionó. Invirtió dinero en una tienda de antigüedades de Madrid, propiedad de un amigo, que acabó cerrando, y aún hoy Paramés sigue jurando que la tienda, que se llamaba “Monk's Chest” (El arcón del monje), estaba encantada. Según él, allí presenció fenómenos “paranormales”, como un vaso que salía volando de una mesa por su propio impulso. “Fue algo que no comprendí y que de verdad llegó a afectarme”, explica Paramés, que está casado y tiene tres hijos. “No podía entenderlo y no podía analizarlo en absoluto”.

Paramés dice que no sabe cuándo podrá recomendar a Buffet una empresa española, y tampoco espera recibir mucho de su ídolo en pago por sus servicios. “No vamos a cobrarle comisión, sólo que nos invite a cenar”, dice Paramés.

Donde comprar acciones de corros

2007-06-24T15:29:00.000+01:00

En casi en todos los bancos y cajas de ahorros se puede comprar acciones de corros. Estos tienen estructuras de antes, cuando toda la bolsa se meneaba en corros y normalmente lo tienen preparado.

Solamente en algunas entidades de estas que han empezado a operar aquí hace pocos años, por ejemplo en ING Direct y supongo que habrá alguna más, no permiten ni comprar ni vender acciones de corros.

Normalmente en todas las Agencias de Bolsa y Brokers también se puede acceder a la negociación en corros.

Para comprar o vender casi siempre se ha de hacer llamando por teléfono y hablando con una persona que toma nota de las órdenes, aunque algunas entidades como Inversis o “La Caixa” tienen informatizado el sistema y se puede realizar también por internet.

¿Qué brokers o bancos son los mejores?

Hay 4 aspectos importantes que hay que tener en cuenta a la hora de operar en corros:

1-Si retienen el dinero o no al dar una orden. Para mí este aspecto es de los más importantes y por ejemplo si se cursa una orden de 10.000 euros por Bankinter, te retienen el dinero de la cuenta y no puedes realizar ninguna otra operación con él. Esto imposibilita, en la práctica, la compra de acciones muy poco líquidas, que hagan cambio 1 ó 2 veces al mes. Normalmente los Brokers o Agencias de Bolsa no retienen el dinero y mientras no compren se puede jugar con otras cosas, eso sí, acciones líquidas, ya que si se realiza la orden de corros, nos reclamaran la pasta.

2-Es importante también que las órdenes se puedan cursar al momento. Por ejemplo Bankinter recoge a las 8.30 de la mañana las órdenes cursadas para corros y si se entran más tarde ya no se realizan hasta el día siguiente. En otras entidades dependerá de lo que tarden en ir comunicando la orden hasta que llega al operador de corros. Por estos motivos es muy fácil observar como casi siempre las cotizaciones de corros parece que se muevan con un día de retraso con respecto los índices.

3-Si se puede hablar directamente con el operador que va a corros. Esto ya es la hostia. Solamente lo permiten en alguna Agencias y Brokers y no en todas las bolsas. Es cojonudo ya que, si hay buén rollo con el agente, se pueden hacer órdenes condicionadas de todo tipo y incluso preguntar por donde anda el papel o el dinero. Yo opero con GVC y Renta4 con este sistema y en corros de Barcelona funciona muy bien.

4- Y como siempre las comisiones. Algunas entidades son mucho más caras en corros que en el continuo y en algunas otras apenas hay diferencias. El tema merece todo un estudio a parte.

Dejen de ayudar al tercer mundo

2007-06-13T17:57:00.000+01:00

Entrevista del Der Spiegel a un joven economista keniata, James Shikwati, acerca de la ayuda al Tercer Mundo:

SPIEGEL: Mr. Shikwati, el encuentro del G8 en Gleneagles versará sobre la ayuda para el desarrollo en África.

Shikwati: ... Por el amor de Dios, detened eso.

SPIEGEL: ¿Detenerlo? Las ricas naciones occidentales quieren eliminar el hambre y la pobreza.

Shikwati: Semejantes pretensiones han perjudicado nuestro continente durante los últimos 40 años. Si las naciones occidentales realmente quieren ayudar a los africos, deberían terminar con esas horribles ayudas. Los países que más ayudas han recibido son también los que están en una situación más lamentable. A pesar de los miles de millones que se han arrojado sobre África, el continente permanece en la pobreza.

SPIEGEL: ¿Tiene una explicación para tal paradoja?

Shikwati: Las enormes burocracia son financiadas a través del dinero en ayudas para el desarrollo, con lo que se promueve la corrupción y la autocomplaciencia, a los africanos se les enseña a ser mendigos, no a ser independientes. Además, la ayuda de los países desarrollados debilita todos los mercados locales y socava el espíritu empresarial que tan desesperadamente necesitamos. Es tan absurdo como suena: la ayuda al desarrollo es una de las razones que explican los problemas de África. Si Occidente cancelara las transferencias, los africanos de a pie ni siquiera se darían cuenta. Sólo los funcionarios y burócratas lo lamentarían. De ahí que sean ellos mismos quienes sostengan que el mundo dejaría de girar sin la ayuda a África.

SPIEGEL: Incluso en un país como Kenya, hay gente que muere de hambre cada caño. Alguien los tendrá que ayudar.

Shikwati: Sí, pero tienen que ser los propios keniatas quienes ayuden a esa gente. Cuando hay una sequía en una región de Kenya, nuestros políticos corruptos deliberadamente claman por más ayuda. Esta petición llega al Programa de Alimentos de la ONU -una agencia repleta de apparatchicks que se encuentran en la absurda situación de, por un lado, dedicarse a luchar contra el hambre mientras que, por otro, confrontarían el desempleo allí donde el hambre fuera finalmente eliminado- Naturalmente ellos aceptarán tramitar esta petición de ampliar la ayuda. Incluso suele ser frecuente que pidan más dinero del que los gobiernos originariamente solicitaron. Entonces remiten esta petición a la sede central y, poco después, miles de toneladas de cereales son remitidas a África.

SPIEGEL: ...cereales que proceden sobre todo de los grandes subsidios europeos y americanos a sus granjeros.

Shikwati: ... y al mismo tiempo, los cereales van a parar al puerto de Mombasa. Una porción de los cereales va directamente a las manos de políticos sin escrúpulos que luego lo entregan a sus clientes políticos para impulsar su próxima campaña electoral. Otra porción del envío va a parar al mercado negro donde el mercado se vende a precios extremadamente bajos. Los granjeros locales tienen que dejar de usar sus azadas; nadie puede competir con el Programa de Alimentos de la ONU. Y precisamente porque los granjeros se hunden ante esta presión, Kenya no tendrá reservas para confrontar una futurible hambruna el año próximo. Es un ciclo simple pero fatal.

SPIEGEL: Pero si el Programa de Alimentos no hiciera nada, la gente moriría de hambre.

Shikwati: Lo dudo mucho. En un caso así, los keniatas, para variar, estarían forzados a iniciar relaciones comerciales con Uganda o Tanzania y comprar allí su comida. Este tipo de comercio es vital para África. Nos forzaría a mejorar nuestras propias infraestructuras, mientras que haríamos nuestras fronteras -trazadas por los europeos, no lo olvidemos- más permeables. Nos serviría también para fomentar leyes que favorecieran el libre mercado.

SPIEGEL: ¿Será África capaz de solucionar todos estos problemas por sí sola?

Shikwati: Por supuesto. El hambre no debería ser un problema para la gran mayoría de países subsaharianos. Es más, hay una gran cantidad de recursos naturales: petróleo, oro, diamantes. África siempre ha sido representada como el continente del sufrimiento, pero la mayor parte de las cifras exageran la realidad. En las naciones ricas, prevalece la idea de que África se hundiría sin la ayuda al desarrollo. Pero créame, África existió antes de que los europeos la descubrieran. Y tampoco lo hacíamos tan mal.

SPIEGEL: Pero el SIDA no existía en aquellos momentos.

Shikwati: Si uno se creyera todos los informes catastrofistas, entonces todos los keniatas deberían haber muerto ya. Pero ahora, se están llevando a cabo pruebas en todas partes, y se demuestra que las cifras estaban muy infladas. No hay tres millones de keniatas infectados. De repente, sólo hay un millón. La malaria es un problema tan o más importantes, pero la gente pocas veces habla sobre ella.

SPIEGEL: ¿Y por qué?

Shikwati: El SIDA es un gran negocio, quizá uno de los mayores de África. No hay nada que puede generar tanta ayuda al desarrollo como las impactantes cifras de seropositivos. Aqui el SIDA es una enfermedad política, y deberíamos ser bastante escépticos.

SPIEGEL: Los americanos y los europeos han congelado los fondos que previamente habían prometido a Kenya. El país es demasiado corrupto, dicen.

Shikwati: Me temo, sin embargo, que el dinero seguirá siendo transferido. Al fin y al cabo, tiene que destinarse a algún lado. Por desgracia la devastadora necesidad de los europeos por hacer el bien no puede ser rebatida racionalmente. En cualquier caso, no tiene sentido que poco después de que el gobierno keniata fuera elegido -un cambio de liderazgo que terminó con la dictadura de Daniel arap Mois- los grifos se abrieran repentinamente y se introdujeran en el país grandes sumas de dinero.

SPIEGEL: Con todo, esa ayuda normalmente se destina a objetivos específicos.

Shikwati: Eso no cambia nada. Los millones de dólares destinados a luchar contra el SIDA aún están guardados en los depósitos bancarios de Kenya sin haber sido empleados. Nuestros políticos se sintieron "abrumados" con el dinero, y decidieron desviar tanto como pudieron. El último tirano de la República Centroafricana, Jean Bedel Bokassa, lo resumió cínicamente diciendo: "El gobierno francés lo pago todo en nuestro país. Pedimos dinero a los frances. Lo obtenemos, y luego lo gastamos.

SPIEGEL: En Occidente, hay muchos ciudadanos compasivos que desean ayudar a África. Cada año donan dinero y envían sus ropas viejas.

Shikwati: ...e inundan nuestros mercados con esas cosas. Nosotros podemos comprar las ropas donadas más baratas en los denominados mercados Mitumba. Hay alemanes que se gastan unos pocos dólares para obtener jerseys usados del Bayer de Munich o del Werden Bremen; en otras palabras, compran la ropa que otros alemanes enviaron a África por una buena causa. Después de comprar los jerseys, los subastan en Ebay o los vuelven a enviar a África -con su precio triplicado. Es una locura.

SPIEGEL: ... y por fortuna una excepción.

Shikwati: ¿Por qué recibimos montañas de ropa? Nadie pasa frío aquí. En cambio, nuestros sastres abandonan su estilo de vida. Están en la misma situación que nuestros granjeros. Nadie en el mundo africano de los salarios bajos puede ser suficientemente eficiente en costes para competir con productos regalados. En 1997, 137000 trabajadores estaban empleados en la industria textil de Nigeria. En 2003, esa cifra había caído a 57000 personas. Los resultados son los mismos en todas las otras áreas donde la predominante caridad y la fragilidad africana colisionan.

SPIEGEL: Después de la Segunda Guerra Mundial, Alemania sólo se sostuvo porque los americanos enviaron su dinero a través del Plan Marshall. ¿No implica ello un triunfo de la ayuda al desarrollo?

Shikwati: En el caso de Alemania, sólo tenía que ser reparada la infraestructura destruida. A pesar de la crisis económica de la República de Weimar, Alemania está muy industrializada antes de la guerra. Los daños causados por el tsunami en Tailandia también pueden ser reparados con un poco de dinero y mano de obra proveniente de la caridad. África, sin embargo, tiene que dar los primeros pasos hacia la modernidad por sí misma. Tiene que producirse un cambio de mentalidad. Debemos dejar de vernos a nosotros mismos como unos pedigüeños. Estos días, los africanos se ven a sí mismos como víctimas. En cambio, nadie puede imaginarse a un africano como empresario. Para cambiar la situación actual, sería de gran ayuda que las ONGs se retiraran.

SPIEGEL: Si lo hicieran muchos trabajos se perderían inmediatamente.

Shikwati: ...trabajos que fueron creados artificialmente y que distorsionan la realidad. Los trabajos de las ONGs son, por supuesto, bastante populares, y pueden llegar a ser muy selectivos a la hora de escoger a la mejor gente. Cuando las ONGs necesitan a un conductor, docenas de personas solicitan el trabajo. Y precisamente porque resulta inaceptable que el chófer del trabajador hable solamente su lengua tribal, necesitan otro trabajador que habla inglés de manera fluida -y, por qué no, otro que sea educado. Así, tienes a un bioquímico africano haciendo de chófer para un miembro de una ONG, encargado de distribuir comida y forzar a los granjeros locales a abandonar sus trabajos. Es simplemente demencial.

SPIEGEL: El gobierno alemán se enorgullece precisamente por controlar a los receptores de sus fondos.

Shikwati: ¿Y cuál es el resultado? Un desastre. El gobierno alemán regalándole el dinero al presidente de Ruanda Paul Kagame. Una persona que tiene en su haber el asesinato de un millón de personas -personas que su ejercito mató en el país vecino el Congo.

SPIEGEL: ¿Qué se supone que deberían hacer los alemanes?

Shikwati: Si realmente quieren combatir la pobreza, deberían paralizar completamente la ayuda al Tercer Mundo en África y darle una oportunidad para que consiga su propia supervivencia. De momento, África es como un bebe que inmediatamente llora para que acuda su niñera cuando algo va mal. África debería sustentarse sobre sus propios pies.

Humor inmobiliario

2007-06-09T13:52:00.000+01:00

Me he decidido a coger mi máquina del tiempo y contaros como van las cosas por el futuro ALLA EN EL 2060.

Afortunadamante no se han cumplido las previsiones de tantos agoreros burbujistas y la vivienda en España ha seguido subiendo una media del 17,6 % anual durante los últimos 50 años, de este modo nos hemos convertido en el país mas rico del mundo, porque por ejemplo un ático en la castellana cuesta mas que el estado de California y el palacio imperial de Tokio juntos; claro que ya nadie vive en la Castellana ni en ningún otro sitio de Madrid, por que esas casas son solo para invertir y no para vivir.

Yo por ejemplo aunque trabajo en Madrid me he comprado un pisito muy lindo, y un chollete de 40 metros la mar de apañao en un pueblo perdido del Norte de Burgos, que con la autovía queda a un paso de mi curro en la Calle Orense; para pagar la hipoteca nos hemos juntado con otras tres familias: un notario casado con una catedrática de universidad, un subinspector de hacienda casado con una abogada del estado y un magistrado del supremo (subcontratado a traves de una ett) casado con una arquitecta. De este modo destinamos cinco sueldos a la hipoteca y uno para vivir; estamos contentisimos con la compra porque aunque al principio nos está costando un poco luego seguro que ni se nota, y lo pagaremos sin darnos cuenta, y menuda inversion tendremos, además desde que lo compramos hace un año ya ha subido un 22% y por si fuera poco la mujer del notario esta de buena que lo flipas y nos tiene a todos muy bien atendidos.

Aunque profesionamente no me va mal (soy director general adjunto de una multinacional, aunque también subcontratado a traves de una ett) la verdad es que la inflación que sufrimos al ser el país mas rico del mundo hace que nos tengamos que apretar un poco el cinturón; de todos modos es cuestión de acostumbrarse, cuando tuvimos que empezar a comer chopped de lagartijas todos nos quejamos y ahora se le da vuelta y vuelta en la plancha y tan rico que queda, y que decir del transporte aprovechamos el autobus pues loscoiches al precio de la gasolina solo los usamos en fechas destacadas y en fin de año, claro que hay energia y motores nuevos pero los lobbys del petroeo aun siguen controlando la situacion y aunque saquen el motor de agua el gobierno ya ha dicho que le aplicara un impuesto del 79%, por el tema de la sequia dicen.
Como la gente termino asqueda de los politicos en las eleccipones de 2025 ya solo hubo un 0,9 % de participacion si contar los elegibles, y los politicos acordaron crear un sistema electoral basado en los chinos para defender la democracia.

De cualquier forma, aprovechando que han bajado la edad laboral a los 10 años a ver si saco al churumbel del colegio y lo meto en la ett, que un sueldo mas seguro que ayuda para la hipoteca, y ademas han subido laedad de jubilacion a los 82 años asi se aseguran que nadie llega a cobrar las pensiones y es necesario para poder pagar las hipotecas de 70 años, que es el mejor regalo que se le puede hacer ahora a un chiquillo en el dia de su comunión.

Mi sueldo es de 20.000 "tochos" Tch, netos, el tocho Tch es la moneda que sustituyo al Euro E cuando nos echaron de la UE a patadas (que fea y que mala es la envidia) y se cotiza a un centimo de euro. En la caja fuerte del banco de españa ya no se guardan lingotes sino ladrillos y bloques de hormigon prefabricado, que en este país han demostrado ser un valor mucho mas seguro y rentable que el oro.

Tras las guerras atómicas provocadas por los propietarios de Vpo de andalucía la población ha quedado reducida a 5 millones de españoles y 50 millones de ecuatorianos y 30 millones de suhsaharianos trabajando de contratistas, aparejadores con el curso de CCC, y arquitectos tambien contratados por las ETT,s. han tmado el control economico de la economia en Cementolandia que es el nuevo nombre del pais con una preciosa bandera con un pco y una pala sobre fondo verde, que aqui somos muy ecologistas y tenemos contenedores de reciclado ( en plan decorativo pero los tenemos) . Se han seguido construyendo 800.000 viviendas anuales (la construcción supone ya el 98,78% del PIB) y ahora tocamos a unas 20,78 viviendas por habitante (casi todas vacías porque como dije son viviendas para invertir, no para vivir eh) . El 90% del suelo esta ya urbanizado y se plantea empezar a construir ciudades en el fondo del mar (no se puede vivir en el fondo del mar, así que serían ciudades solamente para invertir) .

Esto es lo que en el mundo se conoce y admira como "el milagro español" y es objeto de numerosos estudios y tesis doctorales en el campo de la psiquiatría y la psicologia humana. Cada año nos visitan miles de estudiosos de la mente humana de todo el mundo. No me extrañaría que muchos de esos científicos se quedasen porque la verdad , todos sabemos que como en España no se vive en ningún sitio.

Y eso es todo lo que os puedo contar de lo que os espera; voy a ver si cazo unas lagartijas para cenar y un poco de vinagretas de la via del tren que si no nos va a tocar quitarno el hambre otra vez esta noche a ostias, y el abogado del estado tiene una mala leche que no veas.

Cementolandia es diferente.

El mejor gestor español recomienda no invertir en España

2007-06-06T12:35:00.000+01:00

Francisco Paramés, gestor del fondo español que mejor se ha comportado en los últimos cinco años, recomienda a sus clientes que reduzcan su exposición a los valores nacionales. Y es que espera que el desplome del mercado inmobiliario arrastre consigo a empresas que dependen de la economía española, que "se enfrenta a tiempos muy difíciles".

Hace unos meses Paramés recibió una nota escrita a mano del multimillonario Warren Buffett en la que le ped¡a su opinión sobre invertir en España. Y aunque le emocionó que le pidieran su consejo, no se mostró muy optimista sobre la economía del país.

Paramés, que supervisa la inversión de 6.000 millones de euros en Bestinver Asset Management, con sede en Madrid, pronostica que el desplome del mercado inmobiliario se extenderá arrastrando consigo a empresas que dependen de la economía española. Sus previsiones le han llevado a no comprar acciones de inmobiliarias españolas en los últimos cinco años.

"Mucha gente acabará en el paro", advierte Paramés, de 43 años. "Nuestra apuesta más importante es la que no se ve: que no apostamos por la econom¡a española, que se enfrenta a tiempos muy difíciles por la burbuja crediticia", explica.

Las obras para la construcción de viviendas iniciadas en 2006 en España alcanzaron 664.924 unidades, según el Ministerio de Vivienda, casi tres veces el volumen del Reino Unido. Paramés recuerda que "la actividad crediticia ha subido un 25 por ciento anual durante seis años'', algo que "nunca había pasado en ningún lugar del mundo, ni en China".

Estrategia

Paramés está recomendando a sus clientes que incrementen sus inversiones en acciones globales en detrimento de los valores españoles. También está relajando las condiciones que le requieren mantener primordialmente acciones españolas en su principal fondo, Iberia, así como comprando más acciones portuguesas y empresas pseudo-locales como Arcelor Mittal, la mayor acería del mundo, con sede en Rotterdam, y cuyas acciones cotizan en Madrid.

La estrategia está recompensando a Paramés. El fondo de renta variable de Bestinver Bolsa, con una cartera de 1.160 millones de euros, tuvo una rentabilidad anual promedio del 27 por ciento en los últimos cinco años, lo que le convierte en el fondo de mayor rentabilidad del mercado español de fondos, según los datos registrados por Bloomberg.

El mayor fondo de Paramés, el fondo mixto de 1.500 millones de euros Bestinfond, tenía alrededor del 18 por ciento en valores españoles a finales de marzo, por debajo del 19 por ciento en diciembre y de alrededor del 50 por ciento en 2005. El resto está en renta variable europea o renta fija. Ha dado una rentabilidad del 25 por ciento en los últimos cinco años, superando al Dow Jones Stoxx 50.

Renovables... desenfreno en las OPVs?

2007-06-05T06:09:00.001+01:00

El Gobierno ha prendido la mecha de los renovables con ese real decreto que aprobó hace dos viernes y que ya había permitido a una gran parte de las empresas del sector subir con creces en jornadas anteriores en Bolsa, porque todo hacía indicar que en el mercado algunos tenían más información que otros. Algo demasiado habitual.

La idea de que la energía renovable en España alcance el 12% del consumo en 2007 con el fin de evitar una ingente emisión de CO2 a la atmósfera ha dado alegría al sector, aunque las incertidumbres también están latentes, sobre todo en lo relativo a los precios en un mercado en el que el peso eólico será más alto. Pero esto se verá con el día a día.

Mientras tanto en Bolsa estamos a punto de vivir una nueva fiebre de ofertas públicas de venta relacionadas con el sector, igual que ocurrió hace unos meses con las inmobiliarias. Después hemos tenido el susto del efecto Astroc, entre otras cosas porque no se pueden comparar churras con merinas y menos usar los ratios de las grandes empresas para valorar las pequeñas y medianas. Luego pasa lo que pasa.

En el ámbito de los renovables vamos camino de vivir en carne propia una nueva moda, que pasa por poner en valor un negocio en demasiados casos desconocido o simplemente un proyecto de negocio. Es ahí dónde los inversores de a pie -porque los fondos ya saben de sobra lo que hacen- deben estar atentos observando la parte de los riesgos que suele ser jugosa y no menos sorprendente. Leer el folleto es la solución, o al menos la parte de los riesgos o el tríptico.

Ayer mismo un informe de Deutsche Bank al respecto disparó a Gamesa, dio alas a Iberdrola en un día de pérdidas generalizas, y en la pequeñita Fersa provocó el delirio comprador que se tradujo, a la vista de la estrechez del valor, en una subida de hasta el 14%. Todas en el idéntico saco. Es lo mismo que estamos viendo cuando hablamos de las nuevas ofertas públicas de venta.

Iberenova, la filial de Iberdrola, valorada entre 18.000 y 20.000 millones -igual que Caixa Holding-, ya te digo, va a sacar al mercado un 20% de la empresa. Sacarán un buen pellizco para financiar su desarrollo y de paso complican la posibilidad de que ACS amplíe su presencia, a no ser que ponga la parpalla suficiente. Sacar un 20% permite poner en valor la compañía y, después, si se quiere es muy fácil volver a recomprar. Lo hemos visto en aquella magnífica etapa de Juan Villalonga cuando puso en valor todo el grupo Telefónica. El mismo que ahora ha tenido que engullir poco a poco y con bastantes críticas, por aquello de los precios, la operadora de César Alierta.

Pero hay más. Si queremos un poquito de riesgo regulatorio nos ponemos a mirar a Solaria, precisamente porque hay que buscar la rentabilidad en las subvenciones, aunque también aporta otras particularidades. Un número limitado de clientes -igualito que Astroc- y la ausencia de contratos a largo plazo. Un dechado de inseguridad que, sin embargo, está siendo -según dicen- muy demandada. Es lo que tiene el riesgo. Los propietarios se quedarán con un 75%. No está nada mal.

Y si es obligatorio mirar con lupa el folleto de Solaria para no llevarnos sustos, tres cuartos de lo mismo habrá que hacer con Eolia, la firma de Nmas1, que está esperando el momento para entrar de lleno en el mercado. Todo nuevo negocio crea expectativas, aunque en algunos casos van mucho más allá de la fantasía y será difícil que estemos ante el nuevo Dorado de los mercados por mucho que EDF, Acciona, Iberdrola u otras grandes deseen poner en valor sus empresas.

La fiesta es siempre interesante para el mercado, pero cuando la euforia se instala en el mercado y suenan ruidos de orgía, hay que atarse los machos. Sopla el viento de las OPVs y es al Dios Eolo y a las subvenciones de quien depende su caja, en una enorme proporción, así habrá que mirar con lupa antes de lanzarse al fango de las ofertas.

OPV de Realia: precio final de 6,50 euros por acción

2007-06-05T00:22:00.000+01:00

Realia saldrá a bolsa a 6,50 euros por acción, un precio que supone valorar el grupo participado por FCC y Caja Madrid en 1.800 millones de euros La fuerte presión ejercida por los grandes inversores institucionales ha provocado la rebaja del precio hasta 1,4 euros por debajo de mínimo de la horquilla fijada inicialmente entre los 7,9 y los 9,7 euros. El grupo inmobiliario empezará a cotizar el miércoles.

La suerte está echada en la OPV de Realia, que colocará el 43,44% de su capital en bolsa ampliable al 47,74% -el green shoe de la operación supondrá el 10% de la misma- a 6,5 euros por acción. El precio, publicado pasado la medianoche tras una maratoniana reunión de más de cinco horas, supone una fortísima rebaja sobre la banda de precio indicativa y no vinculante fijada inicialmente y permite salvar una OPV en la que los grandes inversores institucionales no han querido comprar títulos al precio propuesto inicialmente por Realia.

La colocación supondrá para FCC y Caja Madrid, los dos accionistas de referencia del grupo inmobiliario, unos ingresos de algo menos de 900 millones de euros –el tamaño de la oferta es de 783,2 millones, excluido el green shoe y para el grupo inmobiliario una valoración de partida de 1.800 millones.

Esta última cifra está muy lejos de los 2.690 millones que preveía la horquilla de precios fijada inicialmente por la compañía, que se ha topado con las reticencias de los grandes inversores institucionales, que ya desde el primer momento estaban exigiendo descuentos mínimos entre el 10% y el 15% para aceptar el papel del grupo inmobiliario.

Los inversores institucionales extranjeros, a los que se ha dirigido el grueso de la oferta –el 51,2% exactamente- han dinamitado por lo tanto los planes iniciales del grupo que preside Ignacio Bayón. De hecho Realia ya se vio forzada, en una decisión sorprendente por poco habitual, a rebajar el precio máximo de la oferta hasta los 8,8 euros por acción. Con esta decisión quería lanzar el mensaje a los inversores extranjeros de que el grupo no forzaría el precio con el objetivo de sacar adelante la operación.

La rebaja del precio definitivo de la oferta supone reconocer que la bolsa no está en absoluto receptiva a la oferta de valores inmobiliarios. La OPV de Realia es una gran piedra de toque para un sector que este mes y el siguiente de julio tiene un examen muy exigente. Colonial debe levantar 700 millones de euros para financiar la compra de Riofisa, Reyal Urbis va a realizar una OPS para devolver la liquidez a la compañía y Tremón prevé cotizar en bolsa el próximo 4 de julio.

De momento, Realia sólo ha comunicado datos de demanda en el tramo minorista. En este apartado la sobredemanda se ha situado entre las 2,9 y las 3,2 veces según se tome como referencia para el cálculo el máximo de 8,80 euros fijado como precio máximo o el mínimo de 7,90 euros de la banda de precios.

OPV de Almirall

2007-06-01T17:43:00.000+01:00

Laboratorios Almirall comienza hoy una salida a bolsa que se antoja complicada por dos razones principales. La primera es el propio carácter de la OPV, eminentemente defensivo puesto que la empresa no sale a cotizar para crecer, sino para hacer frente a la crisis que sufre el sector farmacéutico. La segunda se refiere a los riesgos que se ciernen sobre su negocio, en especial la pérdida de varias patentes y la estricta regulación de precios de la Ley del Medicamento.

Almirall va a colocar el 30% de su capital en bolsa mediante venta de acciones (OPV) y una ampliación de capital (OPS), a un precio de entre 12,5 y 15,5 euros por acción. Esto supone que el 100% de la compañía vale entre 2.075 y 2.573 millones de euros. El PER (precio/beneficio) en que valora la compañía esta banda se sitúa entre 14,1 y 17,5 veces los beneficios de 2006.

La compañía asegura en su folleto que los objetivos de su salida a bolsa son inyectar fondos a los dueños de las acciones –los hermanos Jorge y Antonio Gallardo- y dotar de recursos financieros a la sociedad. El problema es que esos recursos no se van a destinar a financiar un programa de expansión –de hecho, la empresa no da ningún plan de futuro ni previsión de negocio-, sino a asegurar su supervivencia en un entorno hostil para la industria farmacéutica española.

Este entorno deriva de la nueva regulación del sector tras la aprobación el pasado año de la nueva Ley del Medicamento. Por un lado, la norma obliga a las farmacéuticas a bajar los precios a razón de un 30% anual para los medicamentos con patentes de más de 10 años, hasta situarlos en la media de los tres genéricos más baratos. Si no hay genérico, deben rebajarlos un 20% automáticamente.

En el folleto, Almirall admite que bastantes de sus principales productos tienen la patente caducada o a punto de hacerlo, luego tendrán que someterse a esta rebaja de precios. Por ejemplo, la del antihistamínico Ebastel (que supone el 13% de las ventas de la empresa) caducó en marzo; la del Prevencor, para enfermedades cardiovasculares, (11% de las ventas) ha caducado en mayo; la del Airtal, para dolores musculares, (8% de las ventas) expiró en 2004; y el Dobupal Retard, para la depresión, (7% de las ventas) caducó en 2005, aunque goza de una exención parcial. Otro de sus fármacos más conocidos, el protector estomacal Almax, también tiene la patente caducada, aunque sólo supone el 3% de las ventas en España.

Almirall padece el déficit de innovación típico del sector farmacéutico español, lo que la hace muy dependiente de las copias, conocidas eufemísticamente como licencias de medicamentos internacionales. Según consta en el folleto, en 2006 sólo dedicó el 11,4% de sus ventas a investigación. Es decir, que la caducidad de las patentes es un riesgo muy serio para la compañía.

Por otro lado, los laboratorios deben pagar un nuevo impuesto especial sobre sus ventas, que ellos llaman la tasa y que se denomina aportaciones por volumen de ventas al Sistema Nacional de Salud. La tributación es el 1,5% de las ventas hasta 3 millones de euros y un 2% a partir de esa cantidad. Según la empresa, esta tasa en 2006 supuso el 1,1% de los ingresos totales de Almirall (incluyendo las que paga en otros países).

Por tanto, se trata de importantes incertidumbres sobre el futuro de la compañía. Algo que ya se empieza a notar: si en 2006 logró un beneficio neto de 147,25 millones de euros, con un crecimiento del 25%, esa tasa ya se ha reducido al 11,1% en el primer trimestre de 2007.

La OPV pretende culminar con el inicio de cotización el 20 de junio. El 75% se destina a inversores institucionales y el 25% a los particulares. Los coordinadores de la operación son Morgan Stanley (coordinador global) y Santander (tramo minorista).

OPV de Realia

2007-05-24T13:25:00.000+01:00

Si va a acudir a la salida a bolsa de Realia, conviene conocer las perspectivas y el posible atractivo que tiene la empresa antes de su debut: ¿qué debe plantearse un particular? ¿es interesante adquirir las acciones de la inmobiliaria de FCC y Caja Madrid?

"Se venden acciones de la inmobiliaria Realia. La fecha tope para realizar mandatos de compra finaliza a las 13 horas del 29 de mayo y la de petición de títulos a la misma hora, pero el 1 de junio. El precio está sin determinar, pero de forma orientativa y no vinculante puede estar comprendido en la banda de los 7,9 y 9,7 euros".

Estas frases bien podrían ser parte del cartel publicitario de la única oferta pública de venta (OPV) que está en marcha, pero pasar de la teoría a la práctica no es tan simple. A través de esta guía práctica descubrirá las ventajas y los posibles inconvenientes.

1. ¿Por qué ha decidido Realia dar el salto al parqué?

La empresa desea darse a conocer -y la bolsa es una gran plataforma para ello- porque se está planteando llevar a cabo adquisiciones. Tiene en el punto de mira el mercado de oficinas de la zona euro y en el negocio de promoción, Portugal y Polonia.

2. ¿Cuál es el principal punto fuerte de la compañía?

Los expertos de Banesto Bolsa destacan el equilibrio entre el alquiler y la promoción y la visibilidad de sus resultados como algunos de los ases de Realia.

Señalan que cuenta con una cartera de preventas equivalente a los 535 millones de euros, más de 7,6 millones de metros cuadrados de suelo bruto, de los que 4,3 millones son edificables, y potencial de incremento de las rentas en París gracias a la renovación de contratos. Su bajo endeudamiento relativo también es importante.

3. ¿A qué precio es atractivo adquirir sus títulos?

La empresa ha establecido una banda de precios orientativa no vinculante comprendida entre los 7,9 y 9,7 euros. Si bien, el mercado cree que acudir a la OPV es una opción atractiva si se adquieren en la zona de los 8,7 euros.

A ese precio, la empresa cotizaría ajustada con al Valor Neto de sus Activos después de impuestos (NAVV) por título en 2006.

4. ¿Qué política de dividendos va a seguir?

Realia aspira a ser la inmobiliria española que reparta mayor parte desus beneficios entre sus accionistas. Como mínimo, pretende que su pay-out (porcentaje de los beneficios que se destina a dividendos), sea entre el 50 por ciento y el 70 por ciento.

5. ¿Con qué otros valores puede compararse a Realia?

Los expertos creen que es una empresa difícil de comparar con otras inmobiliarias europeas debido a que el negocio de promoción pesa mucho en sus resultados (según Banesto Bolsa aportó un 79 por ciento de sus ingresos en 2006).

En el caso particular de España, todavía es más complejo, ya que el sector está envuelto en movimientos corporativos. En cualquier caso, para esta firma, aunque con salvedades, lo más parecido a Realia sería una unión entre la antigua Colonial (alquiler de oficinas) con Urbis (promoción de viviendas).

6. ¿Qué puesto ocupará en el sector inmobiliario español?

Si se toma como referencia la banda alta de precios orientativos y no vinculantes del folleto de salida a bolsa, el valor bursátil de Realia sería de algo menos de 2.700 millones de euros.

Con esa capitalización, se convertiría en la sexta inmobiliaria por valor bursátil en España, por detrás de Metrovacesa, Inmobiliaria Colonial (antigua Inmocaral), Urbis, Fadesa y Testa.

7. ¿Sería candidata al Ibex 35?

De entrada -aunque depende de la negociación bursátil que consiga- Realia mira al Ibex. El capital libre en bolsa de la empresa si los colocadores de la operación de salida a bolsa ejecutan el green shoe se quedará en algo menos del 48 por ciento tras la OPV.

Con ese free float, la compañía cumpliría con la nota de corta mínima para acceder al índice: que el valor de la empresa sea equivalente al 0,30 por ciento del indicador. Es decir, teniendo en cuenta la cotización actual del Ibex 35, que sea superior a los 1.650 millones de euros.

8. ¿Qué capital controlarán FCC y Caja Madrid tras la OPV?

Se han comprometido a mantener de forma conjunta un 51 por ciento del capital de la empresa durante los cinco años posteriores a la salida a bolsa de la empresa, aunque será FCC quien mande más.

La constructora tendrá un consejero más, consolidará a la inmobiliaria en sus cuentas, pero compartirá al 50 por ciento con la caja los derechos económicos.

9. ¿Qué perspectivas de futuro tiene la empresa?

Banesto Bolsa espera que Realia obtenga un beneficio neto de 166 millones de euros en 2007, un 3,3 por ciento más que en 2006 y de 172,4 millones en 2008.

Espera que una de las vías de crecimiento de los ingresos vengan desde el negocio de alquiler en París, porque en los próximos cuatro años se revisarán los contratos de las rentas de más de una cuarta parte del negocio de patrimonio. Indican que lo que cobran ahora es un 8 por ciento por debajo del precio del mercado.

10. ¿El momento de estreno es positivo?

Después de la crisis bursátil de finales de abril y principios de mayo de las inmobiliarias, el mercado es más exigente con el sector, pero tampoco las evita.

Después de haber ajustado sus valoraciones, los inversores son ahora más realistas. Pero bastantes valores han recuperado parte de lo perdido aquellas fatídicas jornadas.

Futuros

2007-05-23T10:27:00.000+01:00

Ahora que la reforma fiscal ha beneficiado a los especuladores que compran y venden frecuentemente, aparecen en el punto de mira otros instrumentos muy atractivos en los que con un poco de juicio y aplicando los rigurosos stops y reglas de gestión del dinero, se pueden ganar muchos ” eurelios”.

Algunos de esos instrumentos son las opciones y los futuros. Mucha gente tiene problemas para operar con ellos pero vamos a tratar de explicar sencillamente para esas personas, que están un poco perdidas, como se opera con futuros:

Imagina que quieres comprar 10 contratos sobre el BSCH.

Entonces sería: 10 contratos, por 100 acciones que tiene el contrato, por la cotización de la acción del BSCHE:10 x 100 x 14,29 € = 14.290 € es lo que valen los 10 contratos.

Pero gracias al apalancamiento sólo tienes que aportar el 15% (el 20% paratelefonica).O sea 2.143€ . Tremendo eh? Pones 2.143 euros pero es como si operaras con 14.290.

Pero cuidado. Tal como las ganancias van sobre los 14.000 € , las pérdidas también. O sea, que pueden ganar mucho pero también perderlo.

Para calcular las ganancias imagina que el BSCH sube hasta los 15€
Entonces: 10 x 100 x ( 15-14.29)= 710 € de ganacias.

Fijaros que también se pueden vender futuros, y, por tanto, apostar a que tal acción va a bajar. Por lo tanto, se puede ganar dinero no sólo cuando sube el mercado, como con las acciones, sino también cuando baja. Esto es muy importante porque operando sólo al alza, en períodos bajistas tendremos que estar fuera del mercado sin ganar un euro.

Fondos o Acciones

2007-05-20T16:43:00.001+01:00

La eterna pregunta: ¿inversión directa o a través de fondos? La nueva fiscalidad elimina parte de las ventajas que suponía invertir a través de fondos en lugar de hacerlo directamente en acciones y obligaciones. Pero, ¿han dejado por ello de ser interesantes los fondos?

El pasado 1 de enero entró en vigor el nuevo impuesto sobre la renta de las personas físicas (IRPF) que homogenizó fiscalmente los rendimientos obtenidos de la inversión directa (acciones, obligaciones…) con los de la indirecta a través de fondos de inversión, y sometió a todos ellos al tipo impositivo del 18%. Se acabó por tanto el tener que pagar impuestos al tipo marginal (el 45% para aquellos con rentas más altas) por el cobro de dividendos, cupones y ganancias de menos de un año. La inversión directa ha ganado un mayor atractivo pero, eso sí, persiste la ventaja que supone poder realizar traspasos entre fondos sin tributar hasta el momento de la venta.

ACCIONES; INVERSIÓN DIRECTA FRENTE A FONDOS

A partir de este año, los primeros 1.500 euros cobrados por dividendos están exentos y no se tributa nada por ellos. La ventaja fiscal de cobrar parte de los rendimientos de las acciones españolas bajo la forma de dividendos no es en sí una novedad, pues siempre se han visto beneficiados fiscalmente. La novedad es que antes beneficiaba más a aquellos con rentas más bajas o medias, y ahora beneficia también a aquellos con rentas altas. Además, se amplía esta ventaja a todos los dividendos, ya sean de acciones nacionales o extranjeras, con la particularidad de que se puede aplicar siempre que hayan permanecido las acciones más de dos meses antes y después del pago, caso de acciones cotizadas en mercados de la Unión Europea, y un año si son de fuera. Así pues, cuentan con esta ventaja aquellos que en lugar de invertir en acciones a través de fondos lo hacen directamente.

Según nuestros cálculos, 1.500 euros son los dividendos que pueden pagar anualmente una cartera de acciones que hoy valga unos 55.000 euros. Por ello, aquellos inversores que no sobrepasen esta cifra en la parte que destinan a acciones cuentan con un plus si prescinden de los fondos e invierten directamente en acciones.

No deberá olvidar en ningún caso la diversificación. Debería comprar, al menos, seis u ocho acciones distintas, para que los riesgos de unas se compensen con las de otras. Así que si usted no tiene un capital a dedicar a las acciones españolas superior a los 18.000 euros, lo mejor es que opte por invertir a través de fondos., cuya cartera está ya diversificada.

Respecto a las comisiones, habitualmente las que le cobrará un buen fondo de acciones españolas (de gestión y custodia) no bajarán del 1,8% anual. Resultan más elevadas que las que usted sufrirá si invierte directamente en dichas acciones, a través de un buen intermediario (como la Línea OCU Bolsa, 902 343 344).

En el caso de acciones extranjeras, la cosa cambia pues, incluso con un buen intermediario, los costes se disparan y se merma la rentabilidad a obtener. Así, la inversión en acciones extranjeras suele ser más económica si se realiza a través de fondos de inversión. Además, si se quiere sacar todo el jugo de los dividendos de las acciones extranjeras, esto exige a menudo algo de papeleo (solicitud de devolución del exceso de retención…). Factores que cuentan a favor de los fondos.

RENTA FIJA ¿OBLIGACIONES o FONDOS?

En el caso de la renta fija, tanto las obligaciones como los fondos que en ellas invierten cuentan con la misma fiscalidad. Por ello, para aquellos que quieran invertir en renta fija de la zona euro a medio o largo plazo, la compra directa en las Cuentas Directas del Banco de España (902 15 50 50) se convierte en la opción más recomendable. Los gastos serán significativamente menores, pues sólo cobran un 0,15% en los cobros, lo que supone en la práctica menos de un 0,02% anual sobre el capital invertido, frente al 0,7% de un buen fondo.

Esta opción tiene dos pequeños inconvenientes: exige al principio algo de papeleo (acudir a una oficina del Banco de España a abrir la cuenta), y los plazos de realización de reembolsos son más largos (la venta de obligaciones puede llevar incluso algunas semanas, frente a los dos días que tarda el fondo en realizar el reembolso).

Respecto a la renta fija a corto plazo, la liquidez que le dará un fondo de inversión, además de la ventaja que supone poder realizar traspasos retrasando el momento de tributación, hacen recomendable la inversión a través de fondos monetarios, en lugar de hacerlo con Letras o depósitos.

En el caso de renta fija extranjera, los fondos son el instrumento imprescindible para afrontar esta inversión. En primer lugar, comprarlas directamente desde España (por ejemplo unas obligaciones australianas o suecas) puede resultar imposible, y en caso de permitirse resultaría carísimo.

NO OLVIDE que…

La inversión directa, bien hecha, puede proporcionar mayor rentabilidad, pero también más riesgo. Es la opción ideal para el especulador a corto plazo. Pero exige tiempo y dedicación.

La inversión a través de fondos es menos arriesgada por su mayor diversificación. Y resulta más simple: los gestores se encargarán de todo, cobrándole, eso sí, jugosas comisiones.

HUECOS

2007-05-12T23:36:00.000+01:00

De forma general un hueco suele definirse como el área o gama de precios en la cual no ha tenido lugar ninguna operación. Por ejemplo, en una tendencia alcista hablaríamos de que hay un hueco en un gráfico diario cuando el mínimo de la sombra inferior de un día estuviera por encima del máximo de la sombra del día anterior. En una tendencia bajista el máximo de la sombra de un día sería inferior al mínimo de la sombra del día anterior. En esta línea, para que se desarrollara un hueco alcista en un gráfico semanal o mensual sería necesario que el nivel más bajo registrado durante una semana o mes fuera más alto que el máximo alcanzado la semana o mes anterior respectivamente. Desde Noesis AF entendemos que esta definición debe ser ampliada puesto que todos los huecos ya sean diarios, semanales o mensuales, sean o no capaces de abrir por encima de los máximos de la vela previa (en tendencia alcista) o por debajo de los mínimos de la vela anterior (en tendencia bajista), deben ser tenidos en cuenta y analizados. Después del análisis ya se verá si son significativos o no y si nos pueden servir para tomar decisiones operativas. Además, hay que tener una mentalidad abierta y no solo considerar los huecos que aparecen entre el cierre y la apertura diaria, toda vez hay muchos huecos que se generan en el mismo día y que pasan inadvertidos para la mayoría de inversores. Estos huecos pueden tener una gran importancia técnica y darnos en muchas ocasiones mayor información que otros huecos.

¿Por qué se forman?

Los huecos suelen producirse cuando entre dos días aparece una noticia financiera, económica, política o de cualquier otra índole, que es capaz de modificar el comportamiento de los inversores. Ahora bien, en muchas ocasiones se puede generar un hueco con alguna noticia que se escapa de nuestro análisis o sin mediar ningún tipo de noticia relevante ya que los inversores, después de haber examinado lo ocurrido el día anterior, creen que el mercado se va a mover en una determinada dirección, ya sea hacia arriba o hacia abajo, por lo que, antes de iniciarse la apertura de la sesión ya han tomado sus decisiones. Si esto es lo que piensan varios inversores es cuando se producen los huecos, de ahí la relevancia que puede tener analizar el volumen ya que un aumento significativo de éste puede avisarnos de una próxima ruptura de resistencias, darnos información adicional acerca de si el hueco va a tener más o menos relevancia técnica etc.

Hueco común

En muchas ocasiones aparecen huecos que no tienen demasiada o ninguna relevancia desde el punto de vista técnico y sirven poco para predicción. Estos huecos se conocen como huecos comunes y suelen aparecer en zonas de congestión de precios (laterales) y muestran más bien una falta de interés que otra cosa. En cuanto veamos un gráfico lleno de huecos por todos lados es muy probable que estemos ante un activo estrecho y estos huecos sean comunes y no aporten ninguna información predictiva. Otros huecos se forman por las diferencias entre el cierre en el mercado estadounidense respecto al cierre español, de ahí la importancia de hacer un seguimiento y análisis de los ADR’S. También hay huecos que son fruto de los dividendos y no poseen tampoco implicaciones de tendencia al igual que aquellos huecos que sean muy pequeños ya que por sentido común tenemos que entender que un hueco cuanto más amplio sea mayores connotaciones alcistas o bajistas tendrá. En muchas ocasiones cuando se generan huecos consecutivos al alza y a la baja dentro de una formación rectangular o un triángulo simétrico (figuras que pueden servir tanto como figuras de vuelta como de continuidad de la tendencia previa), estos huecos pueden venir a reforzar la idea de que el precio está más bien consolidando que formando una figura de vuelta y se pueden distinguir en cuanto veamos que son rápidamente rellenados.

Hueco de separación o de ruptura

Se producen cuando una fase de consolidación está concluyendo y cuando aparecen advierten de que la figura está completada y avisan del inicio de un tramo alcista o bajista significativo. Generalmente se pueden distinguir estos huecos en cuanto se supera una directriz alcista (o bajista) o se rompe alguna resistencia (o soporte) que confirma alguna figura de vuelta (por ejemplo un cabeza y hombros). Si coincide el hueco con un incremento de volumen de contratación, es muy probable que constituya un indicativo de que va a tener lugar el inicio o el final de la tendencia vigente hasta ese momento. Además, cuanto mayor sea el volumen con el que se genere el hueco menos posibilidades habrá que éste sea rellenado y más fiable será. Los huecos de ruptura tienen un alto valor de predicción ya que si una clásica figura de vuelta (doble mínimo – cabeza y hombros etc.) se confirma mediante un hueco, todo apuntará a que la ruptura será muy fiable puesto que en raras ocasiones las falsas salidas al alza o a la baja van acompañadas de huecos, máxime si éstos son amplios. Efectivamente, los huecos de ruptura no suelen rellenarse totalmente (si lo hacen suele ser parcialmente) y menos cerrarse. En el caso de que fueran rellenados totalmente se tendrían indicios de cierta debilidad que deberían de ser especialmente vigilados. Por el contrario, si el hueco acaba siendo cerrados la lectura técnica es que muy probablemente estemos delante de un fallo de ruptura alcista o bajista y es probable que en ese momento los precios giren, suelen hacerlo de forma violenta, en sentido contrario a la dirección del hueco por lo que habría que cerrar cualquier operativa basada en ese hueco. En este sentido, cabe señalar que si un hueco que consideremos de ruptura es cerrado hay que entender como muy probable que los inversores interpreten que posiblemente se hayan equivocado en sus planteamientos, de modo que, siguiendo un criterio de cautela, se dedicarán a liquidar las posiciones que hayan tomado ante la aparición del hueco por lo que es mejor salirse (ejecutar STOP) y desde la tranquilidad que nos da la liquidez observar los movimientos del precio ya que esa no es nuestra guerra.

Hueco de continuación o de medición

Se presenta durante el transcurso de un aumento o descenso violento del precio y lo más probable es que, tras el hueco de continuación, la trayectoria siga el mismo camino que llevaba antes de la aparición de dicho hueco. Suelen aparecer a mitad de la trayectoria del movimiento lo que nos puede ayudar para la medición de objetivos aunque esto no es una regla exacta sino más bien una orientación. Efectivamente, en cuanto detectemos un rápido movimiento que venga precedido de un hueco de ruptura y, de repente, aparezca un nuevo hueco, la conclusión que podemos extraer es que este hueco tendrá visos de ser un hueco de continuación y que la cotización se alejará del hueco una distancia igual a la recorrida hasta ese momento. Este tipo de huecos son una señal de fortaleza en una tendencia alcista y una señal de debilidad en una tendencia bajista. Actúan como soporte (tendencia alcista) o resistencia (tendencia bajista) en posteriores correcciones y no suelen ser rellenados. Del mismo modo que con el hueco de ruptura, un movimiento por debajo (tendencia alcista) o por encima (tendencia bajista) sería un signo negativo para esa tendencia y posiblemente habilitaría un movimiento en contra de la dirección del hueco. Por consiguiente, este tipo de hueco también puede ser utilizado como referencia de STOP; generalmente serviría para elevar el STOP inicial si hubiéramos entrado en la fase inicial de la tendencia.

Hueco de agotamiento

Aparece al final de una tendencia ya se alcista o bajista y generalmente después de alcanzarse los objetivos mínimos de revalorización que marcase la figura de vuelta que se hubiera formado al inicio de la tendencia. En caso contrario podría ser un hueco de medición. Este hueco también nos puede servir operativamente puesto que en el caso de que sea cerrado se tendría una clara señal de giro dentro de la tendencia precedente. Por tanto, el hueco de agotamiento nos servirá también de STOP para posiciones abiertas. Este tipo de huecos suelen cerrarse rápidamente ya sea en la misma jornada o a lo sumo al cabo de cinco. En muchas ocasiones acaba formando pautas candlestick que hemos visto en otros temas como la estrella vespertina (similar a lo que en análisis técnico occidental se conoce como ISLA). En esos casos se genera después de este hueco al alza un nuevo hueco, esta vez a la baja, que deja atrapados a todos los inversores que confiaron en que el hueco alcista era una señal de fortaleza.

Mínima corrección

2007-04-17T22:15:00.000+01:00

El Ibex consiguió contrarrestar una buena parte de las pérdidas matinales a partir de las 14 h 30m con la excusa de que el dato del IPC estadounidense fue ligeramente mejor de lo esperado.

De este modo, nuestro índice sigue moviéndose lateralmente entre el 15.064 y los mínimos del pasado 12 de abril en 14.775. Lo más probable es que durante esta semana siga moviéndose entre esas dos referencias. Resulta significativo el hecho de que consiga mantenerse por encima del 14.750 y ayer incluso rebotó en los 14.850, bastante antes de llegar a esa resistencia. La pauta desplegada por el IBEX parece ser mínimamente correctiva, y por tanto de continuación del movimiento al alza. Cuidado si perdemos los 14.750.

Para mañana martes

2007-04-09T11:55:00.000+01:00

Ibex35

Estamos en máximos históricos, cotizando por encima de su canal alcista principal en gráfico semanal, superando los 14.974 sería nueva señal de subidas para llegar a la cota de los 15.000 puntos, cota simplemente psicológica, ya que ahí no hay nada, aunque el efecto numero redondo la convertirá en una fuerte resistencia.

Por abajo, los 13.540 puntos es el precio clave, mientras no se pierda la tendencia sigue claramente alcista, ya que formó patrón de doble suelo con asas confirmado al llegar a 14.970 puntos.
Además, este fuerte soporte coincide plenamente con la parte alta del canal alcista.

En el corto plazo creo que vamos a llegar a 15.000 puntos, máxime viendo que hoy el Nikkei cerró muy fuerte y Wall Street de momento va subiendo un 0,30 % al igual que sus futuros.

En el corto plazo tenemos ligera sobrecompra.

Inmocaral

Si supera los 5,26 euros es señal de subidas para el corto plazo con un primer objetivo en los 5,29 - 5,30 euros. Superando 5,30 euros se fija siguiente objetivo en 5,34 - 5,35 euros.

Si pierde los 5,15 euros es señal de bajadas en el corto plazo.

Está a punto de culminar un patrón simétrico, con lo que en el corto plazo se va a mover. Superando 5,20 euros lo perfora al alza, perdiendo 5,15 €euros lo pierde a la baja.

Sus 2 directrices (alcista y bajista) y su resistencia forman una intersección en 5,60 euros donde debería el valor llear en el medio plazo.

Se observa ligera sobreventa en el corto plazo.

Unión Fenosa

Si supera los 42,53 € es señal de subidas, ya que marcaría un nuevo máximo anual e histórico el valor.

Si pierde los 40,08 € es señal de bajadas perdiendo su actual impulso alcista del corto plazo.

En el corto plazo presenta sobrecompra.

Para especular es un valor muy aconsejable junto a Iberdrola, ya que gran parte del dinero que salga de Endesa irá al mismo sector eléctrico, concretamente a estos 2 valores.

Iberdrola

Culminó patrón de doble suelo con asas y por tanto cambió su tendencia a alcista y con fuerza.

Si supera los 37,49 € es señal de subidas con primer objetivo en su máximo histórico de los 38,14 €.

Si pierde los 36,41 € iría a cerrar el hueco a la zona de los 36,22 €. No obstante, mientras esté por encima de los 35,16 € se puede seguir dentro del valor.

Santander

Si supera los 13,76 € señal de subidas con patrón continuista para intentar atacar su resistencia de los 13,95 €.

Mientras no pierda los 13,24 € no hay peligro en el valor, si lo pierde señal de bajadas con objetivo en 13,05 € - 13,09 €.

Cotiza a precios muy atractivos, pero el mercado está descontando su posible compra junto a otro banco de ABN Amro con el "permiso" de éste de trocearlo, aunque el Santander lo ha desmentido.

Cuidado que si se cumple esta noticia recortará en el corto plazo.

Dividendo reparte el 1 de mayo de unos 10 céntimos por acción.

Ferrovial

Si supera los 78,74 € es señal de subidas con ojetivo en 79,42 €.

Si pierde los 74,77 € es señal de bajadas, 77,56 € es la señal de bajadas para el corto plazo.

Acaba de culminar un patrón de giro tendencial de H-C-H invertido.

Sobrecompra en el corto plazo.

Abengoa

Mientras no pierda los 30,22 € no lo dude, siga dentro del valor. Es un soporte muy fuerte con un aviso de debilidad si pierde los 30,52 €.

Superar los 31,91 € es señal de fortaleza en el corto plazo para atacar los 32,12 €, ya que superando este nivel sí iría con decisión a por los 32,48 € que es su máximo histórico.

En 31,65 € tiene su resistencia dinámica, si la supera en el corto plazo irá a por los 31,91 €.

Está culminando patrón simétrico y en breve se moverá.

Subidas del petróleo favorecen mucho a Abengoa, además está acometiendo muy buenas inversiones en su producto estrella: bioetanol.

Ligera sobrecompra a corto plazo.

Vueling

Si supera los 44,80 euros es señal de subidas en el corto plazo.

Si pierde los 42,69 euros es señal de bajadas en el corto plazo.

Ya que le va ganando, debería colocar un stop win en 42,62 euros, mientras no le salte el stop ganador deje que la acción suba, ya que al menos a medio plazo es alcista, y si recorta se le cerrará la posición con ganancias y no arriesga a verse inmerso en las bajadas que conllevaría perder dicho soporte base de corto plazo.

Hace 13 días superó su directriz en 40,66 euros dando clara señal de subidas.

El último día superó su siguiente directriz en 43,97 euros y nueva señal de subidas hasta los 44,82 euros. Cierre semanal por encima de su diretriz ha sido una señal de fortaleza.

En el corto plazo se observa sobrecompra.

Semana diferente

2007-04-03T00:05:00.000+01:00

Comienza una semana "diferente". Mañana se estrena en el mercado Clínica Baviera a 18,40 euros. Además, puede concluir el culebrón de la OPA sobre Endesa, pues finalmente la eléctrica alemana E.ON ha renunciado a sus pretensiones y se repartirá los activos de la compañía española con Acciona y Enel. Por si esto fuese poco, Manuel Conthe ha presentado su dimisión como presidente de la CNMV, dando definitivamente la espalda al ejecutivo.

La semana además se nos presenta bajo un tono semifestivo pues muchos inversores se van de vacaciones. El viernes es festivo en casi todas las bolsas del mundo, y el jueves en parte de las europeas. Posiblemente, ésto dejará los mercados con una actividad inferior a lo habitual.

De momento los inversores aprovechan las oportunidades y tomar posiciones en los principales valores de Selectivo, lo que permite al índice avanzar un 0,61% hasta 14.730 puntos. El hecho de que los índices busátiles fuesen capaces de cerrar con ligeras al alzas, recuperándose de las pérdidas iniciales, constituye un signo de fuerza alcista.

Creemos que lo más probable es que siga moviéndose de forma "lateral-alcista" siempre que se mantenga por encima del 14.620, nivel que se corresponde con los máximos del pasado 26 de marzo y que ahora actúa de soporte.

Para hoy viernes (día 30)

2007-03-30T01:01:00.000+01:00

Todos los índices consiguieron cerrar ayer al alza a pesar de la subida del precio del crudo. Con el soporte de la zona 14.400 como seguro, el Ibex abrió con hueco alza y superó la recta directriz bajista para encaminarse hacia los máximos del pasado 26 de marzo.

Pero las bolsas no rebotan con fuerza por lo que tras el agotamiento de la onda al alza esperamos un brusco movimiento bajista. Además, se debe tener en cuenta que el rebote desde los mínimos lleva un volumen bastante bajo, lo que también revela la debilidad de la tendencia de medio plazo. Si también tenemos en cuenta los indicadores de sentimiento entre los inversores (alcista en estos momentos), la Teoría de la Opinión Contraria nos hace pensar que aún falta un fuerte tramo a la baja.

De momento, para hoy viernes, creemos que el Ibex se moverá de forma lateral alcista hacia la zona 14.700.

Incertidumbre

2007-03-29T00:01:00.000+01:00

Las palabras de Bernanke no han sentado bien en los mercados, tras reconocer el aumento de la incertidumbre sobre el crecimiento de la economía y mostrarse preocupado por la inflación. A pesar de ello, el Ibex fue capaz de mantenerse por encima del soporte de los 14.400.

El soporte es bastante sólido, por lo que aunque le Ibex lo perfore ligeramente, aún pensamos que se va a producir esa onda alcista que nos llevaría por encima de los 14.700. Tras ella, un bruco retroceso.

El Ibex, los tipos y Clínica Baviera

2007-03-27T23:27:00.000+01:00

Hoy avance del 0,46% hasta 14.536,80 puntos pese al rojo de Wall Street, con el Ibex está campando a sus anchas por encima de la resistencia superada en los 14.400. Ahora la resistencia importante son los 14.630, y su superación sería una señal para abrir posiciones largas en muchos sistemas de especulación por lo que se produciría un movimiento violento que nos llevaría hasta la zona de los 14.750-14.950.

Es muy posible que este movimiento alcista tenga lugar esta misma semana (el jueves o el viernes). Pero como hemos dicho anteriormente, creemos que la fase correctiva no está finalizada, y esto se puede dejar notar la semana que viene debido a la sobreventa en los índices. Sólo una bajada de tipos de interés podría cambiar la situación. Los futuros hablan de un recorte de 75 puntos básicos de agosto a diciembre de 2007, pero este miércoles Bernanke hablará y las bolsas reaccionarán.

Por otro lado, hoy se fijó el precio para Clínica Baviera de cara a su próxima salida a Bolsa: 19,62 euros. Un precio que valora la empresa en más de 300 millones de euros y que parece no convencer a nadie -a excepción del grupo de capital riesgo 3i que en su día la valoró en 115 millones-. Parece que se van a "sacar un piquito".

Sobrecompra en los indíces

2007-03-26T11:58:00.000+01:00

Sesión bastante movida la de hoy lunes, con Endesa, Acciona, Bankinter y Mapfre suspendidas en algún momento. Al final del día tenemos a E.ON ofreciendo 40 euros por acción de Endesa para el día 3 de Abril, Enel y Acciona ofreciendo 41 mas el euribor para Septiembre y a Mapfre y Bankinter con un negocio conjunto de seguros. Casi nada.

En cuanto al Ibex, se paró justo al llegar a la resistencia cercana a los 14.700, para a continuación girar a la baja rebotando justo en la antigua resistencia de los 14.400, que ahora se ha convertido en soporte. Creemos que este retroceso a media jornada no fue debido tanto al mal dato de viviendas de Estados Unidos (la explicación oficial) como al nivel de sobrecompra actual y a la proximidad de la mencionada resistencia.

Lo que está claro es que el de hoy ha sido una correctivo muy poco significativo. Consideramos como escenario más probable el despliegue de una nueva onda alcista en los próximos días, que será seguida de un brusco retroceso.

Un saludo.

Rendimiento de los inversores particulares

2007-03-24T16:37:00.000+01:00

Interesante artículo:

Tres investigadores del Instituto de Economía Financiera de la Universidad de Maastricht han publicado recientemente un estudio sobre el rendimiento que obtienen los inversores particulares en sus andanzas en bolsa en comparación con el rendimiento del mercado. Para ello han utilizado una base de datos compuesta 68.000 cuentas de personas que invierten a través del mayor broker holandés, el cuál ha llevado a cabo más de 8 millones de operaciones sobre acciones, obligaciones y derivados desde Enero del 2000 hasta Marzo del 2006 (que es el espacio muestral).

El artículo (que se puede descargar aquí) tiene 45 páginas de poco desperdicio, y éstas son bajo mi punto de vista, las principales averiguaciones:

1 Los inversores particulares suelen tener un beta (sensibilidad a los movimientos del mercado, es decir, riesgo) relativamente alta.

2 El inversor medio tiene una alfa (rendimiento adicional obtenido teniendo en cuenta la exposición al riesgo, es decir, beta) negativa.

3 La causa principal del pobre rendimiento es el trading con derivados. Los inversores que especulan con derivados obtienen un rendimiento neto 3.3% inferior al mes que aquellos que no lo hacen

4 El 65% de los inversores del estudio no operan todos los meses… con buen criterio. A pesar de que los inversores más activos obtienen rentabilidades brutas superiores, ocurre todo lo contrario cuando se tienen en cuenta las rentabilidades netas. Las comisiones por transacción penalizan el rendimiento de los inversores activos en un -3.5% mensual de media.

5 Las mujeres tienden a hacerlo mejor que los hombres (el invertir, en este caso). Esto es particularmente notorio en tiempos de mercado bajista, ya que sus carteras tienen menor riesgo, y realizan menos transacciones.

6 Los inversores con grandes carteras tienden a conseguir mejores resultados que aquellos con carteras menos cuantiosas.

7 No se encuentra ninguna relación significativa ente la edad del inversor y el rendimiento de su cartera.

8 Hay una fuerte evidencia de persistencia de rendimiento entre los inversores particulares. Los mejores 6800 inversores en un año concreto siguen aventajando a los peores 6800 en un 2.8% mensual (neto) de media al año siguiente. Obviamente, en intervalos de tiempo más cortos este efecto se muestra más débil, pero ya es significativo a los 6 meses.

Del estudio se desprende que es muy difícil para un inversor particular batir al mercado. Los peces pequeños pagamos muchas comisiones y eso va haciendo mella mes a mes en nuestra rentabilidad, hasta convertirse en un factor insalvable, como tampoco parece hacernos ningún favor la propensión a entrar en chicharros.

También es muy notable lo pernicioso del uso de productos derivados (futuros, forwards, swaps, opciones, etc) para la rentabilidad del particular. Aquí yo me pregunto si esto se debe al desconocimiento de su correcto uso por parte del inversor medio, o a que al pequeño inversor le es imposible sacar partido en estos juegos de suma cero.

En conclusión, operar con poca frecuencia y en valores de bajo riesgo (huyendo de los chicharros) ha sido la clave del éxito desde el año 2000 hasta el 2006. Si las cosas no cambian mucho en los próximos años (y no veo por qué habrían de hacerlo) y eres uno de estos “pequeños inversores” (y lo más probable es que lo seas), considera operar a largo plazo con un broker adecuado a dicha estrategia. Por ejemplo, invertir en un ETF que replique al mercado no parece para nada una mala estrategia. Para ésto yo recomendaría el Broker Naranja de ING Direct, ya que no cobra comisiones de mantenimiento.

Fuente: Bolsaovejuna

Se debería puntualizar que este estudio ha sido realizado durante un periodo bastante bajista, por lo que sería relevante contrastarlo con un estudio similar pero realizado durante un periodo predominantemente alcista. No debemos olvidar que la bolsa ha sido siempre alcista a largo plazo.

Saludos.

A las puertas de la resistencia

2007-03-21T00:23:00.000+01:00

Subidas y bajadas hoy en el Ibex para cerrar a muy pocos puntos de la resistencia. Ahora es el momento de probar la fortaleza real del mercado.

Creemos que lo más probable es que en la jornada de mañana se intenten superar los 14.400, sobre una directriz alcista que tendría los 14.200 como soporte. Es decir, que mientras no se pierda el nivel de los 14.200 el tramo al alza continuará, con la vista puesta ya en los 14.700.

Saludos.

Rebote sin mucha convicción

2007-03-19T19:08:00.000+01:00

Abrimos la semana con subidas importantes en toda Europa, sobre todo a última hora con el yen cayendo y la multitud de rumores y confirmaciones corporativas: como una posible OPA de Barclays sobre ABN Amro, Altadis diciendo a Imperial Tobacco que vale 8 euros más de los 45 que ofrece o Aguas de Barcelona viéndose beneficiada por las negociaciones de compra de su homóloga francesa Saur.

Pero a pesar de todo, seguimos viendo una escasa actividad y muchísima desconfianza en los mercados. Rebotan, sí, pero lo hacen sin convincencia. Parece que como si de momento el dinero no quisiera entrar.

El análisis más concreto lo pondremos esta noche al cierre de Wall Street. De momento está casi un 1% al alza... pero en tiempos revueltos nunca se sabe.

Actualización 23:11

Nada nuevo en la tarde americana. El Dow cerró casi un 1% arriba favorecido por la sobreventa, la caída del crudo y los rumores de compras. Así que para mañana más de lo mismo en el Ibex. Está claro que estamos en un movimiento lateral entre el soporte de los 13650 y la resistencia de 14400. Los dos han sido puestos a prueba sin éxito, por lo que difícilmente se podrán romper sin una razón de peso.

Para mañana viernes (día 16)

2007-03-15T11:44:00.000+01:00

Jornada de rebote en los mercados tal y como anunciamos tras el severo correctivo. Creemos que ya se ha marcado suelo a corto plazo, por lo que probablemente el Ibex se encamine ahora hacia la zona de resistencia en los 14.400. También destacar la subida de Altadis (16.74%) tras conocerse la intención de Imperial Tobacco de lanzar una OPA sobre la compañía a 45 euros y la inclusión de Inmocaral en el Ibex, en detrimento de Fadesa.

Por otro lado, el hecho de que el volumen de hoy haya sido notablemente inferior al de la bajada de ayer nos recuerda que los índices se encuentran en una fase correctiva que puede no haber finalizado. De esta forma, pensamos que todavía está por llegar una caída más importante que la vista hasta ahora, que seguramente se dará en el momento en el que el miedo y la inseguridad desaparezcan para dar pie a un nuevo sentimiento alcista.

Si el IPC estadounidense no da una sorpresa negativa, mañana tendremos otra subida para ir asentando dicho sentimiento.

Un saludo.

Mañana rebote

2007-03-14T11:56:00.000+01:00

Hoy miércoles ha sido la tercera sesión de recortes consecutivos, tras cuatro sesiones de recuperación previas. El Ibex retrocedió hasta los mínimos del 5 de marzo, que aguantaron a duras penas por el miedo, la inseguridad y las caídas en Wall Street.

Pero en estos tiempos de volatilidad, resulta que las bolsas estadounidenses han cerrado al alza, así que para mañana está todo dispuesto para que el Ibex rebote. Además, es probable que esto le haga iniciar un movimiento alcista hasta las cercanías de los famosos 14.400, donde se dejó el hueco y que por ahora se muestran como resistencia insuperable.

Ya dijimos el lunes que la semana en la que expiran los contratos de futuros y opciones es históricamente alcista, así que esperamos que las subidas se prolonguen también a lo largo del viernes.

Saludos.

Malas Noticias

2007-03-13T11:49:00.000+01:00

Hoy lunes el Ibex no consiguió superar la resistencia de la zona 14.350 y perforó el soporte de 14.100. A la vista de lo sucedido en los EE.UU., lo más probable es que se dirija de nuevo a la anterior zona de mínimos en los 13.800, aunque creemos que no perforará los mínimos marcados el pasado 5 de marzo, con los 13.650 funcionando como soporte.

El único motivo de consuelo es el claro sentimiento bajista. El pesimismo es tan elevado, sobre todo a corto plazo, que incluso se podría apelar a la ley del sentimiento contrario.

Más a largo plazo, y después de comentar recientemente que Bestinver acumulaba telefónicas, ahora ha salido la noticia de que Emilio Botín se ha hecho con 11,04 millones de acciones de BSCH, que a un precio medio de 13,58 euros por título equivalen a unos 150 millones de euros. Según afirmo durante la presentación de resultados anuales, las acciones del grupo “están infravaloradas por el mercado".

Saludos.

Tendencia lateral...

2007-03-12T11:58:00.000+01:00

Tal y como habíamos aventurado, el Ibex se paró al llegar a la primera resistencia significativa, justamente donde se encontraba el hueco. Desde ahí, el Ibex ha retrocedido y se ha dirigido al soporte de la zona 14.100.

Creemos que lo más probable es que de momento se mueva lateralmente entre 14.350 y 14.100, por lo menos hasta que aparezcan los datos de inflación (al final de esta semana), que dará la pista de por donde irá la FED. Si la cosa se da bien, se podrá superar la resistencia para dirigirse hacia los 14.700.

Esperamos volver a operar pronto.

Un saludo.

Expectativas bajistas para una semana alcista

2007-03-11T11:27:00.000+01:00

Es probable que el BCE suba de nuevo los tipos en junio de 2007. Los futuros asignan una probabilidad superior al 50% a una subida de 25 puntos básicos en junio. Lo contrario ocurre con la FED, y eso ha hecho que el dólar se haya revalorizado y ha ayudado a que las bolsas reaccionaran con alzas. Creemos que más por la situación de sobreventa que por los datos en si.

Como ya dijimos anteriormente, esperamos que este rebote no dure demasiado y que las bolsas vuelvan a desplegarse a la baja hasta llegar a la zona de mínimos. Ahora bien, quizás la onda bajista tarde en llegar un poco más de lo esperado, debido a que esta semana se produce la expiración de los contratos de futuros y opciones, y generalmente suele ser una semana alcista.

Por otro lado, y para los que van más a medio y largo plazo, parece que Bestinver sigue acumulando telefónicas, por lo que quizás estemos ante una buena oportunidad de compra. Nosotros esperaríamos a superar los 14500.

Un saludo.

Rebote engañoso

2007-03-08T11:10:00.000+01:00

Los tipos no dieron ninguna sorpresa y se subieron 25 puntos hasta el 3.75%, así que hoy ha sido día de rebote de las bolsas en general, y especialmente de algunos pesos pesados del Ibex como BBVA y Telefónica.

La fuerza de ese movimiento (algo más del 2%) nos hace pensar que lo más probable es que el movimiento al alza continúe durante algunos días más, pero el escaso volumen implica debilidad. Y es esa debilidad la que nos hace pensar que el Ibex no será capaz de superar los 14.400 puntos (donde dejamos un hueco) y la recuperación se quedará en eso, un simple rebote tras el cuál no sería extraño volver a zona de mínimos.

En este contexto, no vemos adecuado entrar en el mercado excepto en el caso de buscar el riesgo en valores muy concretos. Para los que estén dentro porque se quedaron pillados en la bajada, nuestra recomendación es mantener pero ajustando mucho los stop-loss, o bien utilizando stop-loss dinámicos.

Eso por ahora. En el muy improbable caso de que se rompiesen los 14.400 con volumen... sería otra historia.

Un saludo.

Para mañana Miércoles (7)

2007-03-07T01:20:00.000+01:00

Tras cinco sesiones consecutivas a la baja, el mercado se ha tomado un pequeño respiro, rebotando ligeramente para recuperar los 13.800 puntos... a trompicones.

Vemos probable un parón temporal del movimiento a la baja y el desarrollo de un movimiento correctivo al alza, pero en cuestión de operativa seguiremos al margen debido a la excesiva volatilidad del mercado.

Un saludo.

Para mañana Martes (día 5)

2007-03-05T22:49:00.000+01:00

Resta y sigue. Ya llevamos sobre el 7.5% recortado en el Ibex, y como se pierdan los 13.500 no sería nada extraño que esa cifra se extendiese hasta el 10%.

Si China no depara una nueva sorpresa esta noche, para mañana esperamos apertura a la baja, y dado que la incertidumbre sigue reinando en el mercado, seguiremos al margen. Creemos que se trata tan sólo de una corrección puntual, pero nuestra apuesta es que ésta no terminará hasta el final de esta semana, y de ahí que aún no nos decidamos a entrar.

Un saludo.

Contratos por Diferencias (CFDs)

2007-03-05T18:44:00.000+01:00

En estos tiempos de Mercado con tendencia bajista, puede ser interesante echarle un ojo a otro tipo de productos financieros en los que se puede operar al alza y a la baja, como por ejemplo, los CFDs (del inglés “contracts for difference”).

A grandes rasgos, un CFD es un producto derivado en el que el inversor paga (o es pagado) por la diferencia entre el precio de la acción subyacente cuando se cierra el contrato y el precio de esa misma acción cuando el contrato fue abierto.

Una de las mayores ventajas de este producto es su liquidez: la misma que la de la acción subyacente. Además, los CFDs no pagan comisión de broker, ni de custodia, ni de liquidación, ni canon, ni mantenimiento... Lo que se paga es un 0,1% (sobre el nominal) en cada operación que se realice y un interés (correspondiente al país) que se debe pagar si estamos comprados, pero que se cobrará si estamos vendidos.

Los CFDs permiten apalancamiento, por lo que se necesitan ciertas garantías (sobre el 10% para los principales índices y de ahí hasta el 100% dependiendo de la acción subyacente con que estemos tratando). La comparativa con una compra simple sería un poco así:

Tenemos 10.000€ y lo ponemos todo en acciones de Avanzit. A las 5 sesiones sube un 10% con lo que nuestra ganancia neta es de 1.000€ - 30€ de comisiones por compraventa. Ganamos 970€ (un 9,70%).

Con esos 10.000€ podemos comprar 1.000€ en CFDs de 10 empresas. Pongamos que de media suben un 4%. Al poner sólo el 10% de garantía en realidad estamos comprando 100.000€ al contado, con lo que pagaremos 200€ de comisiones (0,2% del nominal) y 18€ por cada día que estamos comprados (en intradía no se paga interés). La ganancia neta sería de 3710€ (un 37,10%).

Es obvio (e importante) que en caso de pérdidas, el apalancamiento jugaría en nuestra contra. Un apalancamiento excesivo es peligroso y nada recomendable.

Pero como todo, si se usan correctamente, se les puede sacar bastante partido a los CFDs, que en nuestra opinión son más interesantes que sus primos famosos: los warrants. Aquí dejamos una página bastante explicativa (en español) sobre CFDs, y ya de paso, alguna operativa de ejemplo por si queréis probar.

BBVA
Largos: 18,05€

Metrovacesa
Cortos: 90€

Sacyr-Vallehermoso
Cortos: 39,40€

Para mañana Lunes (día 5)

2007-03-04T21:53:00.000+01:00

Menuda manera de cerrar Febrero... con Greenspan haciendo temblar las bolsas mundiales. Pese a que luego haya salido a poner calma, las palabras "de matización" no parecieron dar mucha confianza al inversor y Marzo tampoco ha comenzado por el buen camino. Las caídas en los valores de peso han arrastrado a casi todos los demás, y así hemos cerrado la semana por debajo de los 14.000.

Habrá que estar atentos como abre la semana el mercado Chino, que en estos momentos parece el principal causante de venturas y desventuras en las bolsas mundiales. Nosotros de momento no salimos a la batalla, por si las moscas. Si mañana se superaran de nuevo los 14.000 sería un buen motivo para revisar esta posición. Eso si, como ya dijimos anteriormente, siempre hay valores "refugio" o capaces de nadar contracorriente, así que aquí dejamos una lista: Riofisa, Tafisa, Endesa o las ya mencionadas Campofrío, Paternina, Pescanova, REE, Enagas y Union Fenosa. Y para los más intrépidos: Jazztel (como no), Astroc, Abengoa, Inmocaral, Sniace...

Un saludo y mucha suerte.

Para mañana Viernes (día 2)

2007-03-01T19:41:00.000+01:00

Debido a la inestabilidad financiera del momento que ha desatado la volatilidad, se presenta difícil pronosticar el movimiento de los valores a corto plazo, por lo que de momento nos mantendremos en liquidez hasta que se estabilice un poco la situación.

También podría ser buen momento para entrar en empresas alimentarias como Campofrío, Paternina o Pescanova, así como las que más han caído en los meses pasados: REE, Enagas, Union Fenosa... pues parecen comportarse contra la lógica del mercado. Pero reiteramos que de momento preferimos mantenernos al margen.

Para mañana Jueves (día 1)

2007-02-28T18:57:00.000+01:00

El día empezó tan mal que se hizo difícil cualquier empeoramiento. De este modo, el mercado quiso reaccionar (ligeramente) amparado en la mejora del otro lado del atlántico, pero está claro que a corto plazo le va a costar mucho reaccionar ante las noticias positivas. Y dado que ocurre todo lo contrario con las noticias negativas, sigue pareciéndonos sensato observar el mercado desde el burladero.

En todo caso, y si racionalmente se obvió el poner algunos stops situados muy por encima del precio de apertura, nuestra cartera se revalorizó considerablemente. Zeltia, por ejemplo, llegó a conseguir el objetivo con una subida cercana al 4%. Befesa por el contrario, abrió por encima del stop por lo que éste no tardó en saltar. Para reemplazarlas, volvemos a la carga con Befesa y con una reciente conocida: EADS.

Jazztel

Ha marcado una línea claramente ascendente, sobre todo en la primera mitad del día. Como ya dijimos ayer, el hecho de que peces gordos quieran estar dentro, es su mayor garantía.
Stop: 0.71€
Precio de Venta: 0.83€

Astroc

El hecho de que abriera la jornada cayendo un 19.6% jugó en nuestro favor, pues estaba claro que no podría ir mucho más abajo. Al final, cerró un 1.7% por encima del precio de apertura. Ahora mismo el único pronóstico claro es del de volatilidad.
Stop: 54.50€
Precio de Venta: 63.20€

Tecnocom

Nuestras predicciones se cumplieron y el valor nos ha dejado bastante contentos. Ha cerrado por encima del 13,50 y del 13,80 con un buen volumen. Próximo objetivo:14.25.
Stop: 13.33€
Precio de Venta: 14.24€

Befesa

Al contrario que lo sucedido con el resto de valores, éste se empezó a desplomar después de nuestra entrada en apertura. Cosas de la volatilidad. A pesar de esto, nuestra opinión sobre el valor no ha cambiado, y es por eso que volveremos a entrar mañana.
Stop: 33.20€
Precio de Venta: 34.80€

EADS

Ayer ocurrió con EADS lo ocurrido hoy con Befesa. Las perspectivas del valor son positivas, pero han sido arrastradas por el comportamiento general del mercado. En todo caso, la fortaleza que ha demostrado demuestra buenos augurios.
Stop: 25.20€
Precio de Venta: 26.42€

Suerte y pies de plomo para mañana.

Para mañana Miércoles (28)

2007-02-27T19:58:00.000+01:00

Hacia ya tres años que la bolsa no pegaba un bajón como el de hoy. Parece que las palabras de Greenspan y la caída de China han abierto la Caja de Pandora… al menos a corto plazo. La situación sigue condicionada por China, por lo que va a ser clave lo que pase allí mañana. Quién nos iba a decir hasta hace pocos años que estaríamos mirando este indicador más que al propio Wall Street.

En nuestra cartera no es ninguna sorpresa que hayan saltado todos los stops, así que daremos cinco nuevos valores para el día de mañana (aunque la liquidez sería lo más racional hasta ver como abre el día).

Jazztel

Parece que el señor Tallada sigue acumulando. Está claro que es muy difícil que Jazztel vaya contracorriente, pero a poco que reaccione la bolsa mañana, Jazztel podría recuperar bastante rápido.
Stop: 0.71€
Precio de Venta: 0.83€

Astroc

Pese la zarpazo general a las inmobiliarias, mantiene el soporte que pasaba hoy por los 67.50€.
Stop: 66.98€
Precio de Venta: 69.79€

Zeltia

Ha cerrado el gap dejado en la apertura de ayer. Con UBS bajando su recomendación a infraponderar, parece interesante para comprar bien abajo.
Stop: 6.58€
Precio de Venta: 6.82€

Tecnocom

En el del intervalo de soporte se ha generado una figura envolvente, con potenciales implicaciones de giro al alza en muy corto plazo.
Stop: 13.33€
Precio de Venta: 14.34€

Befesa

En caso de que mañana la bolsa no siga teñida de sangre, el poco volumen y el buen aguante ante un día como el de hoy sugiere un rebote alcista.
Stop: 33.22€
Precio de Venta: 34.89€

Suerte y que nos sea leve.

Para mañana Martes (día 27)

2007-02-26T21:18:00.000+01:00

El Ibex a repuntado un nada despreciable 0.60% en el día de hoy. Las novedades macroeconómicas fueron prácticamente nulas, pero las empresariales brillaron con luz propia. Todos los pesos pesados acabaron en verde, y el valor protagonista tanto del mercado como de nuestra cartera fue Jazztel debido a la compra de entre un 2 y un 3% del capital de la compañía por parte del empresario Javier Tallada, Pese a la buena jornada, las dos semanas en rojo que nos preceden sugieren prudencia.

En nuestra cartera, la cara fue Jazztel de la que nos salimos con el objetivo cumplido, mientras que la cruz se la llevó Aguas de Barcelona, que se nos fue al tocar el stop en intradía. Las supliremos con Nicolás Correa (NEA) y Bolsas y Mercados (BME).

Vocento

Hoy se ha advertido cierto despertar a primera hora, para luego envolverse en su característico (y un poco desesperante) movimiento lateral. Subimos el stop para asegurar.
Stop-loss: 15.39€
Objetivo: 15.62€

Eads

Pese a desinflarse al cierre, el valor ha tenido un buen comportamiento, llegando a moverse en los 26 durante la tarde. Buenas expectativas.
Stop-loss: 25.38€
Objetivo: 26.39€

Sniace

El precio de apertura fue un tanto elevado, y si bien el valor estuvo por encima de los 5.76 durante la mayor parte del día, acabó cerrando dos céntimos por debajo. No obstante, la situación sigue siendo óptima.
Stop-loss: 5.45€
Objetivo: 6.25€

Nicolás Correa

Ha cerrado a 6.70 tras haberse movido en los 6.80 durante la mayor parte del día, lo que unido a la corrección sufrida en la semana anterior, ofrece una buena entrada al valor para el día de mañana.
Stop-loss: 6.51€
Objetivo: 6.19€

Bolsas y Mercados

Los rumores de OPA son la mano que mece la cotización de BME, así que entraremos apoyados en el reciente incremento del volumen y en busca de los no tan lejanos 40 euros. Romper los 38.30 será el primer paso clave para conseguirlo.
Stop-loss: 36.79€
Objetivo: 40.19€

Saludos.

Para mañana Lunes (día 26)

2007-02-25T21:02:00.000+01:00

El intento de alcanzar los 15.000 puntos fue de nuevo frustrado y el Ibex encadenó su segunda semana consecutiva a la baja, con una caída diaria del 0,16% y semanal del 0,56%. El mal dato de IFO alemán y la apertura en negativo de Wall Street hicieron mella en la confianza de los inversores, que optaron por las ventas ante el parón del fin de semana. De momento, no hay alerta roja, pero debemos estar atentos a la pérdida del nivel de los 14.700 puntos.

En nuestra cartera nos tuvimos que salir de Inmocaral y de La Seda de Barcelona por los stops. Vocento tuvo un comportamiento en línea con el selectivo, mientras que EADS y Aguas de Barcelona nos dieron mejor rendimiento. De cara a esta semana que entra, incluimos a Sniace y Jazztel.

Vocento

Stop-loss: 15.10€
Objetivo: 15.62€

Eads

Stop-loss: 25.32€
Objetivo: 28.98€

Aguas de Barcelona

Stop-loss: 26.59€
Objetivo: 28.07€

Sniace

Tras la alta revalorización en semanas anteriores, el valor ha sufrido una corrección significativa, por lo que creemos estar ante un buen momento para entrar.
Stop-loss: 5.40€
Objetivo: 6.25€

Jazztel

Vuelve al punto de mira de los inversores al recuperar posiciones en una jornada cargada de sobresaltos y en la que se ha incluido un toque al nivel de 0,69 euros, desde donde se produjo el rebote. Tras haber cerrado por encima de los 0.73, se esperan jornadas movidas de las que esperaremos sacar provecho.
Stop-loss: 0.68€
Objetivo: 0.79€

Un saludo.

OPA de E.ON sobre Endesa

2007-02-24T17:59:00.000+01:00

Hemos recibido algunos correos preguntando sobre este tema (que ya tratamos hace un par de semanas), así que aquí va una aclaración para los que tengan acciones de Endesa: nuestra recomendación es esperar a la última semana de marzo para acudir a la OPA de E.ON y aceptar los 38,75 euros por acción. Antes se debería asistir a la junta de accionistas y cobrar los 0,15 euros de prima de asistencia, aunque no hace falta presentarse allí en persona. Aquí va la explicación completa y las respuestas a algunas preguntas por e-mail:

QUÉ HACER CON RESPECTO A LA OPA

Tal y como era de esperar, la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) ha ampliado el plazo de aceptación de la OPA (Oferta Pública de Adquisición de acciones) lanzada por E.ON hasta el 29 de marzo (incluido).

¿Le conviene aceptarla?

E.ON ofrece pagar 38,75 euros por cada acción de Endesa. El precio, cuyo pago se efectuaría a principios de abril, parece bastante correcto. Por lo tanto una buena estrategia sería aceptar la oferta de la eléctrica alemana y reinvertir el dinero en otra acción del sector con mejores perspectivas, como ahora mismo es Iberdrola (por debajo de 35 euros sería muy buena compra). Lo de esperar a la última semana de marzo para acudir a la OPA, se debe a que si antes de esa fecha la cotización de Endesa superase los 38,90 euros (38,75 de la OPA más 0,15 de la prima de asistencia), interesaría vender las acciones directamente en Bolsa y no esperar al pago de la OPA en abril. Aunque la verdad es que la probabilidad de que esto ocurra es bastante baja.

¿Qué pasa si no acepta?

Endesa seguirá cotizando tras finalizar la oferta, por lo que se pueden conservar las acciones. Algo que además es independiente del cobro de la prima de asistencia.

QUÉ HACER RESPECTO A LA JUNTA

Actualmente Endesa está blindada frente a la entrada de nuevos accionistas ya que sus estatutos limitan al 10% el derecho de voto, independientemente del número de acciones que se posean. E.ON ha puesto como condición a su OPA la elimininación de dicha cláusula. Algo para lo que es necesaria la convocatoria de un Junta extraordinaria en la que más del 50% de los accionistas den la aprobación al cambio.

¿Pagan por acudir?

El próximo 20 de marzo, se celebrará en el Palacio de los Deportes de la Comunidad de Madrid (Avenida de Felipe II s/n) la junta extraordinaria de accionistas de Endesa, en la que se votará la modificación de sus estatutos sociales. La eléctrica incentivará la asistencia a dicha junta mediante el pago a los asistentes de una prima de 0,15 euros por acción, por lo que si no se participa, no se recibirá la prima y ésta se pierde.

¿Cómo participar? ¿Hay que desplazarse?

Para participar en la junta - y lo más importante, cobrar esos 0,15 euros - se puede acudir físicamente a la misma con su tarjeta de asistencia y DNI. El recinto abrirá sus puertas en torno a la 9.30. Pero también se puede hacer desde el sofá de casa: votando o delegando el voto por medios electrónicos o postales. Si lo hace a través de la página web de Endesa (www.endesa.es), necesitará para ello tener su firma electrónica reconocida o el DNI electrónico; si lo hace por correo postal (voto a distancia por correo), el voto deberá ser recibido por Endesa antes del día 19 de marzo.

Entregando la tarjeta de asistencia con el sentido de voto con la suficiente antelación, bien a la propia compañía a través de las oficinas habilitadas por Endesa para este fin (o con el sobre que acompañará a dicha tarjeta), bien devolviéndosela a su intermediario (que le informará de los plazos correspondientes).

¿Y si no recibo la tarjeta?

Si no se recibe la tarjeta antes el 12 de marzo, hay que dirigirse al intermediario donde se tengan depositadas las acciones para que nos la envíen, nos faciliten un duplicado o un certificado que acredite nuestra condición de accionista.

¿Me pueden cobrar por realizar estas gestiones?

En principio las entidades pueden cobrar las comisiones que tengan establecidas. En un sondeo realizado entre los intermediarios más habituales, el resultado es que la gran mayoría no cobra por realizar estas gestiones. Éste es el caso p.ej. de BBVA, BSCH, Bankinter, Bancopopular-e, Uno-e, Ahorro Corporación, Agenbolsa y Norbolsa. Por el contrario, Open Bank y Activo Bank sí cobrarán: el primero, un 0,2% del importe de la prima con un mínimo de 0,6 euros; y el segundo, un 0,25% con un mínimo de 1 euro.

¿En qué sentido tengo que votar en la junta?

Cada uno puede votar lo que crea más conveniente para sus intereses. En cualquier caso, los blindajes en los estatutos nunca favorecen a los accionistas por lo que nuestro consejo es el voto a favor de su eliminación.

¿Influye el resultado de la junta en la OPA?

Podría hacerlo, ya que una de las condiciones que E.ON fijaba en su oferta era la modificación de estas restricciones. Si no se eliminasen, la compañía alemana estaría en su derecho de “echarse atrás” y retirar su oferta.

¿Asistir a la junta equivale a acudir a la OPA?

No. El plazo de aceptación de la OPA finaliza el día 29 de marzo. Además, para acudir a la misma deberá rellenar otro documento (formulario de venta) o ponerse en contacto con su intermediario para que lo haga.

Saludos.

Para mañana Viernes (día 23)

2007-02-22T20:14:00.000+01:00

La sesión de hoy comenzó con buen tono gracias a los buenos resultados en toda Europa y al positivo cierre de Japón, donde el Nikkei ha traspasado la barrera de los 18.000 puntos. En España, mucha presentación de resultados pero todos más o menos en lo esperado.

Pero el final del día nos ha dejado la confirmación de que el Ibex ha perdido de la tendencia que le llevaba a los añorados 15.000. Máxime teniendo en cuenta que tampoco hay grandes perspectivas para mañana.

En nuestra cartera, salimos de Acciona que llegó a alcanzar el objetivo a media tarde y nos salimos de Reno de Medici y Telefónica al saltarse el stop. Preocupante para la bolsa española que no aguante el tirón este último valor. Entraremos (si se tercia) en la Seda de Barcelona, Aguas de Barcelona e Inmocaral.

Vocento

Al igual que acciona, el valor ha estado en positivo durante toda la sesión, si bien no ha conseguido alcanzar su objetivo. No debería tardar mucho en llegar ahí.
Stop-loss: 15.10€
Objetivo: 15.62€

Eads

Buen comportamiento. Está afianzando la rotura, y no ha perdido la directriz en ningún momento. Sin embargo, debemos extremear las precauciones ante un posible movimiento brusco en el valor.
Stop-loss: 25.32€
Objetivo: 28.98€

La Seda de Barcelona

El apoyo en la directriz que a día de mañana pasará por los 2.76 y la reducción del volumen negociado nos brinda una buena oportunidad de entrada en el día de mañana. Entraremos si abre por encima de 2.76.
Stop-loss: 2.73€
Objetivo: 2.92€

Aguas de Barcelona

Los 27 euros parecen ya más que asentados, y la presión compradora domina el sesgo de corto plazo. Entraremos en apertura.
Stop-loss: 26.59€
Objetivo: 28.07€

Inmocaral

Intentaremos aprovechamos la reciente corrección, y esperando que la MM30 siga actuando como fiel soporte. Entraremos a 5.58 con stop muy ajustado.
Stop-loss: 5.52€
Objetivo: 5.88€

Saludos.

Para mañana Jueves (día 22)

2007-02-21T21:47:00.000+01:00

Miércoles de caídas. Aunque empezamos subiendo, incluso un 0,4% en los mejores momentos, al final terminamos con recortes del 0,65% debido principalmente a los malos datos sobre el IPC de Estados Unidos (quedó por encima de lo previsto). Así hemos acabado por debajo de los 14.800 puntos, con los más pesimistas haciendo conjeturas sobre la posibilidad de una corrección mucho mayor hasta los 14.400 puntos.

Esperando que no sean más que presunciones, detallamos la operativa para el día de mañana:

Acciona

Parece que se sigue desinflando y, a corto plazo, sería muy preocupante perder el soporte localizado en 159 euros. Subimos stop y bajamos objetivo.
Stop-loss: 158.90€
Objetivo: 162.40€

Vocento

Aunque influenciado por la negatividad general del selectivo, la verdad es que no ha estado a la altura de las expectativas que había generado en la excelente jornada de ayer. Aún así, todavía confiamos en alcanzar el objetivo en lo que queda de semana.
Stop-loss: 15.10€
Objetivo: 15.62€

Eads

Pese a las ligeras caídas, la tendencia se sigue cumpliendo perfectamente. Importante alcanzar un cierre por encima de los 26 euros, que daría muchas alas a el valor.
Stop-loss: 25.40€
Objetivo: 28.98€

Telefónica

Empezó el día aguantando pero al final se vio arrastrada por el sentimiento general. Es positivo que haya conservado la zona de los 17 euros al cierre, y la operativa sigue siendo la misma para mañana.
Stop-loss: 16.96€
Objetivo: 17.97€

Reno de Medici

Entramos en apertura a 0.64 euros. Parece que los 0.62 han servido de soporte sólido en el día de hoy, para acabar cerrando un céntimo por encima, lo cuál no está mal en un día especialmente negativo para su sector.
Stop-loss: 0.62€
Objetivo: 0.68€

Un Saludo.

Para mañana Miércoles (21)

2007-02-20T20:21:00.000+01:00

Recogida de beneficios hoy en el Ibex, siguiendo con la tónica de alternancia que viene dominando los movimientos en los últimos tiempos en los mercados. Esta pauta nos hace prever posibles subidas mañana miércoles. También mencionar el “susto” de las bolsas mundiales por los rumores que la BBC despertó sobre la posibilidad de una intervención inminente de EEUU en Irán.

De vuelta a nuestro micromundo, salimos de Enagas al saltar el stop a media mañana para intentar entrar en Reno de Medici en la jornada de mañana.

Acciona

De momento no se deja llevar a la baja, y aunque parece que le está costando superar los 162, no se detectan señales de debilidad.
Stop-loss: 158.10€
Objetivo: 163.70€

Vocento

Estuvo a punto de saltar el stop a primera hora de la mañana para luego ir recuperando hasta el punto de acabar ganando un 1.84% al final del día, lo que no está nada mal en una jornada bajista. Además, el importante volumen nos hacen confiar en que mañana podríamos alcanzar el ya cercano objetivo.
Stop-loss: 15.10€
Objetivo: 15.62€

Eads

No sólo ha consolidado la subida de ayer, sino que ha cerrado en las inmediaciones de los 26 euros. Subimos el stop para afianzar ganancias.
Stop-loss: 25.40€
Objetivo: 28.98€

Telefónica

Excelente comportamiento a pesar de las ligeras caídas. Lo más normal es que mañana compense con creces.
Stop-loss: 16.96€
Objetivo: 17.97€

Reno de Medici

Después de los rumores de OPA y los siguientes recortes tras el calentón, creemos que pueda volver a atacar la zona de los 0,70€ donde tendremos nuestro objetivo. Entraremos en el caso de que abra por encima de 0.63.
Stop-loss: 0.62€
Objetivo: 0.70€

Cuidaros.

Para mañana Martes (día 20)

2007-02-19T21:00:00.000+01:00

Día tranquilo y con bajo volumen como era de esperar sin referencias americanas y con escasez de datos macroeconómicos relevantes. A pesar de todo, el Bies aprovechó para cerrar, por segunda vez en su historia, por encima de los 14.900 puntos.

En la cartera, dos salidas. De Inmorcaral porque se cumplió con su objetivo y de Natra porque nos saltó el stop a media jornada. Las suplimos con Telefónica y Enagas.

Acciona

Continua dentro de la tendencia alcista principal con muchas posibilidades de incrementar el recorrido de ascenso en las próximas sesiones.
Stop-loss: 158.10€
Objetivo: 163.70€

Vocento

Se encuentra en un movimiento lateral y de momento aparenta seguir en este desarrollo durante al menos un par de días, pero todavía confiamos en que tiene recorrido hasta los 15.70 en lo que queda de semana.
Stop-loss: 15.10€
Objetivo: 15.62€

Eads

Entrada positiva en el día de hoy, con un volumen muy importante que nos confirma el potencial del valor a corto plazo.
Stop-loss: 24.08€
Objetivo: 28.98€

Telefónica

Tras rebotar en el soporte al final de la pasada semana, y hoy conseguir máximos vemos en telefónica un valor con mucho atractivo a corto plazo. Esperemos que mañana confirme estos buenos augurios.
Stop-loss: 16.96€
Objetivo: 17.97€

Enagas

Está formando un canal alcista de corto plazo y cumpliéndolo bastante bien. Los 18.28 son un nivel esencial sobre el que debería cerrar mañana para la confirmación de la tendencia.
Stop-loss: 17.90€
Objetivo: 19.00€

Saludos a todos.

Para mañana Lunes (día 19)

2007-02-18T17:13:00.000+01:00

El Ibex terminó la semana con ligeras caídas propiciadas por el anuncio de adquisición de Compass Bancshares por parte del BBVA. Pese a todo, cerró por encima de los 14.800 puntos y sin dar ninguna señal de debilidad que nos haga pensar en una corrección. Así, en esta próxima semana todo nos hace pensar en la continuación de las subidas hasta el nivel psicológico de los 15.000 puntos.

En la cartera, salimos de SPS con el objetivo conseguido y entramos en EADS (EAD).

Inmocaral

Ya lleva acumulado un buen porcentaje de ganancias. Por segunda vez, volvemos a subir el stop y el objetivo hasta el punto de asegurar una buena parte de las plusvalías.
Stop-loss: 5.56€
Objetivo: 5.74€

Acciona

Su volumen se ha ido incrementando a lo largo de la semana. Esperamos que salga de la tendencia lateral en la que ha estado inmersa en las últimas sesiones, pero ajustamos stop y objetivo.
Stop-loss: 158.10€
Objetivo: 163.70€

Vocento

Tras un máximo en los 16 euros se ha movido de forma correctiva, lateral (tirando a bajista) para encontrar soporte en los 14.56 y girar en positivo. De consolidarse por encima de los 15 euros se iría hacia el objetivo en el corto plazo. Aquí también, ajustamos stop y objetivo.
Stop-loss: 15.10€
Objetivo: 15.62€

Natra

Parece que tras dirigirse sin éxito a los 12 euros está experimentando una vuelta atrás hacia la antigua resistencia. Tanto la tendencia como el volumen nos generan dudas, pero esperamos a ver como se comporta en el inicio de semana.
Stop-loss: 11.70€
Objetivo: 12.25€

Eads

En el corto plazo la cotización ha alcanzado resistencias importantes en los 26.29 iniciando una consolidación. De superar los 25.71 euros se produciría un nuevo tramo alcista que le llevaría a buscar objetivos cercanos a los 29 euros.
Stop-loss: 24.08€
Objetivo: 28.98€

Un saludo.

Para mañana Viernes (dia 16)

2007-02-15T20:31:00.000+01:00

Con tantas prisas por llegar hasta los 15.000, el Ibex ha acabado cerrado con ligeras perdidas, recogiendo así parte de los beneficios generados en sesiones previas.

En nuestra cartera, de todo. Dos positivos, dos negativos y un plano.

Inmocaral

Casi tocamos el objetivo en el gran dia de hoy para el Grupo Inmocaral. Por el volumen y los rumores en torno a la próxima Junta de accionistas, se podría decir que este ha sido tan sólo una de las tantas jornadas positivas que le quedan. Atentos a una posible apertura con gap al alza, subimos stop y objetivo.
Stop-loss: 5.35€
Objetivo: 5.69€

Service Point Solutions

No ha registrado mucho movimiento en esta jornada, pero al menos finaliza en positivo. Tarde o temprano tendrá que despertar, y eso pasa por superar la resistencia de los 2.86.
Stop-loss: 2.80€
Objetivo: 2.98€

Acciona

Lo que un dia nos da, otro nos lo quita. Se encuentra exactamente al mismo nivel que hace 5 dias. Pendientes de los trámites para vender su filial de servicios aeroportuarios.
Stop-loss: 155€
Objetivo: 167.50€

Vocento

Por un centimo no ha saltado el stop a primera hora de la mañana. Luego ha recuperado algo, pero estuvo aletargada a lo largo del día. Le damos un poco de margen de maniobra para que recupere.
Stop-loss: 15.07€
Objetivo: 16.24€

Natra

Aunque llegó a los 11.98 en apertura, ha cerrado la sesion plana. Le falta volumen para superar los 12, pero no perdemos las expectativas.
Stop-loss: 11.70€
Objetivo: 12.25€

Saludos.

Para mañana Jueves (dia 15)

2007-02-14T20:15:00.000+01:00

Las previsiones de que no habra mas subidas de tipos junto a los buenos resultados empresariales sirvieron de apoyo para cerrar por encima de los 14.900 puntos con un importante volumen. Con este panorama, todo hace pensar que los 15.000 caeran antes de que finalice la semana.

De la cartera, salimos de Bankinter, que nos ha decepcionado, y de SOS Cuetara tras haberse cumplido el objetivo. Aunque a esta ultima no descartamos volver a entrar si supera los 14€. Las suplentes son Vocento y Natra.

Inmocaral

El importante volumen hace presagiar algun movimiento en torno al valor en un horizonte cercano. Esperemos que reaccione pronto.
Stop-loss: 5.27€
Objetivo: 5.62€

Service Point Solutions

Otra en la que parece avecinarse un calenton. Creemos que la ampliación de capital le va a sentar bastante bien, asi que merece la pena estar dentro.
Stop-loss: 2.78€
Objetivo: 2.98€

Acciona

Buen comportamiento en la jornada de hoy, pues parece que la venta de su filial tiene sentido a los ojos del mercado y que el precio es razonable.
Stop-loss: 155€
Objetivo: 167.50€

Vocento

A ver si nos da lo que Bankinter nos ha quitado. Vemos un buen precio de entrada. Tecnicamente suelo confirmado, asi que esperamos una salida con importante volumen.
Stop-loss: 15.12€
Objetivo: 16.24€

Natra

Tras superar la resistencia de 11,55€ subio un 5%, luego corrigio pero siempre respetando dicho nivel, con lo cual le confiere bastante fiabilidad. En todo caso, ponemos un stop relativamente ajustado y un objetivo que aunque en principio esta en 12,25€, podríamos ajustar al alza, pues es muy posible que siguiese subiendo de llegar a ese nivel.
Stop-loss: 11.70€
Objetivo: 12.25€

Saludos a todos.

Para mañana Miercoles (14)

2007-02-14T10:14:00.000+01:00

Después del descanso que se tomo la bolsa el lunes, hoy han vuelto las subidas generalizadas, con el Ibex cerrando la jornada por encima de los 14800. Pese a las buenas noticias, mañana sera mas importante consolidar este nivel que atacar a los 14900. De esta manera no seria difícil comenzar la semana que viene en los 15000.

Entre nuestros valores, resultados variopintos. Parece que algunos valores no estan dando el rendimiento esperado, y los dos proximos dias decidiran su permanencia en nuestra cartera.

Inmocaral

Cierre plano tras una primera mitad del día bastante prometedora. Como consuelo, parece que el valor se empieza a calentar, así que los objetivos permanecen intactos.
Stop-loss: 5.27€
Objetivo: 5.62€

Service Point Solutions

Actuación decente en el día de hoy, acentuando el proceso de consolidación en el que está inmerso este valor. Subimos un poco el stop.
Stop-loss: 2.78€
Objetivo: 2.98€

SOS Cuetara

Minimas ganancias en esta sesion. En el corto plazo la cotizacion ha alcanzado resistencias importantes y tras su consolidacion puede rebotar para atacar la resistencia de los 13.9 euros.
Stop-loss: 13.30€
Objetivo: 13.88€

Acciona

Al igual que Inmocaral, comenzo el dia en las alturas para ir desinflandose a medida que avanzaba la jornada. Se le nota un poco falto de tendencia, y tal vez salgamos del valor si no vemos signos de reaccion inmediata.
Stop-loss: 155€
Objetivo: 167.50€

Bankinter

Probablemente la decepcion del dia de hoy. Similar al caso de Acciona, esperaremos una reaccion en la jornada de mañana,y en caso de que esta no se produzca, consideraremos su permanencia en la cartera.
Stop-loss: 60.25€
Objetivo: 64.80€

Saludos.

Para mañana Martes (día 13)

2007-02-12T21:16:00.000+01:00

Primer dia de descensos importantes en el Ibex (-0,72%) que se ha dejado un gap bajista y que le permite acercarse al primer nivel de soporte en las inmediaciones de los 14.700 puntos. Pese a que la causa más probable del recorta haya sido la recogida de beneficios, atentos al abandono de ese nivel, pues nos haria pensar en una correccion mayor de su serie de precios. A mas largo plazo el nivel a vigilar se encuentra en los 14.400 puntos, precio en donde se encuentra la media de 200 sesiones.

Aunque el día haya sido bastante negativo, seguimos albergando las mismas esperanzas en cada uno de nuestros valores.

Inmocaral

Poco movimiento en el dia de hoy, en la cual no ha sido ni mucho menos protagonista. Pese a ello, seguimos teniendo plena confianza en sus posibilidades y quizas la Junta y presentacion de resultados acabe por despejar las dudas entorno a este valor.
Stop-loss: 5.27
Objetivo:5.62€

Service Point Solutions

Se encuentra bastante lejos del objetivos marcado. Los 2.80 mañana deberian actuar de soporte para el valor, desde el cuál se podría encaminar a los 3€, que seria un buen nivel de venta dadas las circunstancias.
Stop-loss: 2.75€
Objetivo: 2.98€

SOS Cuetara

Se esta consolidando y el objetivo de los 14€ cada vez parece estar mas cerca. Importante puntualizar que de pasarlo entraria en subida libre. Sin embargo, atencion a la perdida de los 13.65€ que ha sido el minimo de 3 sesiones.
Stop-loss: 13.30€
Objetivo: 14.00€

Acciona

Pese a la caida de hoy, a corto plazo se encuentra con nuevas entradas de dinero que permiten la superacion de nuevas resistencias. Su situación técnica es por tanto muy favorable. Esperemos a ver que pasa.
Stop-loss: 155€
Objetivo: 167.50€

Bankinter

El valor presenta una gran firmeza, asi que ha aguantado con relativa firmeza las caidas del dia. Al no haberse venido abajo con el mercado en general es posible que mañana suba con GAP y rompa al alza, siempre que el volumen acompañe.
Stop-loss: 60.25€
Objetivo: 64.80€

Un saludo.

Para mañana Lunes (dia 12)

2007-02-11T19:38:00.000+01:00

El viernes nos dejo a las puertas de los 15.000 puntos, repuntando un 0.33% y despidiendo una semana en la que pese al mal sabor del jueves ha conseguido revalorizarse casi un 2%.

Puesto que cerramos con tan solo dos valores en la cartera (Inmocaral y Service Point Solutions), comenzaremos la semana con tres nuevos valores: SOS Cuetara, Acciona y Bankinter. En mas detalle:

Inmocaral

Tras una semana bastante negativa nos acabo ofreciendo un buen rendimiento en la jornada del viernes con gap alcista y gran volumen. La tendencia a corto sigue siendo buena y esperamos una reacción al alza hasta la resistencia situada en 5.62.
Stop-loss: 5.27€
Objetivo: 5.62€

Service Point Solutions

Pese al mal cierre del viernes, mantiene la tendencia alcista a corto plazo, aunque para favorecer mayores avances hacia los 3,63 euros es necesario que se acaben superando niveles de 3,35/40 euros (75% de recuperación de la caída de medio plazo).
Stop-loss: 2.79€
Objetivo: 3.63€

SOS Cuetara

Tras haber roto una fuerte resistencia que la tenia en 13.50€ es probable que el valor ataque ahora los 14.00€. De superarlos, podría entrar en subida libre, siendo especialmente importante que esto ocurra en la jornada del lunes.
Stoploss: 13.64€
Objetivo: 14.00€

Acciona

Busca continuar avanzando ya que cotiza en subida libre y con altas posibilidades para continuar ganando posiciones. Por abajo intentaremos vigilar que no pierda los 161€ que supero el miercoles.
Stop-loss: 155€
Objetivo: 167.50€

Bankinter

El banco ha superado la resistencia de los 62 euros y busca continuar con las subidas a corto y medio plazo. Los buenos niveles de acumulación dan consistencia a su tendencia alcista actual.
Stop-loss: 60.25€
Objetivo: 64.80€

Saludos.

Para mañana Viernes (día 9)

2007-02-08T20:12:00.000+01:00

Horrorosa sesion la de hoy. La gran mayoria de valores en rojo, salvo pequeñas excepciones perdidas, y en algunos casos importantes. Mañana viernes, cierre de semana, y como no hay dos dias iguales, esperemos que la cosa se calme. Lo unico positivo el repunte de última hora dejando el Ibex por encima, de nuevo, de los 14.800 puntos.

Y la cartera, por desgracia, no ha sido menos. Abengoa, despues de sacar mas de un 3% en un dia, se ha hundido, y hemos salido saltando el Stop. En Bolsas y Mercados no hemos conseguido entrar, mientras que en Puleva Biotech hemos salido en apertura en 2.63€. Inmocaral, tras una apertura "brillante", ha vuelto al soporte del canal, esperemos que se quede alli. Como solo tenemos ahora dos valores en cartera hay que elegir a otros tres: BME, GRF y SPS. A continuacion os detallamos cada valor:

Bolsas y mercados

Si hoy no hemos entrado por bastante, mañana lo intentaremos de nuevo. En un dia gris ha tenido un buen comportamiento, manteniendo el soporte, asi que mañana entraremos siempre y cuando abra por encima de los 34.10€, y no por encima de los 34.45€. Stop en 33.74€. Comprar.

Grifols

Pensabamos entrar a principio de semana, pero la caida del lunes nos freno. Visto el comportamiento de hoy, aguantando bien el soporte, es posible que mañana rebote con fuerza (con volumen). Dejaremos orden de entrada en 12.14€, y stop en el caso de entrar en 11.98€. Comprar.

Service Point Solutions

Similar comentario al de Grifols. La teniamos en mente al principio de semana, pero la caida tan fuerte de ayer, impidio que hoy ya la tuvieramos en cartera. Asi que intentaremos entrar mañana, viendo que el movimiento se ha frenado. Entraremos si abre por encima de 3.27€. Stop en 3.25€. Comprar.

Inmocaral

Lastima la apertura, muy alta, lo cual nos hara perder unos centimillos en el caso de que se cumplan las expectativas. El comportamiento, dentro de lo que cabe no ha sido malo, y de nuevo con volumen irrisorio, ha mantenido el soporte. Precio de venta, 5.68€, stop en 5.22€. Comprar.

Zeltia

Parece querer amortiguar la subida del lunes. Lo mas importante de ellos es que sigue manteniendo los 6.50€ como soporte. Precio de venta, 6.72€. Stop en 6.37€. Mantener.

Un saludo.

Para mañana Jueves (día 8)

2007-02-07T18:03:00.000+01:00

Si ayer fue un grandisimo dia para el Ibex35, hoy lo ha superado con creces. Los 14.800 tocados y casi hundidos, y ya queda menos para los 15.000. La pregunta ahora es, ¿cuando? Seguramente en pocas sesiones.

La cartera ha tendido de todo, por el lado negativo, Natraceutical, no salimos al saltar el stop. Por el positivo Abengoa, entrar y subir como la espuma. En Tubacex, de nuevo no hemos podido entrar, asi que desistimos. Apostaremos para mañana, por Inmocaral y por Bolsas y Mercados. Os lo explicamos a continuacion:

Inmocaral

Depues de caer hasta los 5.20€ y tocar soporte, poco a poco el valor empieza una nueva senda alcista. Las caidas de estos dos dias pasados, con poco volumen, nos dan un buen momento de entrada. Lo haremos si abre por encima de los 5.28€, y dejaremos orden de venta en tal caso, en 5.68€: Ya tendremos tiempo de bajarla. Stop en 5.17€. Comprar.

Bolsas y Mercados

Llevamos unos dias siguiendola con atencion, y de nuevo el soporte esta a la vuelta de la esquina. Por ello entraremos si se cumple una doble condicion: Que abra por encima de 33.80€ y por debajo de 34.20€. Asi que estaremosatentos a la apertura. En el caso de entrar, stop en 33.31€. Comprar.

Abengoa

Vaya dia nos ha dado, pero de los buenos. Cierre en máximos, y con un buen volumen (debe ser mejor para dar fiabilidad al movimiento). Subimos el stop a 31.45€, y dejamos el precio de venta para mañana en 32.97€. Mantener.

Zeltia

Dia de resaca, tras la gran jornada del Martes. A pesar de ceder unos centimos, no ha perdido la zona de los 6.50€, fundamental si queremos aspirar a ver pronto los 7€. Mismo precio de venta, 6.72€. Stop en 6.33€. Mantener.

Puleva Biotech

Ha tocado levemente los 2.63€ en intradia, pero no lo suficiente como para vender nuestro paquete. Esperamos hacerlo mañana en las primeras horas. Stop en 2.53€. Mantener.

Un saludo.

Para mañana Miércoles (día 7)

2007-02-06T17:50:00.000+01:00

Gran dia en la bolsa española, que se asomó hoy por primera vez por encima de los 14.700 puntos. Ya queda menos para los 15.000 puntos, cifra redonda, mágica y que a buen seguro, al menos se tocarán en intradía en fechas no muy lejanas. Lo que venga despues, es otra cosa que habrá que analizar mas detalladamente.

Ahora a lo que toca, nuestra cartera. Buen comportamiento en general, sobre todo de Puleva Biotech anotandose mas de un 2%, y Zeltia, +4% acumuldao ya, y cerca de la venta si la cosa sigue asi. Por contra, en Acerinox, en un día verde, ha saltado el stop, asi que adios. Seguimos con Natraceutical, y como no hemos entrado en Tubacex, mañana lo volveremos a intentar. El nuevo inquilino es...Abengoa. Os la comentamos a continuacion:

Abengoa

El recorte de hoy nos da la posibilidad de entrar en un valor que a buen seguro, dara bastantes alegrias en este principio de año. Si mantiene la directriz, es factible que se lance a por los 34€ en poco tiempo (un mes aproximadamente). Pero ya sabeis que nuestra mentalidad, es la de mover el dinero, asi que a buen seguro marcaremos un precio de venta mas factible. Entraremos mañana a mercado, siempre y cuando abra por encima de 30.72€, algo muy probable. Stop en esa misma cifra. Mantener.

Puleva Biotech

Por un centimo no hemos hecho un intradia en el valor, y a pesar de la subasta de cierre, el dia ha sido excelente. Y si miramos el volumen, la credibilidad del movimiento es todavia mayor. La orden de venta igual, en 2.63€ y ya veremos como abre mañana. Stop en 2.49€, lejanos, pero nunca se sabe. Comprar.

Natraceutical

La decepcion continua, y no solo no ha cumplido con el objetivo para hoy, sino que ademas a cerrado en rojo. Pocas oportunidades tiene ya para salir escapado hacia arriba. Objetivo de venta, 2.24€, stop en 2.09€. Mantener.

Tubacex

No ha abierto a la baja, y nos hemos quedado fuera, para mañana subieremos la orden de compra hasta los 5.38€. El objetivo de venta sigue siendo, 5.61€, y el stop un poco mas arriba, en 5.25€. Comprar.

Zeltia

Suma y sigue, con un gran cierre, que nos acerca un poco mas al precio de venta, 6.72€. El volumen ha aumentado significativamente, lo cual es muy importante en este periodo de recuperacion. Stop en 6.29€. Mantener.

Un saludo a tod@s.

Para mañana Martes (día 6)

2007-02-05T18:27:00.000+01:00

Dia de resaca tras la noticia e que E-On sube la OPA sobre Endesa hasta los 38.75€. Cierre en rojo, pero no pone en peligro en ningun momento, de momento la directriz alcista formada. Afianzando durante unas jornadas la zona de los 14.600 puntos, los 15.000 puntos serán un objetivo mas facil de alcanzar.

Repecto de la cartera, Indo ha causado baja, no ha cumplido nuestras expectativas, y además el volumen de negociacion no invita al optimismo. A su vez, no hemos entrado en Jazztel, ya que se ha negociado muy poco volumen en los 0.65€ que teniamos marcados como entrada. Para sustituir a ambas, entraremos en Tubacex y Puleva Biotech.

Tubacex

Cumple al centimo la directriz, cerca de máximos que puede romper en cualquier momento, lo que nos daria una subida libre en la que sacar jugosas plusvalias. Pese a estar algo por encima del soporte, esperamos que pueda abrir a la baja a primero hora de la mañana, lo cual nos permitiria entrar a 5.35€, lugar donde pondremos la orden de compra, con stop algo por debajo del soporte, en 5.23€. Orden de venta en 5.61€. Mantener.

Puleva Biotech

Todo hace indicar que mañana puede ser el dia en que BIO despegue, por fin, atravesando la linea de tendencia bajista contra la que lleva luchando desde Noviembre, en máximos de 2.78€. Orden de compra a mercado, siempre y cuando abra por encima de 2.44€, dejando el stop en 2.41€. Precio de venta en el caso de entrar, en 2.63€. Comprar.

Zeltia

Muy buen comportamiento de la empresa gallega en la jornada de hoy. Nos apuntamos un buen porcentaje, cerrando por encima de la MM30. Ahora lo importante es consolidar esta zona, y asi mañana poder dirigirse a los 6.72€, donde a partir de mañana dejaremos orden de venta. Aunque en el medio plazo se podrian vender bastante mas arriba. Subimos el stop a 6.24€. Comprar

Natraceutical

Pese a cerrar en verde nos sigue defraudando, y si sigue por este camino nos veremos obligados a cerrar posiciones mas pronto que tarde. El objetivo mañana es cerrar en verde, lo mas cerca posible de los 2.20€, sin perder en intradia los 2.13€. El stop en 2.09€. Precio de venta en 2.24€. Mantener

Acerinox

Hemos entrado en apertura. Sin embargo, pese al buen dia, no queremos lanzar las campanas al vuelo. Debe recuperar la senda de la MM30, y a partir de ahi la subida podría llevarnos a la zona de 24€. Sin embargo nuestro precio de venta en el corto plzao lo dejamos en 21.44€, y stop en 19.95€. Mantener

Para mañana Lunes (día 5)

2007-02-04T19:06:00.000+01:00

Cada día que pasa el selectivo se supera, si bien es cierto que no a la velocidad que hace un tiempo nos tenía acostumbrado. Todo movimiento que se haga despacio y con buena letra, siempre tendrá mas posibilidades de llegar a buen puerto que aquellos que se hacen deprisa, corriendo y mal. Ahora queda ver como reacciona el mercado a la noticia de que E-On eleva la OPA sobre Endesa hasta los 38.75€. ¿Y Acciona? Un sin fin de interrogantes que iremos repondiendo a lo largo de los dias venideros.

Respecto a nuestra cartera: No pudimos entrar ni en Europac ni en Iberdrola. Por ello nos quedan dos plazas libres que hay que llenar. Despues de mirar y mirar, hemos decidido entrar en Acerinox, y volver a incluir a Jazztel. Os comentamos el porque de estas decisiones y la operativa a seguir en cada uno de los cinco valores.

Jazztel

Depues de la vertiginosa subida del jueves, ayer toco lo contrario, pero con un matiz importante: La última resistencia (ahora soporte) en 0.65€ se aguantó ayer sin mayor problema. Si bien es cierto que no se puede cantar victoria nunca con este tipo de valores, la circunstancia antes mencionada nos da una imporante posibilidad de entrada con vistas a zonas de 0.70€. Por ello dejaremos una orden de compra a 0.65€ por acción, y en el caso de entrar, el precio de venta lo marcaremos en los 0.70€, con stop en 0.62€. Comprar

Acerinox

En zona de soporte, con la MM100 de abrigo,...Esta en una situacion optima de entrada basandonos en el tecnico. La zona de los 20€ deberia ser lo suficientemente fuerte como para servir de apoyo hasta la zona de los 24€. Entraremos siempre y cuando abra por encima de los 20.25€, con stop en 19.84€, y precio de venta en 21.44€. Comprar

Indo

Dia poco productivo para el valor, rojo, con cierre en soporte, y leve aumento de volumen. No son precisamente tres buenos sintomas, pero seguimos confiando en que el lunes tome impulso, mirando a la zona de los 10.50€ donde tenemos la orden de venta, y dejando el mismo stop en 9.74€. Mantener

Natraceutical

No esta respondiendo a las expectativas, el volumen la esta empujando hacia abajo, ya que el tapón es considerable en zonas superiores. El stop en 2.09€ y el precio de venta en 2.24€. Mantener.

Zeltia

Sigue la senda de la linea de tendencia alcista. Mientras no la pierda al cierre no habria problema, y si sigue asi un fuerte rebote al alza podria darse. Seguimos sin dejar una orden de venta, mientras tanto el stop en 6.19€. Comprar.

Nos despedimos agradeciendo la buena acogida que ha tenido el "nuevo" blog. Cuidaros y gracias por seguirnos.

M5V

2007-02-01T15:28:00.000+01:00